5月28日，离岸人民币再次突然大幅贬值，对美元跌破7.18大关，最低到7.1864，距离去年9月3日创下的最低点7.1962仅有咫尺之遥，在岸人民币也跌破了7.17关口。此后离岸人民币开始拉升到7.17附近。

此次人民币贬值的最大的背景是中美贸易战再次升级以及中美关系的引发的外部环境恶化，这一点是决定人民币汇率的首要因素。

5月28日，加拿大法院并未释放孟晚舟，表明美国在对华为公司的挤压方面有更加严重的趋势，而这是中美贸易战的核心。当然还有其他地缘政治方面的持续博弈，目前从美国有关政客的言谈上表现出不友好的态度，可能引发投资预期的变化。其实，人民币兑美元贬值的时候，美元也是贬值的，这更加重了人民币对其他货币的贬值幅度。

人民币的走势对于央行的货币政策具有很大的影响。在停摆了近连续37个交易日后，5月26日央行开启逆回购投放资金，投放100亿，5月27日投放1200亿7天期逆回购，中标利率维持2.2％不变。

在目前经济困难的形势下，央行并未降息，而是选择向市场投放资金以缓解利率上涨局面，可能也是央行顾及到人民币贬值的压力。

有人分析认为，此次人民币贬值可能是央行有意为之，7.20是上次贬值底线，上次遭到美国压力，也许是为了缓和贸易战，此后人民币开始拉升，最高到6.8464。

此次会不会重复过去的故事呢，笔者认为可能性不大，上次是经济问题，此次是地缘政治战略问题，可以协商的余地很小。

当然，人民币过分贬值也不利于中国经济，资金出逃不利于物价和房地产等资产价格的稳定。

更何况，目前的情况，外需受疫情影响严重不足，靠贬值刺激出口效果很难确定，这也是大家的关切。

不过可以肯定，如果此次贬值持续，不利于国内的债市和股市，资金寻求避

险，寻找更加稳定的资产，对于债市和股市都会产生较大压力。

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