一季度刚刚收官，又到了一年一度公募基金披露年报的节点。然而此次受到疫情影响，今年的基金年报披露时间出现波折，目前已有73家基金公司发布了基金年报延期披露的公告，将年报披露时间推迟到了4月30日前。这是史上首次超过半数的基金管理人延期披露，其中不乏海富通、嘉实等规模靠前的大型基金公司，涉及到2000多只基金。

不过，仍有不少基金准时披露年报。截至3月31日，已有1500多只基金披露了2019年年报。受疫情冲击影响，在已披露的年报中，大部分基金经理对后市持谨慎乐观的态度，部分担忧全球疫情蔓延对中国经济的影响，认为市场整体仍将震荡，要在结构性行情中优选个股。

去年股基业绩冠军广发双擎升级基金经理刘格菘在年报中表示：展望 2020 年，宏观经济受短期冲击影响，增长预期有所下修，经济增长的不确定性可能主要来自房地产投资韧性是否可持续。2020 年上市公司盈利端的企稳预期有望逐渐发酵，A 股仍有震荡上行的空间。

A股整体估值水平不高，科技创新行业仍然是景气度最确定的投资方向之一。随着 5G 建设的不断推进和国产信息技术自主创新的逐步落地，科技创新行业有望进入新的景气成长周期，重点关注计算机、电子、互联网、新能源汽车、医药生物等行业的投资机会。

万家行业优选基金经理黄兴亮分析到：无论从全球 ICT 产业的发展周期，还是从本土公司的竞争力来看，在未来相当长一段时间里， 国内科技产业有望获得长足发展。在诸多科技细分领域，本土公司的份额还很低，有足够大的进口替代的空间。在全面重视本土产业链发展的大背景下，加上国内科技企业已经积累形成一定的竞争力，这些公司有机会超预期增长，值得投资者长期关注。 结合经济新动能的主题，我们重点关注核心半导体、网络安全、云计算、新能源车、医药研发、医疗服务等领域。

万家科创主题3年封闭运作基金经理李文宾、高源认为：2020年5G基础设施建设将进入到投资高峰期，之后以高清视频，VR/AR，车联网、物联网等5G应用将会逐步成熟，新能源汽车在全球获得了主要国家的认可。未来将继续在半导体、5G、5G应用、新能源汽车等领域挖掘投资机会。

备受关注的爆款基金——兴全合宜的基金经理谢治宇在年报中表示：2019 年末新冠肺炎疫情的爆发，使得经济短期的不确定性增加，部分行业会受到较大的挑战，但短期冲击并不改变经济中长期的趋势，也并不影响很多产业的长期前景和企业的长期价值。2019 年底，以沪深 300 为代表的 A 股的整体估值仍然处于历史较低的水平，部分反映了对于盈利增速下行的预期，从全球的相对估值，以及与无风险利率的对比来看，权益市场仍然具有不错的性价比，海外资金的持续流入，也反映了对部分优质企业的认可。预计流动性环境将维持偏宽松的格局，市场仍然有结构性行情的机会。

兴证全球基金董承非认为：经过 2019 年一年的上涨，可以明显感觉到市场风险偏好的上升。从价值风格慢慢切换到下半年的成长风格占市场主流，到最近主题风格的盛行。虽然因为新冠病毒疫情将行情稍有迟疑，但是市场热情不减。我们对今年 A 股的回报持稍微谨慎些的态度。目前的实体回报并不能支撑 A 股连续的高回报。如果只是估值水平的提升的话，那也只是寅吃卯粮，最终还是回到本源的。而且 2015 年过去不久，我想同样的错误市场应该不会再犯。所以 2020 年我们将注意力聚焦一些风险收益比比较好的板块。

万家臻选基金经理莫海波表示：2020年的经济增速相比2019年预计会继续回落。受到新冠肺炎疫情冲击，经济节奏可能呈V型走势，预计全年增速在5.5%至5.7%之间。长期来看，经济在疫情的负面冲击下，政府逆周期调控力度将进一步加大，国家会出台政策刺激汽车等领域的消费，需求短期被压制后有望出现爆发式回归，特别是新能源汽车在刺激政策和全球主要汽车厂商发力新能源汽车的双重作用下，有望提前出现拐点，迎来黄金十年。另外，持续看好高端制造、5G、半导体等成长方向龙头。

国富基金赵晓东指出：2020年，资本市场在经过 2019 年的大幅上涨后，市场的震荡可能加剧，但在企业盈利较好，流动性驱动下，市场依然保持较好的活跃度。预计外部资金将继续保持流入状态，权益市场将以震荡缓慢上升趋势为主。从行业来看，上半年可能由科技和消费等板块受需求拉动，预计会有较好表现，下半年如果经济走好，大金融及周期板块有较好的机会。在策略上，重点在消费、银行、科技、健康服务等行业的优秀公司中寻找机会。

博时基金过钧分析称：由于经济企稳和政策面稳增长的需要，我们相对看好风险类资产的相对表现。尽管写这篇年报之时，中国正面临新冠肺炎疫情肆虐之际，经济短期面临下行压力。但基于基本面因素，我们不认为中国经济会有大的冲击；与非典时期相比，中国经济长期走好的态势不变，而抵抗各类负面因素冲击能力则大为提高。因此我们依旧维持 4 季报的判断：利率债收益率可能小幅上升，但上行空间有限；信用债看好未来重点城市群中城投债的投资机会。权益品种方面，低估值和周期性行业可能会跑赢市场；而转债市场则看好类似相关行业的转债品种的投资机会。

上一篇：买基金，你一定要知道的关键时间点，不花冤枉

下一篇：抄底原油反欠银行几百万？精明人建议你抄底这