最近一段时间，黑天鹅开始起舞。所谓黑天鹅，是著名的畅销书作家，也是金融界的老鸟塔布勒提出的一个概念，指的是那些突发的，事前不可预测，但是却会对经济产生重大影响的事件，比如2008年的全球金融危机。

而现在，黑天鹅就起飞了，在事前，没有任何一个人可以预料到，一个千万人口的大城市会宣布封城，大家春节期间都不出门、不聚餐、不旅行了。不过好在我国已经打完了上半场，现在转战到了西方国家，尤其是美国，从隔岸观火到病情的震中心，可以毫不夸地说，美国现在的情况比当年“911”事件还要严重，在此情况下，全球的金融市场和实体经济都遭遇了重创，一系列的问题也浮出水面，最显著的一个问题是房贷断供。

美国的Moody'sAnalytics首席经济学家MarkZandi预计，如果美国经济活动的停止延续到今年夏天或之后，将有高达1500万个家庭会出现房贷断供，占拥有房贷家庭的比例高达30%。也就是说，届时美国将有1/3的贷款还不上，“次贷”危机或将再次爆发。这不是危言耸听，从现在的局势来看，美国当前的确诊病例超140万人，疫情给美国人民造成巨大牺牲的同时，也重挫了美国经济。

首先是面临的就是失业人口的飙升，据美国劳工部数据显示，截至当地时间5月15日，美国新增确诊病例超141万，而过去一周又有300万美国人申请失业救济。在过去两个月中，总数达到了3600万人。

再一个就是美股大跌，疫情期间，美股经历五次熔断，白宫放水42万亿元，再加上死亡人数的持续上升，所以美股的泡沫正在释放，而房地产违约率也将通过失业-收入下滑-断供这一传导途径进一步提升。所以说这可能将重蹈美国08年的次贷危机。

08年次贷危机前，美国经济增长明显，通胀压力较大，而后由于连续加息，2006年7月开始美国房价开始下跌；而此次美联储已经降息了四次，美国房价还暂时处于上行通道。所以即使失业率高于金融危机，引发美国房贷违约的条件还未成熟，至少在利率方面。

当年金融危机的具体表现为利率上升和房价下跌，银行次级抵押贷款违约率大幅飙升，相关衍生工具遭到大量抛售，短时间内流动性趋紧；而当下由于降息流动性相对充足，且标普500银行业指数显示，杠杆率没有出现明显的上升。

不过相比10年前，此次疫情的影响范围比之前更广，且关乎民生的实体经济是重灾区，而最大的风险点是当前美国经济的复苏力度并不强，这与08年危机前的情况完全不一样。所以最终“次贷”危机2.0会不会上演，只能看美国人民能不能抗住了。

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