周五例行休息，不聊股票，看复盘的周日来。

关于疫情谈了很多，今天聊聊钱的事儿。

随着疫情在全球蔓延，各国纷纷启动印钞机疯狂印钱，欧洲7500亿，美国两万亿，昨天G20又搞出个5万亿，再加上其他国家大大小小的放水……

我算了算，总共接近100万亿人民币，活生生印出一个中国。

然而问题来了：钱呢？去哪了！

截止目前，只有美国政府准备发给每个公民1200美元，也难怪美国疫情这么严重川普的支持率还会上升，完全是拿着国家的钱买选票。

然而，这笔钱满打满算也只有6000亿美元，剩下1.4万亿呢？

至于其他国家的央行更是雷声大雨点小，水放的挺猛，完全不知道浇了哪棵野百合。

做为对钱极其敏感的我，一定要研究研究钱到底去哪了。

正式开聊之前，我们要先搞清楚各国央行为什么印钱。

这个问题每个人都能回答：因为老百姓没钱了。

疫情之下，各行各业都遭遇重创，手里没钱，眼看要活不下去了，政府自然要出来救命。

但你们有没有想过，假设原来全世界的货币总量是1万亿，虽然疫情来了，但钱还是那些钱，为什么所有人都觉得没钱了呢？

原因很简单，疫情并没有吞噬货币总量，而是切断了货币的流动。

当全球经济正常运转，货币也会正常流动，举个例子，你找老A买馒头，老A找老B买衣服，老B找老C买车，老C找老D买房子，你就是那个老D，又去找老A买馒头。

整个过程的货币总量没变，只是通过在你们四个人之间不断流动来维持经济正常运转。

这是最简单的经济模型，当疫情来临，货币流动被意外切断，下边的情况就会陆续出现：

1、疫情再猛也得吃馒头，所以老A继续获得正常收入；

2、馒头不能不吃，衣服却可以不买，于是卖衣服的老B懵逼了；

3、不去门还买个锤子车，买车的老C一拍大腿，心说完犊子；

4、钱都没有了哪还买的起房，买房的老D傻眼了。

接下来，货币会源源不断的流向老A，同时CBD组合的三个倒霉蛋越来越穷，可以看到，在最简单的经济模型下，疫情会导致社会财富重新分配。

历史上也有类似的案例，比如二战。

战前各个国家的经济正常运转，货币也正常流动，随着战争开始，欧洲各国的货币流动被切断，但他们同时建立了和美国的货币流动关系。

当时的美国就是老A，欧洲就是CBD组合，于是美国一跃成为世界头号强国，欧洲各国即使后来和好了，抱团紧追几十年也还是不行。

然而，全球经济发展到今天早已不是简单模式，主要是因为出现了一个很重要的概念：杠杆。

你可以把杠杆理解成负债，同样还是ABCD四个人，引入杠杆之后便会出现新的经济模型：

你赚了10块钱，又借了90块钱，找老A买馒头；

老A赚了100块钱，又借了900块钱，找老B买衣服；

老B赚了1000块钱，又借了9000块钱，找老C买车；

老C赚了10000块钱，又借了90000块钱，找老D买房。

原本只是几个馒头，经过一轮又一轮加杠杆最终变成一套房，这就是杠杆的力量。

现在疫情来了，货币流动停滞，先倒下的还是CBD组合，但老A也活不了，因为随着CBD陆续扑街，他的收入将远远不够抵债，最终也会跟着破产。

杠杠的优势在于能实现经济快速扩张，但会导致抗风险能力下降，比如美国民众，没存款，全负债，老爸失业，全家阵亡。

近些年各国为了提振经济也在不断的加杠杆，最直接证据是居民和企业负债率不断攀升，相当于只有1万亿的货币在实体领域流动，却支撑着百万亿的经济规模。

在这种模式下，全球经济就像一个巨大的旋涡，维持运转的源动力只有核心处那一点点货币，一旦这些钱停转，整个旋涡就会彻底崩溃。

疫情点燃了这个火药桶，全球货币流动放缓，导致常年高杠杆的实体经济纷纷出现债务危机，如果企业像多米诺股票一样逐个被推倒，用杠杆构建的经济泡沫将被彻底刺破。

各位想象一下，假设我们现在享受的是用杠杆支撑的百万亿级的生活，一旦杠杆消失，真实的经济总量只有1万亿，那会是什么德行。

辛辛苦苦几十年，一夜回到解放前。

现在能明白各国为什么疯狂放水了吧。

搞清楚这个逻辑，也就基本知道各国央行印的钱都去哪了。

你们有没有发现一个问题，无论央行印多少钱，似乎从来没有直接发到过我们手里，因为这些钱压根就不是来帮你摆贫的，而是用来缓解流动性的。

以美国的两万亿美元为例，大致流程是这样：

正常情况下，企业发债，银行买企业债，；

疫情出现，经济崩溃，企业还不起钱，银行很慌；

低评级企业债率先遭到抛售，然后是高评级企业债，最后是国债，疫情在债券市场快速蔓延，前段时间美国10年期国债收益率飙升就是这个原因；

政府一看不行了，赶紧救市；

但是政府没有权力直接印钱，只能发行两万亿国债给美联储，然后由美联储印出相应的美元给政府；

政府拿到钱，把银行手里的企业债买过来，两万亿美元到了银行手里；

银行拿到钱不可能再去给企业贷款，只会买美联储手里的国债，于是银行拿到国债，两万亿美元重新回到美联储手里。

看到没，这两万亿美元从始至终都没有进入实体经济，而是在美联储、政府和银行之间完成了一次内部空转。

虽然是空转，但却完成了政府和银行之间的债务置换，银行手里的企业债变成国债，政府手里的国债变成企业债。

国债有政府背书，银行手里的债券有了保证，企业债轮转到政府手里，企业如果还不起钱也没关系，政府会帮他们买单。

两万亿美元就这么出来游行一圈，银行和企业的危机同时解决，一石二鸟，一箭双雕。

说到底，就是拿一笔钱出来缓解流动性危机，把原本需要银行承担的风险转嫁到政府身上，以此稳住金融体系和经济体系。

这种操作的前提是政府信用足够强大，因此只适用于中美欧日韩澳加等主流国家。

比如希腊这种政府债务违约情况比企业还严重的国家肯定不行，发出来的国债相当于一堆废纸，把总统绑起来当人质都没人愿意接盘。

当然，强如美国也不敢乱搞，毕竟货币的本质就是纸，如果没完没了的印，万一导致美元信用崩盘就彻底完犊子了。

也就是说，现在美联储和川普正在进行一场豪赌，赌全球依然认可美元，所以才敢给印钞机接上电开足马力印钱。

他们也会控制这个度，争取印尽可能少的钱稳住经济，能用两万亿解决的问题绝不多花一块钱。

前段时间各路媒体都在宣传美联储无底线QE，实际上应该是一种误读，更准确的说法是以稳住经济为前提能少放水就少放。

一边是经济危机，一边是货币信用，这就是摆在所有政府面前的QE难题。

我国的情况稍乐观，毕竟只做了一次降准，无论存准率还是利率都还有很大的运作空间，更不要说直接放开水管子搞大水漫灌，那是后手中的后手。

说白了，面对这场突如而来的疫情，各国政府不但要解决疫情防控的难题，还要想办法用最小的代价缓解本国的流动性危机。

谁付出的代价最小，谁就会成为新一轮经济复苏期的领头羊。

十年前是美国，这次是（ ）？

就酱，债见！

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