美联储于当地时间18日晚间表示，随着新冠肺炎疫情带来的影响持续波及整个金融市场，美联储将启动一项计划，为货币市场共同基金提供支持。

美联储根据紧急授权制定的这项名为“货币市场共同基金流动性便利”的计划，效仿的是全球金融危机时期的类似做法。美国财政部将提供100亿美元的信贷保护。

美联储重启多个次贷危机期间大杀器

北京时间3月17日晚间，美联储就已经重启金融危机时代“大杀器”——建立商业票据融资机制（CPFF）。以支持信贷流向家庭和企业。

商业票据是一种企业短期债务，期限可以长达9个月。购买者通常是银行或货币市场基金等机构投资者。由于风险小，银行往往乐于购买，也成为企业重要的融资手段。

美联储上一次使用商业票据融资工具还要追溯到2008年金融危机时。由于金融危机的发生，投资者担心不能收回资本而不愿购买此类商业票据。美国的短期无担保商业票据市场几乎陷入停顿，银行惜贷使得企业一度无法获得贷款。

为恢复金融系统流动性，2008年10月7日，美联储宣布大量购买企业短期无担保商业票据。美联储此举大大减轻了市场的压力，无论是融资市场、短期信贷市场还是股票市场。

此前，光大证券指出，次贷危机期间美联储使用过货币市场投资者融资工具、期限抵押证券信贷工具等系列工具，目前美联储的政策工具比较充足。

美联储还有哪些牌可以打？

3月16日美联储紧急降息100点，使得基准利率基本接近0，令全球市场一片哗然。而就在3月3日美联储紧急降息50点，且此前美联储承诺将向市场释放5.4万亿美元的流动性。人们不禁要问，透支了降息空间的美联储手里还有什么牌可以打？

1、负利率或是最后的选择

尽管鲍威尔在此前的多次公开场合强调，负利率在美国不会成为合适的政策，因为该政策会对银行体系造成剧烈冲击。

但如果迫不得已，有欧洲央行和日本央行的尝试在先，负利率依然会成为美联储的备选方案。

2、前瞻指引和扩表仍有空间

2008年金融危机期间，美联储扩表超过万亿美元。而此次，鲍威尔也表示流动性工具力量充足，包括已经公布的7000亿美元扩表，对应购买5000亿美元国债和2000亿美元MBS，而对国债和MBS的购买，分别意在支持政府扩张和居民部门的稳定。此前美联储方面还表示，将在4月底之前在进行10次回购操作，预计总共释放5.4万亿美元的资金。但是此前交易商对于回购操作的谨慎投标意味着持续释放流动性效果有限。而美联储在2008年足足降息了5％才使得美股在一个季度后企稳，本轮降息的力度显然也不够，这意味着即使前瞻指引和扩表仍有空间，但是效果可能并不理想。

3、部门乃至国际协同政策

2008年金融危机期间，美国财政部与美联储协同曾推出了7000亿美元的紧急经济稳定法，对房利美和房地美以及金融机构进行直接救助。

来源:金融界网站

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