中国基金报见习记者 李迪

在5月20日这个浪漫的日子，一个人大代表对股市的建议火了。

全国人大代表、全国工商联副主席李东生称，内地股市的交易时间只有4小时，建议增加到5小时。

许多人觉得，在中国股市不断国际化的背景下，交易时间和国际接轨是大趋势。而也有人调侃，一天亏四个小时还不够？”，更有人对交易成本的提升表示担忧。

听到这一提案后，交易员和散户们更是暴风哭泣，而券商机构却乐开了花。

但由于该想法目前仅停留在建议阶段，还没有具体的措施推行，今日券商板块股价表现平淡。

提议延长A股交易时间至5小时人大代表还建议调休时间不休市

5月20日，央广网报道，全国人大代表、全国工商联副主席李东生告诉记者，今年的全国两会，他共带来三个建议，分别关于推进经济全球化和中国企业国际化发展；支持产业转型升级，加快科技发展；推动中国证券市场健康发展。李东生表示，“今年我提的关于证券市场健康发展的建议，就是延长证券市场交易时间。”李东生还提到，国内主要市场交易时间相对各个国家和地区是最短的，每天交易时间只有4个小时，建议增加到5个小时。

李东生称，“比如内地股市下午3点就休市了，香港股市是下午4点，但很多股票在两地都有交易，那1个小时的时间差就会增加一些额外的不确定因素。”

消息一出，A股投资者瞬间开启了热烈讨论模式。

有的投资者认为这将利好券商；还有人表示交易时间的延长一定程度上提升了散户参与投资的难度，从而有利于A股市场去散户化；有人将A股的交易时间与港股作对比，认为A股交易时间延长到与港股相同是迟早的事情。

也有网友调侃称，“一天亏四个小时还不够？”

有股民认为，交易时间延长后炒股将消耗更多的精力；但也有人表示，每天的交易时间中往往开盘后和收盘前的半个小时更为重要，其他盘中交易时间“没啥意思”，交易时间延长之后也未必会增加很大的工作量。

投资社区雪球发布的近八千人参与的投票显示，参与调查的人群中不支持这一变更的人占多数。

北京一自身交易员更是对记者直言，“我铁定不支持，想让我加班吗？”

但上述交易员也提到，虽然我个人在情绪上十分反对，但A股延长交易时间也是大趋势，“现在中国金融市场国际化的进程在迅速推进，交易时间按理说也应和国际接轨，港股这方面近些年在交易时间方面变更就做得很及时。”

“如果真的施行了，与其抱怨，倒不如好好研究研究量化，半量化交易能适当解放人力吧”，上述交易员补充道。

此外，A股交易时间若得到延长，券商的佣金收入和国家的印花税收入也有望在一定程度上提升，利好券商板块并且有助于提升国家税收。

除建议延长每日交易时间外，李东生还建议不在调休时间进行休市。李东生指出，我国证券市场根据社会调休进行休市安排，交易的天数少于其他国家市场。“我们的调休，（例如）把周二、周三拿来做休息了，拿周六周日来补，但周六周日是没法交易的，实际交易的天数就少。”他认为，调休时休市会减少交易时间，增加交易对冲的风险，企业可能因此会蒙受损失，因此建议不在调休时间进行休市。

A股交易时间远低于欧、亚多地股市港股、韩股近些年均曾延长交易时间

目前A股每日连续竞价的交易时间为上午9:30到11:30，下午1:00到3:00，一天只交易4个小时，中午休息1个半小时。

而与A股联系密切的中国香港股市，在两次调整交易时间后，在北京时间上午9：30－12：00及下午13：00－16：00之间进行交易，交易时间比A股长一个半小时。

据悉，港交所延长交易时间主要是考虑到内地与香港市场互动性和连通性不断增强、AH两地上市公司数量不断增多以及RQFII等跨境金融产品陆续推出，港交所的交易时间需要更多地覆盖A股的交易时间。

在李小加的推动下，从2011年3月7日起，交易时段提早至早上9时30分开市，中午12时收市，下午则提早至13时30分开市，16时收市，整个交易时段延长至5小时。2012年3月5日开始，港交所的交易时间进一步延长，上午交易时间不变，下午开市时间提前到13时，16时收市，每日交易时间为5.5个小时。

除A股及港股外，亚太地区的日本及韩国股市的交易时长也长于A股。

日本的交易时间为东京时间上午9：00-11：00及下午12：30-15：00。

韩国股市为当地时间上午9:00-15：30。

据韩联社，韩国股市目前的交易时间是在2016年进一步增加交易时间后固定下来的。2016年，韩国交易所决定从8月1日起起将韩国证券及衍生品与黄金市场正常交易时间延长30分钟，证券市场交易时间将由目前的6小时（09:00-15:00）增至6.5小时（09:00-15:30），这是韩国股市自2000年取消“午休制”后时隔16年再次变更交易时间。韩国交易所认为，延长正常交易时间后，与中国等亚洲股市联动时间相应增加，使流动性增长3%到8%，将为韩国股市注入活力。

此外，A股交易时间还短于中国台湾、马来西亚、新加坡、印度等地的股市。

欧美股市相比，A股的交易时间更是显得“太短了”。美国股市的交易时间为当地时间9：30至16：00，长达6.5个小时。而欧洲多地的股市交易时间则更长，伦敦交易所的交易时间为当地时间8：00至16：30，长达八个半小时；米兰交易所为当地时间9：00至17：35，长达八小时45分钟。

延长交易时间增加多方成本解放人力的量化交易要火？

交易时间的延长对投资者、证券公司、上市公司及交易所等证券市场多方参与者有影响，多家机构的运营成本将会提升。

延长交易时间后，交易员将直接面临工作时间的增加，基金公司等投资机构或也将聘请更多的员工来满足交易需求，这客观上增加这些机构的人力成本。如果更激进地开辟夜市，机构或将聘请更多员工实行“三班倒”工作制，其场地租金、电费水费等运营成本也将增加。

此外，若交易时间延长，直接服务广大交易者的证券公司，也将对其交易系统进行升级，其系统运营成本也将一定程度提升。但证券公司的佣金收入也将获得提升，不过佣金提升的比例或难以和交易时间延长的比例成正比。

市场有声音认为，提升交易时间客观上增加了投资者所应付出成本，那么在交易时间变革的同时也应当考虑适当降低投资者的交易成本。交易时间延长后证券交易量将相应提升，交易费用将水张船高，这将加快投资者的资金消耗速度。

至于延长交易时间是都会促进量化交易的发展，北京一资深量化研究员对记者称，“理论上说是会促进的，但是实际促进效果不一定会很显著。毕竟中国量化交易目前面临的更多问题是T+0 制度未推行、交易频率限制较多，这些因素对量化交易的影响远远超过交易时间。”

上述研究员还提到，延长交易时间应该会循序渐进地来，如果只延长半小时，其实机构因此而大规模研究量化策略的动力不强，“量化交易研究也需要成本的，如果交易时间延长的不多，那就招聘，多加人，涨工资就行了，这样相对更划算些。”

编辑：舰长

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