研究认为，部分旅游类上市公司可能遭遇短期债务压力

中国社会科学院最新研究认为，若疫情不出现反复，旅游类上市公司全年营业收入影响可控。

中国社科院财经战略研究院、中国社科院旅游研究中心和社会科学文献出版社今天联合召开2020年《旅游绿皮书》线上发布会，中国社科院旅游研究中心特约研究员赵鑫介绍，此项研究选择在沪深A股上市的旅游类公司，涵盖餐饮类、酒店类、景点类、旅游综合类和其他休闲服务五个细分行业。

赵鑫说，由于大多数上市公司2019年年报尚未披露，选取2018年数据测算。一季度，各旅游上市公司营收占全年比重普遍不及25%，尤其是景区类营收占全年比重偏低，如西藏旅游5.5%、云南旅游8.7%。考虑往年1~3月是旅游业务淡季，若二季度能逐渐恢复正常经营，从全年收入的角度看疫情对景区类上市公司影响相对可控。

赵鑫介绍，餐饮酒店类一季度营收占比相对较高，如全聚德、华天酒店均达到25%以上，一季度疫情对餐饮酒店类公司的冲击是无法避免的，但餐饮类恢复正常运营更早，早期也有堂食变外卖的应对之法。总体看，若疫情不出现反复，全年营业收入影响可控。

社科院的调查也发现，在疫情影响下，旅游领域的诸多中小企业的现金流难以为继。形成鲜明对比的是，33家上市公司经营活动现金流均为正，而且能够较好地覆盖营业成本。从细分行业看，旅行社的现金流更为吃紧，腾邦国际、凯撒旅业、众信旅游等旅行社2018年一季度营业成本占经营活动现金流比重约25%，若疫情冲击一至二季度不能消化和恢复，停业期间仍会产生员工成本、租金成本、库存成本等，现金流将对此类公司形成较大挑战。

赵鑫介绍，2019年第三季度，33家旅游上市公司中，黄山旅游、九华旅游等7家无任何短期债务，长白山、中国国旅等17家货币资金/短期债务均大于1，共计24家上市公司基本无短期债务压力。华天酒店、腾邦国际等9家短期债务压力凸显，尤其当货币资金/短期债务低于0.5时，叠加外部疫情冲击和经济总体下行压力，公司存在债务违约的风险，所以通过融资或者其他方式缓解债务压力成为当务之急。

中国社会科学院旅游研究中心今天还建议，文化和旅游部联合相关部门尽快制定旅游业振兴计划。

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