摘要：还未涨回发行价（欢迎关注闺蜜财经）

撰文|蜜姐&编辑|楚琦

昨天（6月23日），小米集团发公告称，股东大会已投票同意授权董事回购不超过本公司已发行股份总数10%的股份。

此次回购金额上限，预估或高达300亿港元。

据证券时报报道，这已经是小米第42次回购了。而小米上一次大手笔回购，仅仅发生在10个月前。

而近期小米的财报都还颇为亮眼，但小米的股价却一直不尽人意，2019年甚至一度跌到腰斩……

小米和雷布斯心里的委屈可想而知，投资者更是只能默默关灯吃面，数次回购能否挽救股价呢？

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蜜姐身边曾有一位“米粉”，对雷布斯赞赏有加甚至颇为崇拜。尤其是2018年7月，小米上市时，雷军豪气承诺：（未来）让上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍！

从手机到股票，这位“米粉”几乎跟身边所有人安利过小米。不过，小米上市一年后，这哥们却鲜少再谈及小米了。

2018年7月9日，小米上市，每股发行价格为17港元，当天遭遇破发，跌到16.8港元。

彼时，因为大环境不好，无论是雷布斯还是股民都将原因归咎于：近期大市不好。

上市仅5天，小米迎来了第一个小高潮，股价涨到了21.25港元每股。3天后，2018年7月18日，再次创新高，涨到每股22.2港元。

然而，股民们的发财梦还没做多久，小米的股价却开始了跌跌不休。

上市仅半年，股价较发行价跌去三分之一；上市一年后，跌去约47%。2019年9月2日，小米股价再创新低，仅8.35港元每股，较发行价腰斩；较最高点22.2港元每股，已跌去60%。

赚一倍没来，跌一半倒是先来了。

虽说小米数次回购，但直到今天（6月24日），在回购利好消息下，大涨9.12%，股价攀升到13.88港元，依然没有回到发行价。

仅靠回购，小米要让投资者赚一倍够呛。

一方面，小米的财报数据虽不错，但增长不及市场预期，同时它也并未成为自己标榜的“互联网公司”；另一方面，机构和大股东的不断减持，回购的利好也在一定程度上被减弱。

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据今年小米公布的一季度财报来看，其总收入497亿元，同比增长13.6%；经调整净利润23亿元，同比增长10.6%。

其中，智能手机出货量为2920万部，收入303亿元，依然是小米的主力收入来源。

从增速来看，智能手机业务同比增长12.3%；IOT和生活服务业务同比增长7.8%；互联网服务业务在所有业务中，增长最快，同比增长38.6%，但占总收入的比重依然不高，为11.9%。

雷布斯一直对小米期望很高也很自信，究其原因，正如小米官网所言，小米要做的是“一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司”，落脚点在互联网公司。

所以，雷布斯曾经才发出了小米估值能达到2000亿美元的豪言壮语。毕竟作为互联网公司的估值和市盈率，小米对标的可是腾讯、苹果等大牛股。

毕竟真要是手机生产这类制造业的估值和市盈率，比起互联网公司这种高大上的概念，就低太多了，甚至砍去一半也常见。

不过，小米的理想和现实之间，距离还颇为遥远。

小米的招股书显示，它的智能手机业务营收占总营收的67.5%，而互联网服务业务的收入仅占比9.4%。这些数据到2018年年报时，变化不大。

据小米2019年财报披露，全年智能手机业务占收入占比为59.3%，虽所有下滑，依然是绝对大头。

小米的确在往互联网方向努力，早在2019年初，就提出了要“All in AIoT”，宣称未来五年将至少投入500亿元，以在智能生活领域成为领头羊。

但从上市至今，营收结构显示，小米依然是一家实实在在的手机制造商，而非互联网公司。

现实和预期的错位，未来或许能通过长时间努力的发展得以扭转，但短期内，资本市场难以认可，甚至是不理解、不接受。

前香港交易所集团行政总裁李小加，在小米上市当年的一次公开演讲中，很不给面子地diss了小米对自身的定位：“小米上市之前，很多VC将小米类比成为苹果，不理解为什么小米坚持自己是互联网公司的定位。但实际上，如果小米真的被类比成为苹果的话，对于小米是灭顶之灾。”

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理想总是要有的，万一要实现了呢。说实话，蜜姐一向是很敬佩有远大理想和抱负的公司及个人的。

相信当初小米上市之初，就紧紧追随的股民朋友，也对小米的热血奋斗充满了期待。

不过，机构和大股东的不断减持，却让投资者的信心似乎越来越不足，小米数次回购的利好也被一定程度上减弱。

比如，其中特别典型的晨兴资本和小米集团副总裁林斌套现3.4亿元。

说实话，投资都是为了赚钱，套现能理解的，只是大手笔套现，就不禁让投资者担心，是否是因为投资机构和高管自己都不看好小米的未来？

晨兴资本早在2010年就对小米进行了投资，到2018年小米上市时，它是小米最大机构股东。但小米上市后，晨星资本卖出627，257，000股股份，套现超百亿港元，虽说要兑现投资收益，如此大规模减持，怎么可能不让投资者多想？

今年1月，晨星资本向LP分配5.27亿小米股份，直接丢掉了小米第二大股东的位置，对小米的持股降至5.36%。

而更让投资者心里哇凉哇凉的，要数2019年8月，小米集团副总裁林斌的套现。

2019年8月20日，小米发布了2019年的半年报，这份年报不太靓丽。然而投资者们还没来得及遗憾，第二天，小米集团副总裁林斌开始了骚操作：连续三天卖出共计4130.7万股小米股份，套现约3.7亿港元，折合人民币3.4亿！

不知道雷布斯和小米当时是何种心情，资本市场是直接炸锅了，小米本来就不高的股价来了个继续下滑，到9月2日，跌出新低，对比发行价“完成”腰斩。

此后小米虽然大手笔花了120亿港元（折合人民币110亿元）对自家股票进行回购，但也导致负债攀升……

期待小米还是有一个光明美好的未来，不负它的“米粉”们的信任。

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