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4月19日下午，一条关于广东奥园集团创始人、副主席、总裁郭梓宁被法院限制高消费的信息被公布了出来。

湖南省临澧县人民法院于4月16日发布的这条限制消费令中写道，广东奥园县域商业综合体投资管理集团有限公司：

本院于2020年01月03日立案执行申请人湖南炳屹建筑集团有限公司申请执行你单位先予执行一案，因你单位未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，本院依照相关法律规定，对你单位采取限制消费措施，限制你单位及你单位郭梓宁不得实施以下高消费及非生活和工作必需的消费行为……

相关案号为（2020）湘0724执7号的信息显示，导致奥园旗下公司和郭梓宁被限高的案件执行标的额为：

1999万元。

此前不久，这个执行案件的申请人湖南炳屹建筑集团曾向法院申请诉中财产保全。3月12日，奥园旗下该公司银行账户1.68亿元存款或等价财产被湖南常德中院裁定冻结。

从以往的法律实践来看，被执行人如果是有钱不还，那么，从被限高到被列入老赖名单的距离只有咫尺之遥。

检索公开信息，这应该是郭梓宁第一次被限制高消费并被示众。

按照这条限高令的规定，奥园集团副主席兼行政总裁郭梓宁博士以后坐不了飞机和高铁，也住不了星级酒店了。

不过，疫情期间，郭博士出行的需求应该也不大。

就在法院发布限高令的这一天，奥园还心系全球，刚刚给欧洲的一个小国捐赠了逾100万元的医疗物资，这在房企中倒是挺少见的。

这两年，奥园的日子不太好过。上个月，奥园刚刚经历了今年以来第一个黑天鹅事件。

3月3日，有人发布了一份做空报告，指出奥园存在“明股实债、涉嫌自融、虚增销售额”三大“罪名”。

真可谓是招招致命。

该报告质疑，奥园通过“明股实债”的方式，将数百亿借款通过信托和旗下基金公司，注入到子公司的少数股东权益中，并存在隐瞒和低报归属少数股东利润等行为；过去三年虚报合约销售和回款金额约20%；违规引入信托贷款，并利用旗下金融平台为母公司项目融资（自融）。

从衡量房企财务风险最重要的指标净负债率来看，2019年奥园年报显示，其净负债率同比上升15个百分点至74.9%。

上述做空报告认为，过去两年时间里，少数股东投入了近200亿元，贡献了中国奥园60%的净资产，却只分享了20%的利润。经过计算，少数股东投资回报率只有3.4%，是行业平均值的：

五分之一。

如果将这些少数股权权益，重新归类为债务，那么中国奥园的净负债率将高达：

300%。

针对做空者的三点指控，3月5日奥园也回应了三点：

奥园在项目层面引入少数股东，能充分利用当地资源，且与股东风险共担；

奥园绝大部分项目都并表，过去几年归母净利润占比在80%以上；

由于项目从拿地到竣工交付约需2至3年，少数股东权益在损益表与资产负债表中的体现存在时间差。

但奥园的回应没有详述非控股股东的投资路径，并未令做空者信服，做空者也没有选择收手。

奥园发布回应的次日，也就是3月6日，资本市场对其回应并不买账，开盘后股价低开低走，当日下跌2.64%。

做空者称，奥园的回应对质疑的关键问题采取了回避态度，将提供相关资料给予审计机构和监管部门，做进一步的调查。

奥园也表示，将保留对相关机构和人士采取法律行动的权利。

遭遇做空的奥园，从3月3日到19日，股价从开盘的11.78元下跌到了7.62元，下跌幅度超过35%。此后便逐步回涨至4月17日收盘的9.19元，但相较于3月3日的开盘价仍下跌超10%。

这已经是奥园第二次遭遇做空。

2019年7月，有投资人发文质疑奥园销售数据造假，导致其股价一日下跌8.61%。事后，奥园发布澄清公告，董事局主席郭梓文大举增持，才使市场逐步恢复信心。

对于做空者所说的明股实债等问题，现在监管部门尚未有结果公布，但奥园眼下还面临着一个头疼的问题：

负债剧增。

2019年报显示，奥园按需要时偿还及1年以内负债高达418.73亿元。而2018年末时，这个数字还只有237.32亿元。

另外，奥园的综合负债，也从2018年末的1581亿元，增长到了2019年末的2529亿元。

恒大主席许家印在今年的业绩会上说，恒大制定了重大战略转型，今后三年内所有的工作目标都要最终指向一点：

大规模降负债。

咦，一向嗅觉灵敏的恒大嗅到了什么？

今天，那些不跟政策走，还要逆向加杠杆、增负债的房企，

可以参考一下福晟。

有个问题炮仗哥很想搞明白，仅因为1999万元而被法院列入限制高消费名单的奥园和郭博士：

这笔钱到底是还不起，还是不愿还？

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