我们可以看到很多年不动用的政策工具（12年未动用的超额存款准备金利率下降，13年未动用的特别国债等），这一次都动用了，而这些在历史上使用之后，都有不错的效果，而4月份是最关键的政策窗口期，对于经济复苏非常关键，无可替代，所以市场对此也有很多期待。

　　一季度收官了，一直没时间总结，如今假期可以做一个梳理。我们能看到这一次一季度全球股市，A股位列前面，算是最坚挺的了（后期能否按照我之前分析预期由此构筑一个中长期扎实底部，有待验证）。中国历史上有过几次危机，但我们经济纵深，尤其是有最广大的农村经济作为后盾，可以消化很多因素。这一次新冠肺炎，又是体现了我们体制优势，战疫情快速、有效胜利，让经济有望率先恢复。

　　而第一季度道指创有史以来最差表现，但数据研究显示，历史上15次道指第1季度表现很差的情况，平均来看，道指通常都能在当年剩下的时间内将跌幅抹去。这其实是源于美金融体系巨大的韧性。这一次美联储快速动作，无限QE，直接体现了美元的霸气。美股平稳，其实对于全球金融市场都是一件幸事。

　　这一次全球金融市场的跳水，究竟是什么样的基本？从之前VIX恐慌指数表现，一度仅次于2008年，而2008年金融危机时，雷曼、贝尔斯登等大型金融巨头倒下，导致了全球范围的金融危机，并由于波及范围巨大，直接影响到了经济危机级别。但这一次并没有。2020年3月这一次，并没有这样的情况，而且之前也聊过了，2008年和2015年之后，全球各央行储备金非常高，杠杆和衍生品的级别也是下降明显，安全度较高。因此，我在《全球金融市场未来方向的思考与阶段特征前瞻》中提到了这一次不会形成全球金融危机，而且各国央行出手非常快，重视度很高。

　　那么，后来又有人提出来更吓人的言论，说如今这一次2020年是类比1933年的大萧条时代了，对此我更不认同，道理很简单，上个世纪30年代，根本没有所谓的央行，金融体系本身不发达，大家可以看到2015年我国股市进入到资金杠杆因素之后，央行提供了无限流动性的支持；2020年这一次美联储是无限QE，有多少买多少，甚至一些欧洲国家直接有国家接管的情况，这种情况能最大程度调动资源解决危机。

　　另外，大萧条的核心其实是经济过热后导致崩溃，说白了就是大量生产过剩，最终引发了连锁反应，人们收入下降导致需求进一步下滑，让生产过剩更为明显。如今这一次是新冠肺炎疫情引发的恐慌，而从中国经验来看，只要管控得当，2个月左右是可以控制住，乃至消灭病毒的。中国这一次疫情后经济复苏走在前面，复工后也说明并没有想象中悲观；而且日韩等国也有自己控制疫情方法，也很有效，而且之前最严重的伊朗也得到了控制。那么就算以现有节点考虑，欧美3个月结束疫情，也不至于全球大萧条出现。3.27日凌晨，G20峰会达成一致，五万亿美元提振经济，让全球金融市场感受到了稳定，之前哪怕是2008年、2015年也没有这样的待遇，因此，这对全球投资者都是信心上的提振，金融风险再度大幅降低。

　　标普500指数从历史最高点暴跌30%只花了22天，创下有史以来最快的抛售，甚至超过了大萧条时期的下跌速度。主要源于核心问题是疫情，疫情控制才是最亟待解决的，而国外迟迟没有像中国当初那样的救治方案和计划，这才是市场最担忧的，毕竟每天公布的疫情数据时时刻刻敲打着投资者的神经。美国和欧元区经济已陷入衰退，预计今年第一季度将出现负增长、第二季度继续大幅萎缩，但到下半年将恢复经济增长。因此，市场下跌其实，已经提前体现了悲观预期，后期疫情控制就会形成了好转。当然，中国疫情控制最好，经济有复苏的先手优势，那么前景应该是最乐观。在《揭秘4月行情中的利空与利好，梳理热点策略》中也提到了我对接下来市场利用政策利好窗口期的走势。接下来，进一步分析经济基本面数据，以及未来走势的要点。

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