记者丨杨松 鄢子为

瑞幸咖啡造假风暴，席卷了陆正耀旗下另一家上市公司神州租车（0699.HK）。

处于舆论暴风眼中的神州租车，股价坐起了过山车。4月3日，大跌54%后停牌。7日，公司试图用一纸公告撇清与瑞幸咖啡、陆正耀的关系，强调不持有瑞幸咖啡股份、日常管理与陆正耀无关，复牌后回升34%。

覆巢之下，神州租车能独善其身吗？

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神州租车想和陆正耀划清界限。

公告称，陆正耀于2016年4月辞任公司首席执行官职位并改任非执行董事，不参与日常经营。

据wind资讯，陆正耀、郭丽春夫妇是神州租车最大股东，持股29.76%，拥有“董事会主席”及“非执行董事”两个职位。公告避重就轻，并未谈及陆老板的“董事会主席”一职。

陆正耀在神州租车领着一笔象征性薪水。2019年年报显示，他的年薪为107万元，比2018年的工资多了20万。相比行政总裁宋一凡年薪1601万元，陆正耀的工资少得可怜。

陆老板如何赚钱？减持股票套现是其中一种。港交所资料显示，2017年5月，陆正耀减持神州租车850万股，套现近6000万港元。同年12月，陆正耀又减持了600万股，总值约3700万港元。两次减持，套现近1亿港元。高管宋一凡在2019年末，以每股6港元，减持962万股，套现约5800万港元。

陆正耀是神州租车和神州优车两家公司的掌舵人，可能不参与日常细枝末节的事务，但对经营业务有着极大影响。公告所言有点虚。

首先，从高管团队来看，多名核心成员直接听从陆正耀指挥。《21CBR》记者查阅2019年年报后发现，在神州租车担任非执行董事的李晓耕，同时为神州优车的董事兼副总裁。2018年，调任神州租车财务总监的曹光宇，在神州优车当了两年高级副总裁。

在业务方面，神州租车有三大块收入：汽车租赁收入、销售二手租赁车辆、车队租赁及其他收入。车队租赁收入，主要靠把二手车租给神州优车开展网约车业务来获利。2019年年报显示，这块收入贡献了4亿元，占总营收的比例约为5%。

2019年，陆老板通过神州优车附属子公司，花了40亿元，取得宝沃汽车的控股权。陆正耀称，将废除原有4S店体系，用新零售的方式卖汽车。随即，神州租车开展“1天免费试驾宝沃汽车”的活动，紧跟老板步伐。

年报指出，由于北京宝沃试乘试驾业务增加，公司来自神州优车及其附属公司的应收款项为4.4亿元。此外，2019年，神州租车购入大量宝沃汽车，经买卖框架协议所支付的金额为7.8亿元。

瑞幸咖啡大厦将倾，神州租车切断与大股东陆正耀的联系，也是为了自保。从4月7日的股价走势来看，神州租车的一纸公告作用明显。

公众不是傻子，千丝万缕的联系摆在那儿。短期内，市场是投票器；而在长期，市场是称重器。如果神州租车经营良好，长时间来看，能免受波及；可要是自身地基不牢，风浪过后，必将一片狼藉。

业绩滑坡

2005年，陆正耀创办UAA联合汽车俱乐部，主要提供汽车救援、汽车维修和汽车保险等服务。两年后，苦于不赚钱的陆正耀在UAA基础之上，发展租车业务，创办神州租车。

汽车租赁是重资本行业，快速获得资本支持，就能抢占市场。在融资能力方面，陆正耀远超一般人。

神州租车、瑞幸咖啡大股东陆正耀

2014年9月，神州租车正式登陆港交所。一年内，公司股价一度攀升至22港元，市值达到顶峰至520亿港元。

股价到达顶峰的同时，神州租车大股东华平投资在2015年5月，套现超过31亿港元；4个月后，另一股东赫兹租赁减持了神州租车2.5%的股份，套现7.75亿港元；2015年10月，联想控股也减持了1.25亿股，套现16.9亿港元。目前，除联想旗下的Grand Union 外，赫兹租赁、华平投资均退出大股东行列。

被大股东抛弃的神州租车，近几年业绩发展并不如意。神州租车2019年财报显示，租赁收入55.6亿元，增速有所放缓；净利润仅为3000万元，同比下降89.4%。

财报指出，淨利润骤降，主要因为单车日均收入减少、折旧成本以及财务成本增加。单车日均收入减少则是重点旅游城市旅游频率降低，导致需求疲软，车辆利用率下降至57.5%。神州租车曾通过降低租金方式，刺激消费。

2020年，神州租车将面临更糟糕的市场环境。财报指出，疫情导致业务量下降，许多服务点被迫暂时关闭。

陆正耀在财报中表示，神州租车将暂缓购买新车，出售更多二手车，加强成本控制，加大资金流动性。

2019年，神州租车处置了2.9万辆二手车，远超2018年的1.3万。这也使得公司现金流得以补充，手握54亿元。但神州租车偿债压力大，短期负债（银行借款、即期票据）就有58亿元。

神州租车和瑞幸咖啡，本为同一实控人旗下的“两姊妹”，打断骨头连着筋。狂风暴雨下，业绩滑坡的神州租车很可能一损俱损。

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