还记否，2019年初，ETC行业在国家“车到山前必有路，有路必有ETC”强大意志推动下，行业迎来爆发性增长，其中龙头股万集科技自低点最高涨幅近600%，一年后业绩验证，19年净利同比增长131倍。

而到19年末，由于2020年1月TPMS（胎压监测）强制标准实施，胎压监测板块受到市场关注，涨幅巨大，龙头万通智控最高涨幅近400%。

今年5月14日，生态环境部、工信部等四部门联合发布《关于调整轻型汽车国六排放标准实施有关要求的公告》，自2020年7月1日起，全国范围实施轻型汽车国六排放标准，禁止生产国五排放标准轻型汽车，进口轻型汽车应符合国六排放标准。

资料来源：工信部网站

现在又一强制标准即将来临，会否带来新的机会？

机动车尾气排放是造成空气污染的主要来源之一。国六就是一种机动车尾气排放标准。之前的标准从2001年的国一一直到现在的国五，最后才到2016年12月颁布的国六。数字越高，标准越高。

资料来源：《柳叶刀-星球健康》

从全球角度来看，国六标准也是目前最严的汽车排放法规之一。在高标准、严要求下，也带来了整体尾气后处理的行业扩容。

汽车尾气后处理属于汽车相关产业，产业规模由汽车销量结构及尾气后处理需求零部件共同决定，此外随着非道路机械、船用等尾气后处理加严，行业迎来爆发期，产业链价值量增长显著。尾气污染治理行业属于节能环保产业，在国家蓝天保卫战背景下，其发展受到国家法律法规、产业政策、环保政策的强力支持，从目前来看国六政策已经基本完全定型，给了行业很好的发展机会。根据招商证券的测算，强制标准带来单车后处理价值量陡增，相关产业链自下而上包括：主机厂-系统集成-部件及封装-上游原材料与传感器。国六标准升级带来尾气处理系统单车价值量大幅提升（2-3倍），对应21年市场空间1000亿左右，相对国五有600-700亿增量。

与此同时，国产品牌则有望加速国产替代，一方面是国六标准执行将导致尾气后处理的成本将大幅提高，下游在成本端敏感度预计会提升，尤其是在营运性质的商用车领域，国产品牌价格方面的优势明显。另外一方面，商用车领域下游厂商以自主品牌居多，对国产品牌接受度高，利于国产替代。

因此，强制标准下的国6，有望成为下一风口，投资者可适当予以关注。

数据及资料来源：蜻蜓点金APP、中信建投通达信、工信部、《柳叶刀-健康星球》、招商证券研究所、天风证券研究所等。

重要提示：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

文：郭胥滨

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