2020年4月20日，即将交货的WTI原油5月合约跌破11美元/桶为1998年12月以来首次，日内跌幅达40%。很多人都在疑惑，为什么原油期货汇率暴跌到这样的程度？我们不妨做一下真正的分析：

首先我们要明白任何一个商品，它的价格到底是怎么形成的？价格核心关键点是在于供给和需求，如果一个商品拥有供给和需求的匹配过程最终就形成了价格，这是一个市场相互博弈交易的过程。那么我们再来说石油，当前石油面临的最大的问题就是需求量的大幅度下降。

最近一段时间，随着全世界人民都在家里蹲的状态，特别是国际各国，除中国以外的其他各主要发达国家全部都呈现不同程度的防控状态，在这种防控状态之下，我们看到了整个市场的需求量不仅没有企稳回升的趋势，反而不断下跌，正是不断下列的需求量，直接导致了国际油价的需求，供给处于严重失衡的状态，据美国汽油价格追踪机构GasBuddy在4月19日称，目前，至少有6个州的汽油价格目前处于2008年以来的最低水平，与之对应的是，汽油需求与往年同期相比也少了一半多，虽然夏季驾驶季来临，但预测不会很快出现反弹。

为什么出现这样的现象呢？因为对于欧佩克国家来说，欧佩克国家要协调整个石油生产过共同来应对整体石油需求的不足，从而协调各国进行减产，这种减产的力度虽然看起来不小，但实际上这种协调的成本是非常大的，我们看到无论是俄罗斯还是巴西，实际上对于欧佩克都属于一个并不服从的状态。前不久，虽然有美国的调停作用，帮助整个欧佩克国家实现了一定程度的减产。但是这种减产的速度和实际的世界各国的需求量的锐减速度是完全不能比的。所以在这样的情况下，我们看到了，虽然有一定程度的减产，但是这种减产是一种缓慢的过程，而需求的下降，实际上是一个非常快速的现象,所以在这种需求不足而供给过剩的情况下，必然会带动整个石油产业价格的快速下滑。

当然，这样的下滑实际上是由于恐慌情绪所产生的，我们可以看到的是，虽然美国大量的人都留在家中，但是整体石油需求量并没有大家想象的下降得那么厉害，然而，由于大家都在恐慌，担心未来可能会出现更加严重的现象，也正是如此，这种石油需求量的下降，从某种程度上是所有人恐慌情绪最终所共同导致的。除非整个市场上能够出现对于病毒的特效药，或者是已经产生出疫苗，乃至于最坏的情况，即使是宣布出现群体免疫现象，都有可能带动石油需求量的回升，让恐慌情绪得以缓解，但是我们想看到的这些现象都并没有产生。

从未来的角度来看，我们其实有充分的理由相信，只要我们能够真正控制住病毒的蔓延，让瘟疫进入一个可控范围之内，那么石油的需求量一定回升的。但是对于整个石油产油国来说。可能美国将会是最危险的国家，这是因为美国的石油公司大部分都集中在页岩气石油上，页岩气石油实际上是有刚性成本限制，也就是我们之前常说的大概30-40美元一桶，在这样的情况下，如果石油价格将持续低迷下去的话，最先破产的一定是美国的页岩气石油公司们。

只是这样的原油期货暴跌也许不会持续下去，但核心还是恐慌情绪什么时候才能真正缓解？

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