2020年3月31日晚，中国发展高层论坛发起召开“疫情下的全球经济形势”网络视频会。会议邀请北京大学国家发展研究院名誉院长林毅夫，德国经济顾问委员会主席拉尔斯·菲尔德，哈佛大学公共政策与经济学教授、国际货币基金组织前首席经济学家肯尼斯·罗格夫，就疫情之下全球经济形势作出判断，并回应与会嘉宾提问。

中国发展研究基金会副理事长卢迈主持会议。在发言后评论。共有来自美国、欧洲、亚洲跨国公司的相关负责人、机构代表和学者300余人参会。

第一波疫情即将结束，但仍需提防后续疫情

林毅夫指出，新冠疫情作为全球大流行病，从中国、日韩、东南亚地区快速蔓延到了欧洲和美国，各国相继采取了封城封国措施。截至3月31日，美国确诊人数已超过164000例，是全世界之最。美国股票市场跌幅已达30%，欧洲市场也受到重创。中国已经从防控疫情进入到复工复产的阶段，不过，全年GDP增长预期不容乐观。据调查，虽然90%的上市企业都声称已经复工，但是由于担心第二波疫情，一些地方还是采取了偏严的措施，同时许多出口产业订单骤减，制造业的实际复工率可能只有30%的水平。餐饮、娱乐等与人群聚集有关的行业，复工速度更慢。

菲尔德认为，第一波疫情的峰顶应该很快会到来。根据上周日的确诊数据，欧洲地区到目前为止受疫情影响最严重的国家是意大利和西班牙，过去几天，意大利确诊病例数量增速开始减缓。他还表示，横向比较各国的疫情程度是很困难的，因为确诊的数目要基于检测的数量。韩国和新加坡的检验非常广泛，而在意大利必须是有症状的人才可以检测。就确诊数量而言，考虑到中国人口众多，中国的疫情的控制得是非常好的。

罗格夫对美国公共卫生系统应对表示担忧，认为存在很多的不确定性。世界卫生组织通常认为美国是拥有世界上最好医疗系统的国家之一，但在这次疫情当中美国的表现很差。首先， 病毒在美国传播范围要比现在看到的确诊范围更大，现在尚不清楚最终感染人数会是全国 1%的人口，还是5%甚至20%。美国社会有一种观点认为，美国的人群实际上要比其他国家更容易感染新冠病毒。其中一个原因就是中国早期的研究结果显示，高血压、做过手术、肥胖的人都属于高风险人群，更加容易感染病毒。美国有42%的成人和10%的儿童属于肥胖，防疫形势非常严峻。罗格夫指出，由于现在南半球的国家也逐渐进入了冬季，疫情会扩展到拉美的一些地区。目前这些国家普遍在公共卫生体系方面没有充足的应对举措，形势令人担忧。

疫情对中国和世界经济的冲击主要体现在哪里？

谈到疫情对中国和世界经济的冲击，林毅夫认为最重要的影响是增强了不确定性并同时冲击了需求和供给。

首先，由于美国和欧洲的疫情得到控制的时间难料，处于南半球的发展中国家也可能会有大的暴发，这会对全球股市和国际贸易带来巨大的影响。

另一个冲击是需求的大幅萎缩。虽然网络购物和线上娱乐行业有较好的增长，但是线下产业目前为止受到很大影响。

疫情还同时冲击了供应端，是对城市的冲击，也是对农村的冲击。

到目前为止，我国经济已受到巨大负面冲击，尤其是中小企业生存境遇严峻。根据清华大学最近对私营企业的一份调查，约85%的民营企业、中小企业很难熬过三个月。如果疫情和封城措施持续下去，加上国外出口市场的倒塌，大多数中小私营企业很难活下去。

目前，城市地区失业率已经快速上升，而这会连带导致许多农村家庭和没有收入的人群也遭受重创，因为城市市场和就业是他们主要的收入来源。据调查，城市失业率在2008年全球金融危机的最差时候是从4%上升到4.3%，增加了30个基本点，但现在这一数字已达到从5.2%上升到6.2%，增加了100个基本点。

菲尔德认为，不同的国家防御的策略有不同，带来的经济影响各异。中国、意大利、法国等国实行了严格的封城措施，经济受到较大影响。目前意大利基本上所有经济活动都停止了，大多数人都不能去上班。德国经济还在运转，只有为数不多的几个行业暂时停摆。韩国的封城措施和其他国家相比则没有那么严格。

在德国，化学产品行业因为国际供应链较长，受到了最大影响。其次是机器制造、汽车、食品饮料、烟草等行业，因为通常在国内生产，所以受到的影响相对小一些。疫情对劳动力的冲击到现在为止影响还不算太大，对供应侧造成的影响比供应链要小。德国受到影响最大的四个行业是航空业、酒店、旅游和艺术娱乐行业。德国已经关闭了90%的航线，在城镇和城市里的一些小的商店也关门了。很多行业的活动几乎停止，因为国家关闭了这些公共的场所的运营。如果当前经济活动停滞的状况持续到5-6月、甚至持续至夏天，情况就会非常糟糕了。

罗格夫指出，疫情正在向全球蔓延。美国有一些行业受到了巨大的影响，比如影院、餐饮或酒店等基本全部关闭。但其他的一些行业可以居家办公，难以测量实际生产率。根据劳工部的数据，居家办公的生产率大概仅为员工在办公室的50%。

在应对方面，美国州与州之间没有合作，各州都采取不同的措施。纽约和马塞诸塞州正在实行封城，其他的州没有任何措施。另外，美国人非常强调个人主义，不愿意美国采取其他一些国家在实行的封城防疫措施。此外，民众不愿意牺牲个人隐私，抗拒相关机构对病毒检测结果呈阳性的患者收集大量个人信息的措施。

未来全球经济走势如何？“V”型复苏是否可能？

对于全球经济走势，菲尔德总体上较为乐观。他对中国发展高层论坛表示，虽然全球经济肯定会下滑，但是考虑到各个国家和欧洲央行等机构采取的刺激政策，经济应该可以在三季度就开始恢复，增长水平上升至与以前持平。整体欧元区今年可能会增长-2.1%。意大利可能要下跌3.6%。如果德国是一个“V”型的复苏，其他的欧洲国家在2021年也会实现正增长。英国由于已经脱欧，经济下滑幅度将稍小于其他几个主要欧洲国家。美国的情况比较乐观，虽然2020年预计GDP增长为-0.4%，但预计2021年将回到2.6%。日本在今年也会陷入衰退，经济增速预计为-1.6%。

相较而言，罗格夫的预期更为悲观。第二季度一般来说比较乐观的预测是美国的GDP会下降20%，他认为这是低估了疫情对经济的冲击力度。而投资界普遍认为5月底可以实现复工、到年底能完全恢复正常，更是低估了尾部风险。在当前的危机形势下，预计债务将会高企，美国债务水平可能会增加5至10万亿美元。虽然各国政府已经出台了一些刺激措施，但是公共和私人部门的违约可能会持续增加。

罗格夫对中国发展高层论坛表示，全球经济“V”型的复苏是可能的。但规模庞大的刺激政策会留下一些持续的后遗症，比如说债务水平过高的问题。他认同其他与会嘉宾观点，即本次疫情带来的危机同时冲击了供应侧和需求侧。虽然美国政府在需求侧可能出台很多利好措施，但是在危机中对供应侧的应对却不一定有足够有力。

谈及对中国经济的预测，林毅夫表示中国出口会明显受到重创。出口贸易是中国经济增长的主要推动力之一，今年1月-2月，中国以价值为基础的出口下跌了17.2%。3月由于欧洲和美国开始封城封国，出口可能下跌25%。在一季度经济负增长，二季度也弱增长的情况下，中国如果能实现全年3%-4%的增长已经实属不易，这样的预期还取决于美国和欧洲疫情能及时得到控制，以及南半球的发展中国家没有大的暴发。因此，必须全球通力合作尽快控制疫情在全球的蔓延。

各国政府应如何应对疫情带来的不利影响？

林毅夫表示中国的增长必须依赖国内市场和国内的需求。在过去，政府应对危机时主要靠投资拉动，这次则同时需要保护家庭，保障消费和中小型企业。政府可以给低收入的家庭提供一些消费券，在农村地区加强社会保障网。要支持企业度过难关，如免税或减低税率、推迟社保医保的缴费、提供流动性等等。尤其是要帮助中小企业，因为他们提供了大量就业，是很多全球产业链的重要组成部分，它们的生存对中国渡过难关后保持在全球制造业的地位起着至关重要的作用。

投资带动方面，林毅夫建议政府使用积极的财政政策和灵活的货币政策来刺激投资。政府已经提出要鼓励新基建项目建设，包括5G、云计算、人工智能等。同时，可以对常规基础设施加强投资，通过建设高铁，城市之间的轨道交通网，构建起更多更有效率的城市群。过去中国政府把每年的财政赤字控制在GDP的3%之内，面对当前供给和需求双杀的情况，今年应该允许政府的财政赤字率上升到3%以上，甚至增加2-3个百分点。其他可选择的政策工具还包括发行特别国债由央行购买、扩大开发银行贷款规模、增加专项债项目等。

罗格夫认为，美国近期推出的刺激政策很不容易，规模达到了GDP的10%。美联储的举措也是前所未有的，与08年金融危机期间的政策力度相比范围更广、力度更强，基本上为私营市场提供了担保。但对于美国能源行业来说，要想有所复苏，必须尽快降低关税。在美国，有1000万人直接间接的在目前美国的能源行业工作，所以对页岩行业非常依赖。早上我们知道油价已经跌到了20美元每桶的水平。

关于欧洲的形势，菲尔德介绍在过去几周内，欧洲央行已大大增加了购债规模，今年累计计划购债额度已达到1.1万亿欧元。这对欧洲央行来说是一个相当大胆的举措，会产生非常大的影响。就德国国内而言，当前最重要的政策目标是保护人们的健康，并争取在4月底结束封城。目前医院的床位能够基本满足ICU的需求，新发明的一些检测方法也已可以实现更快的检测，这些都有助于尽快取消封城。短期内，德国政府会尽量保住就业，大幅提高对小企业的补贴，给部分企业免税或延缓缴税期限。德国财政计划拨款6000亿欧元，用于建立稳定基金，向一些公司注入股份，并为4000亿欧元贷款做担保。最终财政刺激措施大概会占到GDP的5%-10%。

讲到国家之间的协调合作，菲尔德认为保证国际贸易畅通是非常重要的。特别是在医疗设备供给方面，不应该对全球化供应施加限制。下一步，需要在更大的程度上保证全球贸易链和产业链的畅通，全球疫情和经济走势才有可能得到控制。

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