花2元钱买一张彩票，刮开一看，上面写着：罚款200元！

这是近期的一个段子，不大准确地形容了在中国银行“原油宝”事件中，老百姓对投资者不但亏光本金还要倒贴银行的不理解。其实，在商品期货交易中，类似的情形是可能发生的，只是我们不太了解罢了。

好消息是，“原油宝”事件终于有了解决的希望了！投资者不但不用倒贴银行，而且还有可能拿回一部分保证金（本金）。

2020年5月5日晚间，中国银行发布公告称，目前中国银行已经研究提出了回应客户诉求的意见，相关分支机构正按意见积极与客户诚挚沟通，在自愿平等基础上协商和解。如无法达成和解，双方可通过诉讼方式解决民事纠纷，中国银行将尊重最终司法判决。同时，中国银行保留依法向外部相关机构追索的权利。

笔者认为，面对历史罕见的极端情形，中国银行积极寻求与客户和解，有助于在法律框架下保护投资者的合法权益。应该说，最新公告展现了中国银行较大的和解诚意，有助于推动“原油宝”事件朝着积极的方向发展。据报道，投资者负油价损失由中国银行承担，此外，保证金20%以内由中国银行进行差异化补偿。

毫无疑问，原油期货负油价实属“黑天鹅”事件，中国银行与“原油宝”多头客户均蒙受了巨大损失。在这一特殊情景下，中国银行在最新公告中表现出了较大的诚意，积极寻求与客户和解，主动承担了大比例的亏损。这既包括负油价带来的全部损失，也涵盖了客户保证金的部分损失。

5月4日，国务院金融委召开第二十八次会议，要求“尊重契约，厘清责任，保护投资者合法利益”。中国银行对“原油宝”事件的回应在尊重契约与产品合同的同时，尽最大程度保护了金融消费者的权益，体现了银行业在极端情形下的责任和担当。

随着我国金融业不断发展，复杂金融产品逐步出现，一方面为金融消费者提供更多选择，另一方面也带来更多不确定性。“原油宝”事件表明，投资者保护与教育依然任重道远。

对于金融机构而言，应进一步加强投资者适当性管理，并改进复杂金融产品的信息披露。在操作层面，应对客户进行全面风险测评，充分了解客户的风险偏好、投资能力、承受能力等，在此基础上将合适的产品推荐给合适的客户。针对复杂金融产品，还应设置一定投资门槛（比如投资原油期货产品应不低于100万元）、要求具备一定投资经历（比如有5年以上期货市场投资经验），主动将风险承受能力较弱、缺乏专业投资经验的投资者排除在外，这其实是对投资者的保护。

对于投资者而言，要做到“两个充分了解”，一是充分了解自身风险承受能力，在投资前应对自己的资产状况、投资水平与能力及可承受的亏损比例等进行评估；二是充分了解投资产品和市场，要在充分了解产品期限、收益、风险以及相关市场规则的基础上进行投资，并对自己的投资行为负责。

资管新规要求，“卖者尽责，买者自负”。普通投资者应主要选择风险和收益适中的稳健型产品，不建议进入制度规则复杂、市场波动较大的金融衍生品领域进行投资。面对投资纠纷时，投资者也应尊重契约，合法理性地主张自身权益。

在当下，无论是中国银行还是“原油宝”客户，都应该在契约精神下，坚持法治化、市场化原则，妥善解决相关投资纠纷，维护双方合法权益。下一步，应在国务院金融委的指导下，加强金融管理部门的协同配合，建立并完善对复杂金融产品的监管协调机制，最大限度地减少类似事件发生。

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