高瓴资本创始人张磊:与时间做朋友
时间:2020-09-07 来源:新闻网 人浏览 -
选择做时间的朋友
高瓴资本创始人兼CE0张磊在投资圈内以注重研究分析著称,擅长在投资中以创业者的心态和视角挖掘企业价值。在2017年人大毕业典礼上,张磊谈及了自己的投资理念:"Think big, think long. "选择做时间的朋友。”这句话的核心思想可以概括为,要以宏观且长远的眼光看待投资,不要沉迷于即时的满足,懂得“滞后满足”往往能够收获更大的成功。在张磊眼中,有价值的投资就是和高质量的人花足够的时间做高质量的事。用长远的眼光看问题做选择,这样时间会成为你的朋友。
张磊个人有一条很重要的投资信念和信仰——做企业的超长期合伙人,这一思想贯穿于高瓴资本的投资策略中。投资一家公司究其根本就是投资这家公司的人。真正的好公司是有限的,真正有格局观、有胸怀又具有执行力的创业者也是有限的,因此最佳的投资方式就是找出最好的企业并陪伴其成长,帮助企业家把最好的能力发挥出来。高瓴希望所投资的公司能从早期、中期、后期、上市乃至上市后都一直持有。张磊至今投资过的知名公司有腾讯、美团、滴滴出行、京东、百度、美的、格力电器等,许多公司从早期就开始介入,并一直持有至今。
外界将张磊称为中国的巴菲特,他本人也承认自己的投资风格深受两位大师的影响,一位是他在耶鲁大学的恩师大卫·斯文森,另一位就是股神巴菲特了。他是巴菲特坚定信念的执行者,认为好公司就应该长期持有,因此高瓴资本一直致力于发掘那些具备长期竞争优势的公司,用最长线的资金来助力公司实现长期价值。
投资哲学观
张磊有三个哲学观,分别是:“守正用奇”、“弱水三千,但取一瓢”和“桃李不言,下自成蹊”。高瓴资本虽然看起来像西方企业的做事方式,但其真正的投资哲学是源于中国的。高瓴资本,正是取自成语“高屋建瓴”。中国这种很强大的独特的哲学,结合国际的金融工具,是道与术的结合。对价值观的坚持,让张磊将高瓴资本打造成亚洲独有的“长青基金”(Evergreen Fund)模式。
“守正用奇”出自老子《道德经》的“以正治国,以奇用兵”。“守正”是坚持专业与专注,形成伟大格局观然后谋于长远,“用奇”,勇于创新,出奇制胜。去芜存菁、化繁为简的“守正”在今天尤为重要;高瓴资本重点投资领域包括互联网与媒体、消费与零售、医疗健康、能源与先进制造业等,同时又是一家敢于“用奇”、投资于变化的机构。
高瓴资本践行超长期投资,受托管理的资金主要来自于目光长远的全球性机构投资人。早在2005年第一笔投资给腾讯并长期持有到现在,腾讯市值已高达4000多亿美元。但是高瓴资本又勇于创新,出奇制胜。2008年正值全球经济危机,几乎无人愿意投入被宝洁和联合利华垄断的家用洗护市场。张磊捕捉到中国消费升级后高端产业的空白,坚定地投资蓝月亮开发洗衣液,3年后,蓝月亮成为中国洗衣液的龙头。张磊的“守正用奇”观为市场所验证。
“弱水三千,但取一瓢”,弱水引申自《山海经》,一瓢出自《论语》,《红楼梦》中用于表达爱情的忠贞,此处是说看准了好的公司或业务模式就要下重注。2010年,京东需要融资7500万美元,但是张磊非要投3亿美元,因为看中京东的“自营商城+物流”模式,认为其堪比贝索斯的亚马逊,因此掷下重注。2018年减持京东时高瓴资本豪赚38亿美元。
“桃李不言,下自成蹊”出自《史记》,原意是桃树和李树不招引人,但因它有花和果实,人们不请自来,便走出了小路。就是说只要做正确的事情,不用去到处宣传,好的企业家会找到自己。
总结高瓴资本是一家低调机构,张磊也是一个非常低调的人。张磊携高瓴资本要做“正和游戏”,拒绝零和游戏,不以牟取短期利益为目标,投资长期创造最大价值的“护城河”企业。随着持有的多家公司的成就,这个低调的公司和创始人渐渐为世人所瞩目,很多好企业也自发寻求高瓴资本的注资。
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作者说:买股票其实是在买公司,要真正懂这家公司才敢长期持有获得高回报率,不经过仔细研究买的股票随便一个风吹草动就会削弱我们的持股信念