一年前的5月17日，瑞幸以1年零八个月上市的成绩创造了最短时间上市记录，一年后的今天，这个所谓的咖啡新零售品牌或将创造又一个最短上市记录：从上市到退市。

在因财务造假丑闻停牌一个月后，近日，瑞幸终于发布了令所有投资者最胆战心惊的消息，纳斯达克上市资格部门已于5月15日下达了退市通知书！

瑞幸这回玩大了，如果没有这件事，按照陆正耀、钱治亚习惯于炒作的风格，5月份将是他们以上市一周年作为由头大做促销的好机会，如今却只能用退市通知来庆祝上市一周年了！

问题是，人生没有那么多的如果。

到底是什么促使瑞幸铤而走险，在三个季度的时间里虚增了22个亿的收入，到现在仍然是一个未解之谜，按照常理，该公司原本几乎没有这么操作的必要。

尽管备受紫财经等媒体的强烈质疑，瑞幸咖啡的股价却节节高升，即使在去年第二季度财报发布前夕，收盘价依然高达24.55美元，表现良好，出人意料的是，该公司却接连造了三个季度的假。

最根本的原因或许是陆正耀太急于收割了。

任何一个明眼人都知道，看似华丽的瑞幸模式实则不具可持续性，作为操盘手，陆正耀无疑比任何人都清楚，他急于将股价快速拉升后出货走人，就像神州租车、神州优车身上发生的一幕幕一样。

常在河边走，没有不湿鞋。造假后，瑞幸的股价不断创造新高，这让陆正耀在今年1月成功完成了8.X亿美元的增发与可转债。不料，斜刺里杀出了一个浑水机构，翔实的数据、扎实的证据，使瑞幸失去了辗转腾挪的可能。

在公告中，瑞幸咖啡不甘心束手就擒，计划就纳斯达克的退市决定要求举行听证会，听证会通常安排在提要听证会请求的30至45天后。陆正耀试图给投资者吃下一颗定心丸：“在听证会结果发布前，瑞幸将继续在纳斯达克上市。”

但是，这一次显然凶多吉少，因为上市资格委员会做出摘牌的决定基于两个理由：

1、根据纳斯达克交易所上市规则5101，瑞幸咖啡于4月2日披露的虚假交易引发了公众利益的担忧；

2、根据纳斯达克交易所上市规定5250，瑞幸咖啡在过去未能公开披露有效信息，并通过此前的商业模式进行了虚假交易。

这些问题，在某些资本市场上，也许确实没什么大不了的，比如陆正耀著名的三角局，成功从港股玩到新三板，如果在纳斯达克同样行得通，很可能继续打一枪换一个地方，等到百年时，将红旗插遍全球资本市场。

不幸的是，或者应该说，幸运的是，这个世界总有一些较真的人。领教纳斯达克厉害的瑞幸咖啡坦承，无法保证听证委员会一定同意自己继续上市的申请，换句话说，陆正耀翻盘没那么容易了。

况且，瑞幸咖啡的劣迹纪录似乎又增加了新的一条：5月15日就收到了纳斯达克的书面退市通知，何以到5月19日才进行公告？这期间到底发生了什么？

在过去的两年多时间里，为了快速做大规模，瑞幸像它的每一个互联网同行一样，都是烧钱高手，买一送一这样的促销就不用说了，各种1.5折优惠券满天飞，在最疯狂的时候，卖一杯咖啡平均要亏损18块钱。

瑞幸咖啡一度成为羊毛党人的乐园。当瑞幸上市时，部分消费者还曾戏称自己薅到了资本主义的羊毛。

现在，这场盛宴正在接近尾声。

根据紫财经的估算，瑞幸咖啡手上的现金、现金等价物以及短期投资大约在75-80亿元，一旦退市，该公司面临的投资者索赔不会低于百亿级别，每个季度还有10个亿左右的窟窿要填，恐怕再也找不到人来填这个无底洞了。

所以，手中有券的你，赶紧抓住最后的美好时光，再不行动，没准哪天就不能用了。

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