今年“五一”是自2008年取消“五一”黄金周长假以来最长一个五一假期。“五一”期间，全国各地复工复产复商复市井然有序，旅游、餐饮、购物等线上线下消费出现喷发式增长，有力印证我国已经率先走出疫情阴影， 同时国内宏观经济韧性较强，宏观经济向好的基本面不会因为一次偶尔突发事件而改变。

国际劳动节期间，欧美股市等外围股市继续开盘，并且5月1日当天美股和富时A50指数呈现较大跌幅，市场人士一度担心会影响A股在节后走势，但是事实证明，A股节后市场呈现低开高走趋势，一方面说明近期A股与外盘股市关联度较小，其运行主要依赖于国内宏观经济基本面和金融市场消息面等内在消息数据，另一方面也说明以总统特朗普为代表的美国鹰派政客对于本次新冠肺炎疫情试图通过甩锅给中国的方式来掩盖其国内防控措施不力的过失，并甚至试图扬言要通过再次重燃贸易摩擦战火方式来打击报复中国等各种讹诈举措，对此包括我国在内的市场人士已经习以为常，并且后续国际市场走势也再次证明我国宏观经济发展的韧性和金融市场抵御外部突发事件的能力。

5月第一周，虽然只有短短三个交易日，但是A股丝毫不受到外部事件影响，加上海关总署公布2020年1-4月进出口数据显示：4月份数据大幅回暖并且高于预期，市场小幅低开后迅速拉升，实现5月份开门红。截至5月8日下午15时收盘，上证综指、深证成指和创业板指数分别报收2895.34点、11001.58点和2125.24点， 分别较4月30日收盘上涨35.26点或1.23%、279.80点或2.61%和55.81点或2.70%。根据东方财富Choice数据，5月份前三个交易日，虽然沪、深两市主力资金净流出269.54亿元，“A股最聪明的钱”——北向资金（沪、深股通）净流入却达到28.57亿元。

随着世界各国抗疫行动不断取得新的进展，市场也在不断消化各种利空消息，欧美、亚太股市已经从低位持续反弹，且已经进入技术性牛市区间，在外盘消息面持续利好情况之下，A股也有望开始在春暖花开之际，迎来持续反弹的春天。同时，鉴于A股近年来长期在3000点附近徘徊，大部分股票估值处于合理区间，经过3月份大幅调整，技术面上存在向上突破的诉求；加之我国国民经济已经高速稳定发展多年，近期又从抗击疫情战役果敢突围并率先开始复苏，从近期公布宏观经济数据看来，本次疫情对我国经济冲击有限，宏观经济长期稳中向好，基本面不存在问题；同时，国内疫情已经全面控制，目前正在扫尾清零阶段，国家重心已经完全转移至恢复发展经济道路上来，加上近期不断出台各种积极有效的财政、货币政策，政策面暖风不断；基本面、技术面和消息面三者加持，预计A股有持续反弹空间。

综合来看，随着国内抗击疫情已经取得重大胜利，市场利空因素已经充分释放，底部区间已经基本夯实共筑；虽然近期宏观政策利好尚未直接转化为向上动能，因而大盘近期底部多日区间窄幅震荡，成交量不断萎缩，市场向上动能暂时匮乏，带来做多人气不足，大多空仓者尚且持币观望，等待市场企稳后入场抄底；但是，市场风向标——北向资金不断流入，特别是流入银行、保险、证券、家电、饮料食品等大盘蓝筹股，嗅觉一向敏锐的它们已经告知我们：A股价值洼地开始凸显，入场抄底正当时。

消息面上，5月6日，国务院常务会议强调：要根据形势变化和企业诉求，及时推出和完善减税降费、延长支持疫情防控保供相关税费政策实施期限、提前下达专项债新增限额、延长延期还本付息政策、支持其多渠道融资，并创设政策工具支持银行更多发放信用贷款等相关政策措施。5月8日，中美全面经济对话中方牵头人国务院副总理刘鹤应约与美贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方表示应加强宏观经济和公共卫生合作，努力为中美第一阶段经贸协议的落实创造有利氛围和条件，推动取得积极成效。两者消息，无论是国内方面的宽松货币政策和积极财政政策，还是国际方面的中美贸易摩擦的进一步缓和，将有助于我国国内经济全面恢复和发展，以及维护国际进出口贸易的良好局面，必将积极引导市场整体乐观向上情绪。

展望即将到来的5月份中旬，总体投资策略还是逢低建仓，静待海外疫情出现峰值拐点，各国大规模的货币、财政刺激政策效果开始凸显后，预计全球流动性将会进一步回暖，加上A股投资价值已经充分凸显，海外北向资金将会进一步入场抄底，叠加国内一揽子政策刺激推出形成催化效应，A股市场将有望延续反弹态势。

具体就个股而言，还是坚持价值投资主线，辅以热点题材概念，建议价值投资与概念题材5-5比例进行资产配置的方案。

首先，看好低估值、前期滞涨的大蓝筹金融板块，包括证券、银行与保险及类金融等，该板块大部分个股PE、PB均已经处于历史底部，近期海外资金已经大幅介入不断抄底，加上金融权重股效应，预计国家队资金也有望进一步增持，建议寻找业绩良好、今年以来涨幅较小的个股快速建仓；其次，看好白酒、食品饮料、家电、汽车、等大消费板块类龙头个股，近期因为海外疫情扩散原因，导致我国外贸订单急剧下降，出口行业在二季度面临巨大压力，中央和地方政府近期不断强化拉动宏观经济增长的另一架马车——国内居民消费的作用，通过发行电子消费券、给餐饮、超市、家电和汽车等行业减税降费、出台优惠政策鼓励家电、汽车等大件消费等一系列措施，尽可能扩大内需消费，拉动国内GDP增长，促进宏观经济恢复正常有序，这些举措无疑将是对大消费行业实实在在的利好，同时，由于疫情影响，餐饮、娱乐、家电、白酒等行业受到冲击最大，上述板块相关公司一季度业绩严重下滑导致股票超跌严重，近期利好政策和报复性消费对上述板块业绩提升极大，可以积极重点关注该类股票龙头股，择机布局，等待机会爆发；第三，还是看好老基建板块价值龙头股，今年是十三五计划收官之年，为完成2020年初制定的全年经济任务目标，在坚持“房住不炒”的房地产宏观调控政策之下，各地重点建设项目必将很快实施，同时在加大逆周期调节的政策下，专项债发行加速，将会扩大基建投资规模与加快项目完工进度，极大有利于提升大基建板块公司全年整体业绩，也将有助于周期品价格回暖，带来相关板块股价提升，近期钢铁、水泥、玻璃等建材板块原材料去库存迅猛，价格不断反弹便是最好的例证，可以关注老基建板块中估值低洼等待价值发现的蓝筹绩优股，推荐钢铁、水泥、玻璃、基建施工、建筑设计、钢结构等板块龙头优质上市企业股票进行切入，等待板块发动新一波上涨行情；第四，还是热点的新基建板块，毕竟这是贯穿全年的投资方向。尤其看好其中5G基建、充电桩、工业互联网等四大板块，逻辑如下，5G技术是我国在新一轮科技竞争中为数不多在世界领先的技术，国家要实现弯道超车，必然会加大资金投入与政策扶持进行重点建设与发展，相关板块虽然经过去年下半年炒作，依旧值得看好，可以重点关注相关板块龙头股；充电桩、工业互联网等板块已经许久没有获得政策特殊关注，更谈不上资金青睐，在板块轮动效应下，势必有一波大行情诞生，可以扩大范围关注，相关板块中目前经营良好，技术和人才储备均有一定优势的股票都可以纳入股票池。最后，概念题材方面，自主创新是国家未来一段时间内长期的战略方向，因而，5G通信、半导体芯片以及人工智能等科技股依然是贯穿全年的热点方向，3、4月份由于相关板块在爆炒暴涨之后受到外盘大幅回调和部分投资者获利了结等因素影响出现大幅回调，近期上述相关板块调整完毕基本企稳，可以继续选择基本面良好、业绩优良、成长性好且估值相对合理的优质标的积极介入，等待市场下一轮浪潮的爆发机会。同时，稀土、石墨烯、碳纳米等新材料依然是未来产业革命的突破口，可以关注有关行业的龙头企业，等待时机低位买入。新能源汽车领域最近几年国家都在加大研发与投入力度，毕竟节能环保是新一届政府力推且大力倡导的绿色社会和谐发展之重要举措，工信部也加大新能源汽车政策扶植力度，同时出台新能源汽车名录等举措进行支持，北京、广州、佛山等地近期也重启新能源汽车补贴政策，有关标的可以适当关注把握，择机买入。另外，前期涨幅过大的医疗、医药概念股也尽量减持，同时不要盲目追高。

熊市的时候，比的是谁跑得快；牛市的时候，比的是谁入手早；机会只会垂青有准备的智者，无论虽然牛市尚未真正开启，但是坚信已经在到来的路上，目前大盘尚在底部区间盘整，不过反弹即将会到来。空仓者，选择合适标的，看准恰当点位，积极入场抄底；持仓者，不要半路下车，保持足够定力，静待市场机会。不经历风雨怎么见彩虹，相信经过一番洗礼之后，5月中旬大盘有望重新再次站上3000点。

上一篇：严重低估的科技股：产品直接供应华为、三星，

下一篇：美国还尚存什么底气自我救赎——从特朗普发推