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作者：张旭；编辑：赵佳怡

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摘要：

北上资金被视为国际资本配置A股的风向标，他们既善于抄底也擅长挖掘价值成长股。因其买入和卖出操作精准，被A股投资者称为聪明资金。

虽然这类资金规模不大，但因其在A股市场表现活跃、且信息公开及时，成为了各类投资者重点关注的对象。

本文将从北上资金的特点和优势出发，逐层分析其近期资金流向和持仓信息，从中挖掘个股投资机会。

（1）北上资金近两日流入规模明显增加

（2）近两周北上资金流入家电、医药、机械和电力及新能源板块，流出农林牧渔和非银金融板块

（3）北上资金流入个股详析

（4）近期北上资金加仓明显，但未明显上涨个股分析

1、北上资金近两日流入规模明显增加

北上资金周二流入36.99亿元，单日流入规模较昨日增长8.6%。

截至目前，北上资金本周已累计流入71亿元，平均单日流入35.5亿元左右，资金面较上周同期改善明显，说明北上资金看好A股的态度并未改变，资金与前期预判一致，短期内继续回流A股。

2、近一个月北上资金流入家电、医药、食品饮料和机械板块，流出农林牧渔和非银金融板块

近一个月家电板块获北上资金流入规模较上月增长1.7倍。

格力电器流入规模较上月增长约8.5倍；美的集团流入规模增长78.6%。

医药板块本月流入规模较上月增长16%

其中药明康德、迈瑞医疗流入规模分别较上个月增长13.5%、89.4%。

食品饮料板块近一月流入规模较上月减少84.7%。

具体个股方面，贵州茅台流入规模月环比下降61%、五粮液下降84%、海天味业流入规模下降80%。

机械板块近一月流入规模较上月增长16.8%。去历史同期相比，北上资金目前持续买入机械板块的原因主要有以下三点：

1）行业方面，今年3 月挖机销量同比增长11.6%，大超预期。目前行业主要矛盾已转变为工程机械供应商如何满足市场旺盛需求的问题；

2）4月以来，中联、三一等国内主要工程机械制造商陆续发布提价通知，反应了供不应求的市场格局；

3）政策上对基建项目支持力度加大，上游工程机械内在需求持续性预期明显增强，工程机械行业景气确定性拉长。

近一个月以来，北上资金卖出金额最多的板块主要是农林牧渔和非银金融板块。

农林牧渔板块中，被北上资金卖出的个股主要是牧原股份、新希望和温氏股份，都是猪肉概念。

猪肉板块近一个月资金面较去年同期、上月同期均由流入转为流出。目前猪肉股被北上资金持续卖出的原因在于当前生猪价格大幅下降，上市公司公司业绩出现波动。

此外，牧原股份资金流出占比较大的原因还有两点：

1）公司年内将迎来两次解禁，解禁市值共计288亿，领衔A股当周解禁市值；

2）上市以来不断募资扩张，公司总负债上升较快；

非银金融板块中，北上资金今年以来主要卖出的是中国平安，近一月流出21.28亿元，流出规模较上月增长1.3倍。

北上资金卖出中国平安的原因，总结来看主要有三点：

1） 受疫情影响，代理人线下展业受阻，高价值保障型业务受到一定影响；

2） 资金投资组合受股市下行、利率下行影响，投资承压；

3）近半年来，公司重量级高管先后离职，管理层稳定性引发投资者担忧；

3、北上资金流入个股详析

（1）美的集团

关注亮点：

1）多次进行巨额回购，充分表达了公司对于自身长远发展的坚定信心；

2）收入端整体增长稳健，内销各品类市占率居前；

3）近5年ROE持续保持在20%左右，盈利能力突出；

4）公司账上现金充裕，经营周期保持平稳；

3月底以来，北上资金持续增持公司股份，随着国内疫情防控逐见成效，家电消费需求有望复苏。建议投资者重点关注。

关注区间：58.50附近，止损价：55.60附近。

（2）药明康德

关注亮点：

公司是国内综合医药研发生产外包服务龙头。小分子药物临床前CRO（主营业务）+临床CRO+小分子药物CDMO（合全药业，国内化学制药CMO排名第一），产业链完整。

疫情以来公司快速应对，业务连续性计划的有效执行在一季度收入保持快速增长中得以体现，预计全年仍将持续执行，有望将疫情对公司业务运营时间的影响降低到两到三周，全年有望持续快速增长[i]。

近一年以来，北上资金持续增持公司股份，建议投资者重点关注。

关注区间：111附近，止损价：105.5附近。

（3）格力电器

关注亮点：

1）基于垄断格局、消费升级，均价上涨逻辑有望推动公司中长期业绩维持10%增长；

2）公司当前估值较为便宜，30-60亿回购方案也彰显了当前价值；

3）全球低利率环境，作为高股息白马股，公司价值更加凸显；

随着国内疫情转好，二季度将进入空调旺季，格力促销逐渐筹备展开，助力去库存、提份额。参考往年格力的重要促销节点（3-4 月，9-10 月）的表现，线下卖场的销量份额有望提升至 40%左右。

四月以来，随着公司股价触底反弹，北上资金对公司股份的增持也在稳步进行。建议投资者重点关注。

关注区间：58.30附近，止损价：55.40附近。

（4）隆基股份

关注亮点：

1） 硅片领域龙头公司，目前向产业链纵深延伸，硅片仍然是产业链中竞争格局最好的环节；

2）2019年产量CR5为72.8%。公司聚焦产品，推动度电成本持续下降；

3） 把握技术与成本优势加速扩张，近三年ROE平均20.98%，盈利能力保持稳定提升。

3月中旬以来，随着公司股价触底回升，北上资金也开始逐步买入公司股份。考虑到公司估值当前仍然具备一定优势，建议投资者重点关注。

关注区间：30.50附近，止损价：29附近。

当然，可能也有投资者会问，有没有目前北上资金明显加仓，股价整体涨幅不大的个股呢？请往下看：

4、近期北上资金加仓明显，但未明显上涨个股分析

明阳智能（601615）

关注亮点：

1）一季度风机对外销售容量仍然实现翻倍增长，业绩大幅超市场预期；

2）公司在手订单达 15.75GW，其中陆上风机占比为 63%，海上风机占比 37%，3MW 及以上机组容量占比高达92%，大容量机组的战略执行和订单落地领先行业；

3）2020一季度经营活动现金流净额 12.5 亿元，较去年同期的-6.8 亿元明显改善；

北上资金自四月底以来，开始大幅增持公司股份，结合巨丰独家估值系统显示，公司股价当前处在低估区域，建议投资者重点关注。

关注区间：12附近，止损价位：11.40附近。

来源：巨丰投顾

作者:张旭 执业证书:A0680617100004

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