市场回顾

昨天，受到美国6月非农就业人口增幅创历史新高的影响，美国三大股指高开近2%，纳斯达克指数再次创历史新高。

特朗普表示，美国就业人口增加了500万，碾压了所有预期，谁说美国失业人数会超过3000万！

但是，美国各州的新冠数据恶化，昨天新增确诊人数再次创历史新高，美国三大股指涨幅收窄，标普500收涨0.45%，纳斯达克0.61%，道琼斯指数0.36%。

同为避险资产的美元和黄金，昨天先跌后涨，美元指数小幅收涨0.07%，黄金上涨7.5，美元。

现阶段避险资产多空博弈激烈，一方面是全球经济数据反弹降低避险情绪；另一方面，美国新冠疫情恶化激发避险情绪。

对于黄金而言，除了短期的避险情绪居高不下以外，还有货币超发和超低美债收益率在中期支撑黄金，因此我们维持黄金回调做多的观点。

美国6月季调后非农就业人口增加480万人，创历史新高，预测值300万人；6月失业率从12.3%降至11.1%；U6失业率从21.2%降至6月的18%。

值得关注的是，美国劳工部将5月非农就业人口增长从之前的250.9万人上修道270万人，4月非农数据从-2070万人下修至-2080万人。

今年3月和4月，美国非农就业人口减少了2150万，在5月和6月增加了750万后，目前就业人口离疫情前仍然低了1400万人。也就是说，美国就业市场就像美联储主席鲍威尔说的，不会很快回到疫情前水平，至少要等到明年。

美国6月劳动参与率从5月的60.8%升至61.5%，但仍低于疫情前的62.7%。也就是说，美国失业率下降部分也是因为劳动参与率的下滑。

美国6月每小时工资水平环比-1.2%低于预期的-0.7%和前值-1%。这并不是什么坏事，因为薪资增速下降显示中低端就业人数正在上升，拉低了总体薪资增速。

本次非农数据公布后，美国劳工部再次承认有误差，失业率可能是12.1%，而上个月也承认失业率应该是16.3%，原因是劳工部将暂时失业者归类为“在职”。也就是说，6月的误差是217万人，5月为651万人。

Economic Policy Institute调查显示，有1190失业者可能没有希望找到工作，还有570万人认为会接到电话回到工作岗位但可能不会。因此美国的失业率会维持在11%，失业人数1760万人。

美国6月非农就业人口增速与最近公布的经济数据相对应。

分行业看，休闲和酒店增加210万人，占6月非农就业人口增加的44%；零售业增加了74万个岗位，制造业35.6万。

随着美国解除封锁，美国5月零售销售环比增长17.7%，创历史新高，预计6月将再次上升；美国5月个人消费支出环比8.2%，创历史新高，4月为历史低点的-13.6%。其中，商品、服务、车及零部件以及娱乐消费增速均创下历史新高。

美国个人消费支出增速

同时，美国6月ISM制造业PMI为52.6，创2019年4月以来新高。分享看，新订单指数为56.4，生产指数为57.3，就业指数从32.1升至42.1，新出口订单行39.5涨至47.6。

最近公布的数据虽然靓丽，但仍然存在隐患，为未来就业人口制造了不确定性。

美国政府通过两项刺激计划给民众发放补助：

1、额外救济失业金

给符合条件的人每周发放600美元，该计划总额为2600亿美元。

2、薪资保护计划PPP

如果企业将75%的救济贷款以薪资的名义发放给员工，贷款可以豁免。该计划总额为5160亿美元。

虽然这些补助增加了民众的可支配收入，但储蓄率维持高位。4月，美国人将32.2%的可支配收入存入银行，5月该数字为23.2%，维持在历史高位。

美国储蓄率占个人可支配收入的比率

储蓄率增加主要原因是对经济前景的悲观态度，同时大家知道救济金不会永远发放。额外救济失业金将在7月底到期，就目前来看，两党很有可能同意不再延续该计划而转为鼓励大家回到工作岗位。

如果大家的危机意识继续加强，消费将会下降，从而影响到美国经济复苏和就业市场，消费占到美国经济的70%以上。

今天开始，美国将迎来独立日假期。届时，大家会聚会、烧烤、喝酒、沙滩阳光，如果保护不当，新冠疫情将会加剧。在阵亡将士纪念日之后的大约两周，大部分州的新增确诊人数飙升。

福奇表示，如果大家不戴口罩，不保持距离，美日新增确诊人数将上升到10万。

昨天（7月2日），美国新增确诊人数53,733，再次创历史新高。累积确诊人数为283.3万，死亡人数13.1万。

其中Florida昨天新增人数超1万，创历史新高，Texas7,193，California6,234。目前，已经有多州宣布再次加大封锁措施，关闭酒吧、电影院、沙滩、健身房、夜店等。

昨天，黄金先跌后涨，收了带有下影线的阳线，表明市场避险情绪依然高涨，多头有力量维持经济在高位。

经过昨天的回调，4小时技术指标修复，MACD绿柱变小、快线与慢线拐头向上，RSI和KD指标拐头向上。

预计，黄金今天将进一步上攻。上方关注1780.00和1789.16主要阻力位，下方关注1767.66和1760.00主要支撑位。

黄金/美元4小时图

欧元/美元经过两周的下跌后，开始区间震荡，形成三角形盘整区域。

现阶段，市场避险情绪仍然居高不下，作为避险资产的美元可能进一步上涨，因此欧元/美元走弱的可能性较大。

从4小时技术指标来看，MACD快线与慢线基本持平，RSI和KD指标拐头向上，预计欧元/美元日内将先涨后跌。

上方关注1.1265和1.1300主要阻力位，下方关注1.1188主要支撑位。

欧元/美元4小时图

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