2020年的4月初，云南白药集团公司公布了今年的业绩报告，报告中表明公司纯利润增长速度到达了19%，可是扣除非纯利润出现了二十年至今的首次下跌，近两成。

更令人费解的是2020年集团公司內部的盈利分红到达了38.32亿元，占总盈利的91.83%，这一占比也是前所未有的。

百年老字号

云南白药的创办人是一位民国时期的大夫--曲焕章，他出生在云南省江川县。白药是他在光绪二十八年研制开发出来的，那时候还叫“百宝丹”。之后因为保护白药的秘方，被国民政府软禁，在牢中患病逝世。

之后这个药的生产制造及秘方交到了他的妻子手中，1956年全国解放后，他的妻子转交了党政府，并正式更名为云南白药。云南省制药厂接受了白药，因此曲家就以公私合营的形式加入制药厂。

“国企”变“私企”

云南白药原来是个国有企业，云南国资委作为第一大股东，有云南白药上市公司41.52%的股份，还全资持股白药股份。但是在2007年的的时候，陈发树和一位云南白药的工作人员谈到了云南白药厂的情况，当时他就觉得云南白药很有发展前途。

机会在两年后，中国烟草总公司提出要清理非烟草资产，于是云南红塔就打算转让在云南白药的股份。陈发树看机会来了就准备出手，虽然钱都付了，但是烟草总公司驳回了这个交易。

转眼就到了2016年年中，云南省国资委开展混合所有制改革。几个月后，国资委引入了民营资本新华都公司作为云南白药的新股东。此后国资委和新华都各有白药股份50%。

陈发树和新华都公司

这个新华都集团其实就是陈发树所有的公司，此后白药控股的股份又发生了几次变动。新华都集团渐渐转变成第一大股东，国资委变成第二位。这样一顿操作下来，云南白药就从国企变成了私企，18年6月，董事长也发生了变化，从王建华变成了陈发树。

争议就在于陈发树和新华都集团之前都没有涉足过医药行业，陈发树早年是靠着开日用品店发家的。但是在去年，陈发树突然减持了自己近6亿元的股份。在09年的时候，陈发树也减持过自己控股的紫金矿业，被指套现近52亿元。

“奇怪”的分红率飘高

云南白药今年超高比例的分红来的也很奇怪，2016年是个分水岭，在2014年、2015和2016年的时候分红比例只占利润的20.87%、22.68%和28.42%；从2017年就开始突飞猛进，49.86%、59.86%到今年的91.83%，16年也正是国企变私企的年份。

让网友们较为在意的是，如此超高占比的分红后，研发支出该怎么办？2019年，云南白药的研发支出只占得了0.59%，连一直以来被戏称收智商税的东阿阿胶研发支出都占得公司营业额的6.96%，同行业的更加是都超过了1%。

云南白药官方发布声明称，这个是经过股东同意之后的决定，还表明未来3年的分红率都将不少于40%，未来的云南白药将把骨科作为公司的主要发展方向，毕竟如今的云南白药主营的便是牙膏、气雾剂和膏药。

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