财经讯 美国东部时间3月18日，价值投资网站GuruFocus的创始人田测产博士（Charlie Tian）发表最新的市场观点，他认为，通过比较“内部交易买卖比率”（Insider Trades Buy/ Sell Ratio），每逢历史上市场崩盘时期，恰恰是内部交易者大举买入的时期。而本次市场大跌与前几次呈现类似的趋势，综上来看，他认为目前是较好的买入美股的时机。

美股市场正处于残酷的抛售之中，其程度堪比2008年和1987年的历史性抛售。主要股指在短短一个月内下跌了至少29%，标普500指数盘中走出了2018年年末的低点，股市一周之内三次触发熔断机制。追踪市场风险情绪的恐慌指数已达到历史高点，超越2008年金融危机时期收盘，市场担忧情绪大幅升温。根据最新数据，全美已经超过8500人确诊新冠肺炎，而这个数字每小时都在刷新。

在这样的市场大环境下，价值投资网站GuruFocus的创始人田测产博士（Charlie Tian）则信奉着“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”的价值投资原则。并且，根据其创始网站Gurufocus.com的内部交易趋势显示，现在可能是比较好的美股买入时机。

田测产博士认为，“内部交易买卖比率”是观察在历史大趋势下，一些公司内部的人士股票交易的的很好的参考指标。内部交易者指的是公司的决策层，例如CEO、CFO、董事会经理等。他认为统计上来说，这些人对商业更精通，投资也更得心应手，因为他们比普通人更懂得商业运作。合法的内部交易指数是优质的、让投资者去决定何时是合适买入点的参考。

GuruFocus网站内设有买卖比率的数据，投资者可以在网站找到不同的ETF指数和“内部交易买卖比率”的数据。投资者可以根据不同ETF指数之间和“内部交易买卖比率”的对比来看出，公司内部交易者是如何做出买卖决策信息的。

田博士认为，如果想知道是否是好的美股买入时机，可以看到，从2004年起，有5次比较大的“内部交易买卖比率”上升时期。其中比较大的一次是2009年市场崩盘，在这段时期，代表“内部交易买卖比率”的绿条比正常时期要涨很多，这就表示内部人士认为，那个时期是是很好的买入点。接下来是2011 美国政府关门时期，那时美股市场正在经历恐慌，同时“内部交易买卖比率”大于1。之后是2015年和2018年末，最后就是目前这一段时间。现在“内部交易买卖比率”大于1，甚至大于1.8。他表示：“从这个比率中我们可以看到，目前或许是很好的买入时机。”

他认为，虽然投资者对于市场之后会是否继续下跌没有定论，但是长期来讲，目前是比较好的买入点。比如说，如果看CEO的这张图表。历史上来讲， CEO们在股市崩盘会买入股票。例如2008、 2009、2011年和2015年，他们也买了很多，对比CFO的表格也一样。

最后，田博士认为，这种趋势说明了一个现象，就是内部交易者对目前股市持乐观态度。他们对公司和商业了解更多，但是他们很自信。所以总体来讲，通过观察内部股票买卖比率，他认为目前或许是个好的买入点。

2002年，美国证券交易委员会通过了新的规则和对《交易法》第16条的修订，实施了2002年《萨班斯-奥克斯利法》（Sarbanes-Oxley Act）的规定，加快了提交多数内部人士所有权报告的最后期限。内部人士被要求在交易后两个工作日内向SEC报告。

自2003年6月30日起，业内人士须以电子方式提交表格。根据GuruFocus网站的调查表明，内部人士买入与卖出的比率反映了他们对未来行业回报的信心，当最佳买入时机到来时，这个比率会达到最大值。（财经北美站记者 刘硕 发自纽约）

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