近来，随着投资者们开始尝试评估新冠疫情蔓延对全球经济增长的损害有多大，以及该疫情会给资产价格带来多大程度上的影响，“熊市”和“衰退”这两个词语的使用频率越来越高。

新冠疫情的加速蔓延，已经导致全球市场遭受剧烈震荡。很多投资者表示，到目前为止尚不清楚新冠病毒疫情未来走势，以及政府举措会发挥多大作用，因此很难判断资产市场将遭受多大规模的经济损失。

本周早些时候，荷兰合作银行在报告中指出，大多数西方国家最初的新冠疫情应对策略（即什么都不做，并对民众说‘一切都好’），没有奏效。

随着新冠疫情在美国境内的蔓延，投资者开始越来越担心一些因素，其中包括政府回应参差不齐，民众不知疫情数据，以及对于政府限制举措将会打击消费者支出并损害经济的担忧。

Leader Capital首席执行官兼高级投资组合经理约翰莱卡斯（John Lekas）表示，“美国股市尚未对事实情况作出即时回应。我们认为，今年美股可能还会再跌20％左右。从根本上来讲，我们刚从一栋20层高的建筑建筑物上跳下来，现在下落至第10层。”

美股周一开盘全线暴跌，开盘不到5分钟，标普500指数跌幅迅速扩大至7％，触发熔断，暂停交易15分钟。开盘不到5分钟，标普500指数跌幅迅速扩大至7％，触发熔断，暂停交易15分钟。截至发稿，道指跌1230.38点，报24634.40点，跌幅为4.76％；纳指跌334.64点，报8240.98点，跌幅为3.9％；标普500指数跌135.62点，报2836.75点，跌幅为4.56％。

德意志银行（下称“德银”）的分析师们给投资者描述出了这样一种情景：如果不迅速遏制住新冠疫情的传播，标准普尔500指数将跌入熊市（通常定义为股价较比近期高位下跌20％或更多）。

与上周五（6日）创下的峰值，这一主要股指已经下跌了8％左右。

在报告中，这些分析师写道，“股市只是从被严重高估转向了适度高估。到目前为止，股市尚未定价宏观经济和盈利增长因预期内的经济活动放缓而出现的任何下滑。”

德银的主要预测为，美股将下跌15％至20％，随后反弹。相比之下，比较悲观的预测为，美国经济将遭受更大幅度的下滑，并陷入衰退。

列车失事

值此美股牛市进入第11个年头之际，市场波动性急剧上行。在报告中，美银美林将新冠疫情比作是一场“慢动作的列车失事”，且“市场已经缓慢地、逐步地认识到事态发展的严重性”。

Talbacken Capital Advisors首席执行官迈克尔-普维斯（Michael Purves）表示，科技板块“仍然过于强劲”，并补充称“除非我们看到科技股遭受更加猛烈的抛售，否则我们不会认为姗姗来迟的卖家已经完成抛售。”

一些分析师正密切关注交叉货币基差互换（外汇市场衍生品，通常被机构投资者们作为一种筹措外币资产或对冲汇率风险的手段），以及其他充当货币市场“管道”功能的工具所承受的潜在压力。

还有一些分析师担心的是，信贷市场和企业获得现金的渠道会受限。

未来一周内，投资者将密切关注一系列美国数据，其中包括小企业的乐观情绪和消费者价格指数，旨在判断美国2月份（即在新冠疫情开始如此迅速且广泛地蔓延之前）的经济状况如何。

牛津经济研究院的分析师们认为，对经济来说最严重的威胁可能不是来自确证新冠疫情病例或死亡的人数，而是日常生活的中断、旅游活动的减少以及政府可能采取的限制举措所造成的冲击。

当前，该机构预计，今年美国经济陷入衰退的可能性为35％，1月初为25％。

来源:金融界网站

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