新冠肺炎疫情对中国整体IT市场造成了一定的冲击，但是疫情也短期催生了协同办公、电商、在线教育、在线医疗、游戏等互联网和公有云业务的急剧增长会带动服务器等相关设备需求。随着疫情结束后市场需求回暖以及国家将加快5G、大数据中心、工业互联网、人工智能等七大领域新型基础设施的建设进度，中国X86服务器市场未来几年需求仍然预计会比较旺盛，IDC预计在2020-2024年复合增长率将达到9.1%。我们积极看好未来云计算赛道（IDC、网络设备、光模块、应用等）中长期投资机会。

未来3年行业景气持续向上，5G迎来大规模建设期，从2019年2季度开始，行业业绩开始“U”型反转，预计收入和净利润未来大概率有望持续多个季度同比快速增长趋势，因此我们继续看好板块未来走势。近期建议重点关注一季报业绩增长好以及5G、云计算赛道的优质标的。5G投资机会核心机会在5G网络（主设备为核心）+5G应用（视频+流量+物联网）：

一、5G硬件设备器件：

1、主设备商（直接受益）：重点中兴通讯、烽火通信；

2、交换机/路由器（5G+云计算双驱动）：重点：星网锐捷、紫光股份；

3、射频领域：重点：科创新源、世嘉科技、沪电股份（通信和电子联合覆盖）、通宇通讯，俊知集团；关注：生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务；

4、光通信：重点：中天科技（海缆+特高压拉动业绩反转，低估值）、中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（数通光模块黑马）、亨通光电、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、太辰光、剑桥科技、博创科技等；

二、5G应用端：

1、云计算：重点：星网锐捷、光环新网（IDC龙头）、紫光股份、奥飞数据（小而美IDC厂商）、佳力图（精密空调+IDC）、南兴股份（低估值、通信和机械联合覆盖）、深信服（天风通信、计算机联合覆盖），关注鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份、数据港等；

2、在线办公/视频会议：重点：亿联网络（SIP话机全球龙头，VCS视频会议重点推进）、会畅通讯（视频会议软硬件全面布局）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网集团（富媒体短信龙头，布局企业云视信等领域）等；

3、物联网/车联网：重点：移远通信、移为通信、广和通、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰（通信和机械军工联合覆盖）；关注：有方科技、宁波水表、鸿泉物联、金卡智能等；

4、MCN：立昂技术（通信和传媒联合覆盖）、三维通信；

5、工业互联网：关注：工业富联、东土科技、映翰通；

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