日经亚洲评论网站报导，苹果要求下，中国大陆代工厂立讯将启动历年来规模最大的投资，标的为中国台湾金属机壳厂可成，借此打造新的iPhone代工生态圈，显示苹果有意寻找鸿海、和硕、纬创等既有代工厂之外的新伙伴。

业界认为，若相关消息成真，苹果应是要扶持立讯成为继鸿海、和硕、纬创之后，第四家iPhone代工厂，而苹果同时点名要立讯大举投资可成，也凸显苹果对可成的重视。

苹果与立讯并未对日经的报导置评。可成5月13日表示，目前并无出售中国大陆厂区或与他厂共同投资的规划。受相关消息激励，立讯昨天午后在A股翻红，收盘大涨逾3.7%，收人民币49.45元；可成在台股也涨3.5元、收239.5元。

尽管可成否认，日经报导引述知情人士说法指出，立讯已和可成洽谈一年多，最近谈判进入进阶阶段。

但新冠肺炎造成全球经济景气急转直下，且未来展望混沌不明，立讯尚未做出决定。

立讯积极抢进苹果供应链，从早年的连接器等周边零组件，到这两年成功跨入苹果最夯的真无线蓝牙耳机AirPods代工，分食原本由英业达集团独吃的订单。可成则是苹果机壳供应商，供货iPhone、MacBook等产品。

日经披露，目前商议内容涵盖可成在中国大陆的设施、劳动力、主管级员工，以及苹果订单商机。据悉，洽商中的投资价码，可能是立讯历年来规模最大投资。

日经报导指出，若最后敲定协议，立讯将能有能力生产高质量金属机壳，并取得组装智慧手机的专业技术，成为「大陆版富士康」—单一公司营运几乎包办整个电子供应链。

此举可能终将协助立讯夺得一部分iPhone生产订单。从iPhone每年出货约2亿支来看，商机可观。

法人表示，未来立讯若想投资可成，主要可能有三种方式，第一是直接从公开市场收购可成股票，但此动作势必会引起主管机关关切；第二是可成发行私募股，由立讯认购，但此案必须经过股东会通过，而且最终也需要投审会同意；最后一个方式是立讯与可成合资成立新公司，藉此缔结盟约。

苹果传要求立讯投资可成，国内法人认为，若消息属实，苹果此举应是着眼二大考量，首先是分散供应链风险，确保iPhone产能无虞，另一个更重要的原因是要藉此提高对协力厂的议价能力，藉此提高苹果的利润。

法人表示，目前鸿海掌握iPhone约五成以上的代工产能，从供应链角度来看，苹果确实非常依赖鸿海，因此在谈判桌上的议价能力可能受牵制，若苹果能成功把组装产能分散各家代工厂，对代工价格的谈判较为有利。

至于为何苹果积极鼓励立讯投资可成？法人分析，鸿海、和硕旗下分别有机壳厂鸿准与铠胜，鸿海与和硕谈订单时，可透过上下游优势向苹果取得更多订单，唯独可成没有「富爸爸」，因此对苹果而言，若立讯能投资可成，苹果就能顺利打造另一生态圈，让供应链彼此竞争杀价，提高自身毛利率。

一名供应链主管形容，苹果此举是「一箭双雕」：一来陆厂提供较低价格和有竞争力的质量，二来也可深耕人口13亿人的大陆市场。

法人分析，对可成而言，若能找到一个强而有力的苹果代工伙伴当策略性投资人，或许有机会能获得更多iPhone订单，进逼鸿准既有iPhone最大机壳供应商的地位，同时也能获得更多陆系手机厂的订单，好处多多。

通过并购，立讯日渐壮大

立讯董事长王来春曾在鸿海富士康打工多年，累积不少生产线管理经验，她32岁离职创业，以生产连接线及连接器起家，透过不断的并购，将公司业务横跨消费电子、通信、汽车等领域，成为「大陆版的鸿海集团」。

立讯成立于2004年，不断透过纵向垂直整合与横向业务拓展，扩大规模，过程当中，也透过与中国台湾厂商结盟或入股的方式壮大势力。

2013年，立讯入主中国台湾连接器厂宣德，宣德经营阶层换血。立讯2018年占宣德营收比重达五成，2019年前三季占八成，关系密切。

2016年，立讯拟入股美律，但遭中国台湾投审会驳回，立讯后来改用投资美律孙公司及双方合资成立越南厂的方式，顺利与美律结盟，开启立讯声学产业之路，为日后代工AirPods奠定基础。

长久来，富士康一直是苹果最大供应商，吃下逾百分之五十的iPhone生产订单。消息来源表示，苹果热切想降低对富士康的依赖。一名知情主管说：「苹果鼓励立讯做投资，理由是扶植有竞争力的中国组装业者，抗衡这家中国台湾组装业者。苹果拥有的供应商资格愈够分量，议价权就愈大。」

目前商议内容涵盖可成在中国大陆的设施、劳动力、主管级员工，以及苹果订单商机。据悉，洽商中的投资价码，可能是立讯历年来规模最大投资。

对于日经的报导，苹果与立讯未予置评。可成表示，此刻还没有具体计划要出售大陆资产，或与别家公司合资。

可成科技：或出售苏州可胜与可利厂，立讯精密有望接手

至于可成科技，此前市场消息称，可成在苏州可胜与可利厂房已非生产重心，将优先出售，立讯精密有望接手。而可成在泰州及宿迁的厂房也将被出售，瑞声科技、春兴精工等厂商据传有意接手。

可成未来将在东南亚设厂，可能地点包括越南、印度或马来西亚。但可成去年因iPhone XR销量未如预期，需求低迷下，销售单价受压，且因高资本支出导致折旧费用大幅提升，影响毛利率跌破30%，创历史新低，获利也跟着衰退。

对于市场传言，可成表示虽多数电子科技大厂均进行过相关研究或投资，但供应链未臻完善，到目前为止对于东南亚设厂并无任何决定与规划。另外，有关可成中国厂区与其他供应商深度合作事宜，目前为止也没有任何具体决策与进度。

对于上述报道，苹果和立讯精密公司没有回应置评请求，而可成科技表示，目前没有出售大陆资产或与其他公司联合投资的具体计划。

业内人士表示，苹果鼓励立讯这么做，目的是利用中国组装厂抗衡鸿海。苹果的策略是让供应链彼此竞争，借此以更低的价格，取得品质更优的零组件或服务。

市场评估认为，如果立讯精密决定投资可成，确有机会在未来三年左右挑战鸿海地位。但新冠疫情使得未来的状况变得不确定。iPhone销售量在2018年触顶、2019年首度下滑，这些是立讯精密必须考虑的因素。

来源 ：经济日报、华尔街见闻

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