未来A股的注册制基本就将全面启动了，我对这种资本市场的改革一直是持乐观态度的，因为资本市场的改革有助于优质企业上市和垃圾公司退市，放开涨跌停限制也有助于提升炒作难度，让大家都回归到基本面研究上来，因此大家还是要更加关注公司的基本面和优秀的公司，千万不要去买低价股和小市值股。随着A股资本市场改革的持续深入，优质龙头公司可能未来会有更好的变现，一定不要低估龙头公司的长期成长潜力，不要过早下车。

同时，海外“大水漫灌”，下半年国际资本有望成为中国权益市场更为重要的增量资金来源。

一方面，中国疫情控制相对迅速、经济复苏较快；

另一方面，从国际资本的流动规律来看，下半年国际资本回流中国权益市场的条件较为充分，流入量较多。

按照国内外结构性政策以及基本面三要素构建的模型预测，光大证券认为下半年国际资本流入中国权益市场将呈逐渐加快的趋势，下半年总规模将达到2500亿人民币。

谁将受益？按截止到2020年3月底，外资配置占比高低，8大相关行业受益逻辑与具体标的如下。

食品行业：A股食品饮料龙头相比海外对标具备较好的投资性价比，且国内消费市场具有广阔潜力。建议关注：贵州茅台、五粮液、海天味业、伊利股份、绝味食品、洽洽食品、中炬高新。

医药行业：倾向高景气细分领域龙头和稳健增长的低估值标的。建议关注：药明康德、恒瑞医药、益丰药房、大参林、泰格医药等。

家电行业：白电板块处于量价周期、库存周期的多重底部，后续基本面改善预期强，叠加相对较低估值水平，具备较高配置性价比，有望成为外资配置重点板块。建议关注：美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电等。

电子行业：行业整体处于景气度上行周期，外资集中在各细分领域龙头。推荐：立讯精密、歌尔股份、汇顶科技等。

计算机行业：外资主要集中在云计算、信息安全和人工智能等高景气的细分领域龙头。建议关注：启明星辰、广联达、用友网络等。

水泥和建材行业：外资关注盈利能力、收益质量以及分红情况。建议关注：海螺水泥、华新水泥、祁连山、塔牌集团、东方雨虹、北新建材等。

房地产行业：基本面防御性较强，龙头房企在分红稳定性、融资成本优化、财务安全边际、以及估值方面优势明显。建议关注：A股的万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团；H股的万科企业、融创中国、中国金茂等。

汽车行业：北向资金在汽车板块持股结构中占比最高，有较强定价能力，配置结构主要以乘用车和零部件板块为主。建议关注：上汽集团、华域汽车、福耀玻璃、德联集团、兆丰股份等。潜在零部件细分行业龙头：德联集团、兆丰股份。

风险提示：第二波疫情可能出现的风险；中美政治和贸易摩擦升级的风险；发达经济体市场重启与货币政策外溢的风险。

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