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01

债市有惊雷。

可转债从去年开始，炒作风气日盛，转债的溢价率高的咂舌。

今天跌幅最大的是泰晶转债，并不是它的价格有多高、溢价有多狠，而是背后的主体泰晶科技选择提前赎回。

本来可转债有触发强制赎回条款，但泰晶这次提前强赎，摆明了就是管理层太精明，不管拿债券收益还是转股，都吃大亏了。

这是阳谋，只能说还持有的人吃了不了解规则的亏。

旧债玩的溜，确实也有不错的收益，但如果碰到今天这种情况，也只能吃哑巴亏。

除了提前强赎，价格比较高的可转债，溢价率都不低，跌幅也很可观。

金融资产，不懂的不买，这是老话，在理。

可转债看起来简单，如果你仔细研究，里面各种条款能把不懂的人绕晕了，过去可转债打新的人都比较低调，一直默默无闻。

当所有人都来了，风险肯定增加，所以普通人不要去玩旧债，专注于打新债，中签后上市就卖。

如有疑问，欢迎留言讨论。如果对您有帮助，请转发支持下，在此谢过。

02

主要市场指数估值

全球主要市场指数数据，综合估值指标为PE、PB、盈利收益率、ROE。

其中，90%为A股核心、行业和主题指数，A股外的主要市场为全球具有代表性的股市，如美股、港股、德股、日股等。

指数的追踪基金已经单独整理成文发布，具体见：A股及外围88只指数及追踪基金指引（更新中…）

2020年5月7日暨

第721期全球主要市场指数估值数据

指标说明：

1. 盈利收益率=1/PE*100%

2. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗暴计算）

3. 分位点：当前市盈率或市净率在历史数据中所处的位置（从发行计算）

4. -表示暂无或不适用数据

5. 周期指数分位点采用PB，已在估值表中标注

指数估值表说明：

1. 指数低估可能更低，高估可能更高，估值表仅供参考，非推荐；

2. 绿色为估值极度低估和低估区间，安全边际高，预期上涨概率大，具有极高投资价值；

3. 灰色为估值合理区间，适中，持有仓位继续观望等待，不买卖操作；

4. 红色为估值极度高估和高估区间，安全边际和投资潜在空间低，根据市场热度谨慎对待；

5. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油大类资产；

6. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；

7. 历史分位点估值区间分布：

极度低估：V<10%

低估：10≤V<30%

合理：30≤V＜80%

高估：80%≤V＜90%

极度高估：V≥90

8. 部分指数采用绝对估值法，不适用以上指标。

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长期的投资定位

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