5月7日，市场首次定价负利率。

美国联邦基金期货合约价格延续了本周的涨势，价格突破100，这意味着市场预期美国联邦基金利率将很快变负值。

美联储基金合约期货在未来某个时期所隐含的利率是通过取100.00减去该合约价格得出的。2021年1月的美国联邦基金期货价格在周四上午升至100上方价格达到100.005。这意味市场对明年1月的隐含利率预期为-0.005%。短期内市场不仅不会看到收益率反弹，而实际上则可能会看到负利率。

随后，随着欧洲美元市场开始恐慌，联邦基金利率期货价格进一步飙升至高位，首次出现负利率的时间从2021年1月转移到2020年12月。这意味着市场预计最快将在6个月以内就会看到负利率。届时股票、债券以及外汇都将开始以负利率定价。

这一消息传来之后，美元指数迅速回落至100关口下方。

包括美联储主席鲍威尔在内的美联储官员曾表示，他们认为美国实施负利率并不合适，但一些投资者可能会看到一个更糟糕的结果，即新冠疫情导致的经济下滑，可能会迫使美联储在应对危机方面进行更多货币宽松措施(或者是至少需要更长期维持在零利率下限)。纽约Seaport Global Holdings董事总经理Tom di Galoma表示，“一切皆有可能。就美国经济而言，我们正处在一个未知的领域。”

外界认为，美联储不愿将利率降至负值区域，因担心这可能无法有效刺激经济成长，且可能扰乱庞大的美国货币市场。道明证分析师表示，周四的走势可能是由于市场调整头寸或轧空，即押注利率上升的投资人被套牢，不得不回补头寸。近期，我们预计美联储将会在接下来的讲话中抵制负利率。

随着美国财政部加大短期债券发行力度，美联储将面临越来越大的降息至负利率的压力，但有观点认为，任何这样做的举动都将是“致命的”。

美企破产潮或来袭。

据彭博社报道，当地时间5月7日，有113年历史的美国高端百货公司内曼·马库斯(Neiman Marcus)向法院提交了破产保护申请。在疫情暴发前，由于大量债务和应对来自在线零售商的竞争压力，该公司已经处于现金不断减少的困境中。受疫情影响，3月底该公司暂时关闭了旗下43家门店，营业额大幅下滑。

《纽约时报》称，内曼·马库斯是美国第一家在新冠肺炎疫情期间申请破产保护的大型百货公司。

5月4日，美国服饰零售品牌J.Crew申请了破产保护。CNN称，疫情使美国人进一步减少奢侈品消费，更多转向网购，这对传统零售业来说无疑是“雪上加霜”。

今年4月，美国页岩油气行业上市公司Whiting Petroleum申请破产。不久后，海上钻井公司戴蒙德钻探也申请破产保护。能源咨询机构Rystad Energy警告称，到2021年底，数百家美国石油勘探和生产公司可能申请破产。根据美国破产协会的数据，3月申请破产保护的数量较上年同期增加18%，与2月份20%的降幅相比出现了戏剧性的变化。

业内担忧，如果疫情长期持续造成企业财务状况恶化，大量投资级企业评级会降为垃圾级，这只是第一步；随后这些企业还有可能面临进一步降级，最终走向破产。

历史上最惨淡非农报告来袭。

4月非农就业报告可能显示，疫情肆虐全球经济之际，美国就业岗位骤降。据调查显示，美国经济上月预计将失去约2200万个工作岗位，失业率为16%，这无疑是美国历史上最糟糕的一个月。

上一次失业率达到两位数是在1983年，当时刚刚经历了上世纪80年代的经济衰退。

周三，素有“小非农”之称的美国ADP就业数据也表现惨淡。美国4月ADP就业人口减少2023.6万，远超前纪录低位的减少70.8万人(修正前为减少74.2万人)。原因是由于冠状病毒导致的封锁使得美国大部分经济无法正常运转，企业纷纷裁员。

对于今晚非农夜的市场表现，BK资产管理董事总经理Kathy Lien撰文称，预期是一回事，价格走势是另一回事。从外汇市场来看，过去几周美元/日元的持续下跌告诉我们，外汇交易员已经做好了报告疲弱的准备，尽管令人震惊的失业可能仍会推动美元/日元走低，但如果数据没有偏离预期，抛售可能是有限的。

不过，股市和10年期美国国债收益率目前徘徊在近一个月高点附近，这表明这些市场的交易员要么淡化了4月份的数据，要么还没有准备好迎接疲弱的数据。

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