【导语】 近日国内猪价快速下滑，外三元出栏均价较2月高点已下跌4.70元/公斤，跌幅11.31%。肥猪出栏增多、供需不匹配、消费疲软以及储备肉投放等多方因素导致价格连续下滑。然4月份需求端或有好转，市场供需博弈激烈，未来行情究竟如何呢？

1. 需求疲软无力，猪价高位下滑

近期国内生猪市场价格跌幅明显，近两日局部略有反弹，但终端需求疲软依旧，难以支撑价格上涨，3月25日晚北方猪价再度开启下滑模式。

截至3月26日，卓创监测全国外三元出栏均价35.22元/公斤，较昨日再度下滑0.22元/公斤，最低价黑龙江是32.08元/公斤，最高价广东是37.26元/公斤。较3月初下跌1.88元/公斤，跌幅4.68%；较2月份高价大幅下跌4.70元/公斤，跌幅11.31%。

2. 供应难匹配需求，国储冲击消费市场

出栏集中增多是猪价下滑的主因。2月份国内生猪市场出栏受阻，生猪出栏量明显下滑。卓创监测2月样本规模企业生猪出栏量环比大幅下滑30.35%，同比降幅达54.98%。这导致3月份待出栏生猪增多，生猪出栏量已明显增多，但需求端却无明显好转，供大于求猪价开始快速下滑。

其次，3月份天气转热，市场对肥猪需求减弱，对标猪需求增多。如上图所示，卓创监测截至而本周末全国生猪交易体重再度突破130公斤大关，涨至130.88公斤，出栏均重已步入肥猪阶段。这一定程度上说明市场肥猪猪源较多，标猪出栏较少。供应与需求难匹配，大猪价格开始快速下滑，拖累标猪价格走低。

再者，随着天气的不断转热，市场对肥猪的需求或愈发疲软，肥猪养殖户出栏略显恐慌，猪源阶段性供大于求。

2020国家储备肉投放统计表

最后，国家储备肉频繁投放，从上表可以看出，自2020年以来，国家先后投放储备肉27万吨，投放频率较高。3月20日再度投放2万吨对国内本就疲软的鲜品消费市场形成一定冲击，进一步拖累价格走低。

3. 标猪供应偏紧，价格下滑空间有限

3月27日国家将再度投放储备猪肉2万吨，或再度冲击市场。近两日国内猪价虽有局部小幅反弹，但目前市场肥猪猪源仍较充足，终端消费情况却迟迟并未好转，加之国家内复产产能不断释放，预计短时国内肥猪价格仍有一定下滑空间。但同时养殖端出栏体重普遍偏大，而标猪供应仍偏紧，因此价格下滑空间或较有限。

4月份随着国内高校、餐饮行业的恢复终端消费或有好转，对肉价形成一定支撑。国际重大卫生事件影响猪肉进口，4月份进口猪肉到港量或明显减少。生猪供应或较3月略有增加，供需博弈，4月行情或以盘整为主。

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