周五创业板指数大跌了2.5%，一方面是受到了上方技术上的重大阻力区60日线的压力，本身有调整的要求，另一个层面则是人们开始担心创业板的一季度报表，根据目前统计的相关数据，现在披露一季度业绩预告的公司大概有3成是亏损的，这个比例已经不算少了，另外还有一些虽然没有亏损，但预告业绩减少以及大幅度下调的公司。

现在市场担心的是，如果仅仅是一季度业绩差也就罢了，二季度在复工复产效率不高的情形下，业绩又会遭遇怎样的劫难呢，我想这才是创业板指数大跌的缘由。

即便不看相关数据，今年一季度或者说上半年企业的经营状况到底能够惨淡到什么程度是可以想象的，就连格力电器这样的企业董明珠此前都曾公开表态2月份基本没啥利润，这可是品牌企业啊，其他的民营企业就可想而知了，那么对于股市来说上涨的驱动因素是完全靠消息的刺激，就跟当前的美股一样，虽然看起来跟打了鸡血一样，实际完全靠每天半夜的推特来维持兴奋，你要靠经济状况的预期，估计又一次新低了。

这种情况下，对股市的预期也要相应的保守一些，不要说指数上涨，我觉得能够维持在2700点之上就已经很不错了，实际上监管层面也意识到了这个问题，在本周连续两次喊话，一次是提到了市场的活跃度问题，一次是股票市场的分红问题，这些都可以看成是呵护的现象，之所以这样频频发声目的就是为了维持股市的稳定，不想让企业惨淡的业绩把指数给了带了下去，但是同时不想让指数短期快速上涨，那样很容易出现基本面背离，未来造成的依然会是隐患。

之所以这样说，是因为周末有两个消息出现了利好与利空的对冲现象：

先来说利好，在昨天收盘后的半个小时，央行发布了今年一季度的经济数据，3月份人民币贷款增加了2.85亿元，重点在于M2同比增长了10%，我记得在过去的三年时间里，好像增速一直在8%左右徘徊，这是首次突破的10%，应该说这是货币宽松的一个积极信号，信贷放水的阀门似乎打开了，尽管此前央行的政策基调是不做大水漫灌，但是当你看到3月份M2这个增速的时候，还是难免有点眼见为实的感慨。

M2的超预期增长说明市场上的钱越来越多，是给市场提供宽松的流动性的同时，意味着你手上的钱贬值的速度快了，这个时候就不得不去增加投资或者扩大消费，也是促使你消费的一个理由，同时会导致资产价格的上涨，估计房子是最受益的涨价品种。

难怪周五的盘中房地产、金融以及家电都有明显的动作，因为这些都属于一个产业链，货币宽松的背后，市场必然会寻求钱的保值工具，除了房地产股市里有明显股息收益率的公司必然受益，白马股以及大盘银行股看看下周会不会有进一步的动作。

这对整个股市是利好，从指数的角度来讲应该向上。

再来说利空，在货币宽松会导致股市上涨的理论逻辑成立的前提下，周五的晚上核发了5家公司的IPO批文，这个消息出来很多人为之一振，大家普遍觉得这与此前连续的呵护市场行为似乎有所不符，但是我认为这完全可以理解，央行出了个利空，然后再用IPO对冲一下，等于说市场还是保持原来的状态最好。

这个时候给出这样的策略，意图实际上非常明显，既不想让股市上涨，因为企业的效益非常一般，现在虚涨上去的股价是没有基本面支撑的，未来必然要经受下跌的洗礼，而又不想让股市下跌，那样很容易引发金融风险，最好在底部这个位置蓄势好好的盘整着，等待下半年经济基本面有转好预期，企业的生产订单恢复正常的时候起涨是最好的选择。

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