2020年的一季度不平静，全球疫情揪人心，资本市场风雨动荡，人们无法选择重启，却在以一种更主动的心态应对。在春节后的“宅经济”中，老百姓更加关心自己的“钱袋子”，大家对于“理财”的关注度迅速提升。

2020年4月16日，度小满金融联合百度指数、北大光华-度小满金融科技联合实验室，发布“2020年一季度国民投资理财情绪指数”，数据显示，一季度“美股”、“A股”、“黄金”、“原油”、“债券基金”五大理财热词关注度上升最显著。其中，“A股”关注度环比上涨6.67倍，“黄金”关注度环比上涨1.85倍，“美股”更是因为历史罕见的多次熔断，关注度上涨达40倍。

国际大事牵动大众情绪 理财热词关注度全线上扬

国民投资理财情绪指数对股票、房地产、债券、基金、黄金、保险、互联网理财及原油等理财热门关键词的搜索关注度进行统计发现，一季度，各类理财热词关注热度“全线上涨”，尤其春节后持续走高，3月中旬达到高点。

图1：代表性理财热词一季度关注度趋势图

整体看来，2020年第一季度理财热词“美股”关注度最高，同时“黄金”、“原油”等全球大类资产同样关注度很高，这表明，大部分时间“宅在家里”的老百姓，对国际局势变化十分关注，“美股”在3月份4次熔断的历史性事件以及“油价”罕见跌破每桶20美元等国际形势都极大地吸引了人们的目光。同时，全球疫情爆发的背景下，老百姓对国内可投资理财产品或渠道，如“A股”、“基金”、“保险”等的关注度亦明显升温。

值得注意的是，前述理财热词与一些宏观概念热词存在显著的相关性，但“贸易战”明显淡出人们的关心范畴，其与各类理财热词的相关性均较低；而“人民币”、“美元”、 “货币政策”、“财政政策”均与“美股”、“A股”、“债券”等理财热词有较强的正相关性，同时“新基建”、“医疗”、“半导体”等关注较高的行业热词也与各类理财热词有较强的正相关性，说明老百姓在关注理财的同时都对宏观政策保持同步关注。

图2：理财热词与宏观概念热词相关性分析(红色系越深正相关性越强，蓝色系越深，负相关性越强)

“宝宝”们破2 A股、黄金、债基、QDII关注度上升

在这个不寻常的2020年，老百姓们越发关心如何让自己的财富保值增值。

全球资本市场在开年一度出现股市、债市、黄金价格“齐跌”，而后在美联储带动下，各大央行纷纷降息或加大量化宽松政策。现阶段，大类资产表现暂时回归平稳，但疫情下的全球经济仍存在新的不确定性。

回到国内市场，近年来老百姓最熟悉的现金类理财品要数互联网“宝宝”们，但春节后，“宝宝”们的收益率一路走低，并在4月初破2。正因如此，人们正在更积极地寻找新的理财投资渠道。

数据显示，国内个人可投资的投资理财品种，“A股”、“黄金”、“债券基金”、“QDII”四大热词在一季度的关注度上升显著。

图3：一季度关注度上涨最快前十大国内投资理财品热词

今年3月19日，上证指数一度跌破2700点，当天“A股”热词关注度出现最高峰。现阶段，伴随国内疫情缓解、全国复工复产，以及货币政策和财政政策对国民经济的大力支持，A股在3月最后一周出现反弹，相对企稳，更有医疗、新基建等板块走出独立行情。“A股”整体关注度在一季度大幅增长了6.67倍，国内股民的“抄底”冲动十分明显。

国际疫情局势尚未明朗、全球央行大放水叠加经济增速放缓之际，黄金的避险价值也再度凸显。今年一季度，“黄金”关注度快速上涨了1.85倍。

图4：基金相关热词一季度关注度趋势图

股市震荡，“基金”的关注度明显提升。一季度，“基金”大类热词的关注度环比上涨1.27倍，其中“债券基金”、“QDII”关注度上升最快，升幅分别达到1.56倍和1.54倍，“货币基金”、“股票基金”、“指数基金”也分别提升了约90%，“基金定投”一词的关注度也提升了58%，而整体看来，“指数基金”在所有公募基金产品中的整体关注度相对最高。

货币政策的调整虽然使得货币基金收益率持续下降，却直接利好债市，因此在一季度股市下跌的同时出现“股债跷跷板”现象，中证全债指数微涨2.92%。债市行情的上涨使得“债券基金”热词关注度在一季度上涨1.56倍。数据还显示，债券基金中2019年收益率表现傲人的“可转债”品类在今年一季度整体也保持着很高的关注度，这一热词热度亦升温81%。

关注度提升的背景下，新债券基金市场发行提速，部分债券基金也因认购火爆而出现提前结束募集的现象。但值得注意的是，宏观经济仍存不确定性，企业经营压力也逐步增加，因此债券信用风险随之增多，债券基金的收益稳定性可能会受到影响，个人投资者选择产品时应注意，基金公司和基金经理的风险管理能力尤为重要。

此外，3月份美股、原油和中资美元债的暴跌，也让“QDII”间接大火，关注度少见的在一季度上涨1.54倍。

QDII基金是少数可直接投资海外市场的低门槛公募基金产品，虽然因为海外大类资产价格的普跌，QDII基金收益率一季度平均下跌15%。但国内或已经有大胆投资者开启了浩荡的抄底之路。基金行业的数据显示，近期所有投资原油类相关资产的QDII基金已暂停申购，大部分美股和美元债主题QDII基金也额度告急，不是暂停申购就是暂停大额申购。不过“逆向投资”需要更专业的投资理论和经验支持，普通理财投资者切勿冲动跟风。

同时，春节后突发的疫情也直接刺激了“保险”热词的关注度上涨，一季度“保险”热词关注度上涨54%，其中“重疾险”和“大病险”的关注度出现不同程度上涨。

图5: 理财热词“理财”一季度关注度趋势图

一季度，“理财”、“互联网理财”、“理财APP”的热词关注度均出现一定上升，或更能直接反应出“宅在家”的老百姓对理财的热度因为外部环境的变化而明显提升，也更加注重线上理财渠道。其中部分互联网平台主推了一些线上“银行存款”的理财产品，该热词的关注也随之上升了81%。

相对比金融投资产品，“房地产”在理财热词中的整体热度相对较低，其实通过2019年的国民投资理财情绪指数历史数据显示，房地产大类情绪去年整体呈现平稳走低态势。今年一季度“房地产”整体关注度相对较低，“房住不炒”的理念逐步深入人心，但其热度仍出现升温迹象，上涨约93%。由中国房地产协会、中国房价行情网发布的2020年3月份全国各大城市房价数据显示，全国共有121个城市3月份二手房价环比2月份下跌，具有象征意义的四大一线城市“北、上、广、深”全部出现在“下跌榜”中；与之相对的是，襄阳、铜川、赣州、金华等三、四线城市的房价出现明显环比上涨，这与各地政府的刺激性举措或不无关系。

95后对“互联网理财”、“银行存款”更关注

值得注意的是，在一季度宅在家的日子里，年轻人成为理财主力，85后和90后（25-34岁）以及95后（18-24岁）人群在绝大部分理财相关热词的关注度占比中都位列前两位。

图6、7：部分理财热词主要年龄段分布

有趣的是，95后人群对“互联网理财”、“银行存款”更为关注，人群占比最高，分别达到42.82%、49.98%。由此可见，互联网时代成长起来的新新人类的理财意识培养较早，且低风险理财品对他们而言更易入门，他们也更倾向于信赖互联网理财平台。

图8-11：部分理财热词关注人群性别分布

数据还显示，一季度，宅在家里的男性整体更关注理财市场动向，对于权益类的投资品种尤为关注，例如“A股”、“港股”、“美股”的关注度人群中，男性占比都超过65%。而“原油”这一热词中，男性占比更是超过71%。

相对比，女性更关注受托理财，这与2019年国民投资理财情绪指数也显示出相同的情况：女性在“基金定投”、“互联网理财”等热词的关注度中占比高于男性；同时，在疫情下，女性对“重疾险”、“大病险”等保险相关热词关注度也更高。

在地域分布看，广东的老百姓理财关注热情最高，其次是浙江、江苏、上海长三角地区以及北京。值得注意的是，广东和浙江人最关注基金；江苏和河南人最为关注银行存款类理财产品；黄金最受广东、浙江和江苏人关注；广东、北京、上海则可能是抄底QDII的主力军所在地。

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