11月24日讯 华尔街股票策略师预计，随着美国经济增长减速、股票回购步伐放缓，美股明年的涨幅将远低于2019年。

包括摩根士丹利的迈克尔-威尔逊（Michael Wilson）和瑞银的弗朗索瓦-特拉汉（Francois Trahan）在内的一些策略师预计，由于市场预期企业利润疲弱、基本面黯淡，美股将会下跌。

目前华尔街的策略师们对2020年的预期中值是，到明年年底，标准普尔500指数将攀升至3325点，较当前水平上涨7％。对2020年的预测中值显示，明年美股较2019年的涨势明显减速。

几乎所有人都认为，相较于过去5年多数时间里推动标普500指数上涨的高溢价、高增长股票，现在寻找基本面坚实、价格更有吸引力、但不受投资者青睐的股票更重要。

威尔逊和特拉汉是华尔街最悲观的分析师，他们预计，标准普尔500指数将在2020年下跌，明年年底目标为3000点。特拉汉说，他的预测是基于对明年上半年经济下滑的预期，以及此后的温和复苏。

11月13日，特拉汉在给客户的一封信中写道，“我们很清楚，股市可能会在明年某个时候开始反映出经济复苏的迹象。也就是说，在经济放缓完全被市场消化之前，股市不太可能开始上涨。我们的研究显示，这可能还需要6个月左右的时间。”

五天后，威尔逊重申了特拉汉的观点，并对客户表示，摩根士丹利预计2020年的每股收益将“令人失望”，并倾向于选择防御性强的价值型股票。

威尔逊在11月18日写道，“我们相信明年的美国经济将差强人意，但预计每股收益增长将令人失望。考虑到我们的预测，上周10年期美国国债收益率的下滑，以及周期性股票与防御性股票的比率，我们倾向于带有轻微的防御属性的价值股而非成长股。”

另一方面，瑞信的乔纳森-戈卢布（Jonathan Golub）相对同行们更为乐观。他预计到2020年12月，“大量”的股票回购、更小的盈利逆风和多重扩张将推动股市上涨10％。

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