作者 | 刘丝雨

编辑 | 缪凌云

来源 | 首席科创官

按照原计划，爱玛电动车将于今天（11月28日）上会。

但就在昨晚，证监会的一纸公告，爱玛的上市之路就此暂停。

来源：证监会官网

11月27日晚间，证监会官网公告称，鉴于爱玛科技集团股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消11月28日第187次发审委会议对其发行申报文件的审核。

为何证监会在上会的前一天突发公告，在这个重要的节点，究竟发生了什么？

上市前夕突遭诉讼

就在昨天白天，爱玛科技突然遭到专利诉讼。

该案已由11月26日正式立案，案由为“侵害外观设计专利权纠纷”。11月27日，爱玛科技回应媒体报道表示，“公司受到了恶意诉讼，截至目前公司尚未收到应诉通知书。公司不存在侵犯他人外观专利的情况，此事不会影响爱玛科技上市进度。”

不过，首席科创官注意到，相比外观专利侵权，上市前夕，爱玛科技被曝出的另一案件，性质显得更为严重。

2015年4月9日21时，原审被告胡新雪驾驶爱玛牌TDR60Z-7两轮电动轻便摩托车，与行人柴学文相撞，造成柴学文当场死亡。经道路交通事故认定书认定，原审被告胡新雪负本次事故全部责任。

2017年3月29日，辽宁建平县人民法院进行了民事判决。被告江苏爱玛车业科技有限公司、爱玛科技集团股份有限公司、建平县叶柏寿轻逸车行连带赔偿50％约30万元。

来源：裁判文书网

为何爱玛会有连带责任？

裁判文书网显示，涉事车辆生产厂家也就是无锡爱玛公司，未按该标准进行生产，该车经检验为机动车，而非电动自行车。

该事件涉事车辆合格证载明，产品名称为电动自行车，许可证号是XK16-002-01386，执行标准是GB17761-1999《电动自行车通用技术条件》。该条件第5.1.2项规定，电动自行车的整车质量应不大于40kg；第6.1.3项规定，电动自行车必须具有良好的脚踏骑行功能，30min脚踏行驶距离应不小于7km。然而，该送检涉事车辆整车整备90km，超过国标电动自行车不大于40km的规定，并且没有脚踏装置，不具备人力骑行的功能。

经葫芦岛机动车司法鉴定所鉴定认为，认定爱玛牌TDR60Z-7（车架号为394021207028024）符合电动两轮轻便摩托车标准，属机动车。

也就是说，爱玛将自家生产的“机动车”当电动自行车销售，并致人死亡。金茂律所律师对首席科创官表示，爱玛的行为有构成社会公众安全重大违法的嫌疑。

实际上，爱玛科技在招股说明书披露的2起致人死亡、1起致残事件，都为撤诉或者未审理结案状态。

首席科创官发现，2013-2018年，爱玛多款电动自行车由于“电池、脚踏行驶功能、反射器、制动性能、最高车速、整车质量”等问题被全国各地市工商局抽检不合格，屡登产品质量黑榜。

2018年，沪深交易所发布修订退市制度，新增社会公众安全类重大违法强制退市，长生生物因此被强制退市。另外，披露文件包括虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的欺诈发行也是退市缘由之一。而证监会是否因此对于爱玛的上市进程按下了暂停键还不得而知。

不过，就营收而言，爱玛近年来一直保持着稳健的增长态势。

业绩亮眼 ，污染频发

招股说明书显示，2016-2018年，爱玛分别实现营业收入64.44亿元、77.94亿元和89.9亿元；归母净利润分别为4.49亿元、2.63亿元和4.28亿元。2017年同比降幅为70.7%，公司解释是主要受行业竞争加剧、上游原材料价格上涨、加大广告宣传投放力度及股份支付所致。

在宣传方面，爱玛科技一直毫不吝啬。招股说明书显示，2016-2018年，爱玛的广告及业务宣传费分别为1.43亿元，2.12亿元以及2.24亿元，占总销售费用的比例超五成。

2008年，爱玛电动车率先签约亚洲华语天王周杰伦作为品牌代言人，“捆绑营销”至今。之后还请到了范冰冰、EXO等做代言，将眼光对准了90后消费群体。2017年爱玛的明星品牌代言费为1120.8万，较上一年增加了6925.39万元。

来源：网络

招股说明书显示，公司的研发费用占比最高也只有1.67%，远低于销售费用占比。爱玛目前有9个发明专利，其中2个发明专利通过受让取得；而创造性、技术水平要求偏低的实用新型专利以及外观设计专利多达近700个。电池是爱玛产品的灵魂所在。这也解释了为何在研发上面，爱玛的投入不算高。

除此之外，未持有排污许可证即进行生产排污是爱玛的老毛病。

招股说明书显示，爱玛目前从事生产制造业务的9家企业中，天津爱玛、爱玛运动、广东爱玛、浙江能众、广西爱玛5家企业未申领《排污许可证》，浙江爱玛仍未根据其新建已投产项目更新排污类别。

其中3家未获得排污许可的子公司，均持有新投产的实际排污项目。对此，爱玛在招股书中表示，根据国家环境保护部于2018年1月发布并生效实施的《排污许可管理办法（试行）》的规定，在《固定污染源排污许可分类管理名录（2017 年版）》规定的时限（2020年）前已经建成并实际排污的排污单位，应当在《名录》规定时限申请排污许可证；在《名录》规定的时限后建成的排污单位，应当在启动生产设施或者在实际排污之前申请排污许可证。

尽管在排污许可证方面，爱玛似乎因为法律法规的空隙站住了脚，但在实际生产操作上面，污染真实存在。

2017年中央环境保护督察组督察天津市时曾公告，天津爱玛科技车间昼夜生产，VOC、废水均未达标，区环保局依法进行立案，此后爱玛进行了整改。

此前，证监会就曾对爱玛“是否属于重污染行业”进行了问询。但在招股书中，爱玛表示，公司主营业务为电动自行车、摩托车的研发、生产及销售，原则上不属于火电、电解铝、化工等16类重污染行业名录。爱玛真的不算是重污染行业？实际上，从环保角度看，以电池为灵魂的爱玛，只不过转移了污染。

报告期内，爱玛的主要产品所使用的电池类型主要为铅酸蓄电池，用量占比为九成，锂离子占比约一成。电池在生产和回收环节，都有着不可逆且高昂的环境成本。

来源：浙江省生态环境厅《重点排污名录》

爱玛的电池主要供应商为长兴天能以及超威动力，双方合作较为紧密，合作平均长达10年之久。浙江省生态环境厅显示，天能电池以及超威动力登上了5月9号公布的《重点排污名录》，在水、土壤、大气方面有污染记录。

除了产品质量缺陷、营销名不副实以外，爱玛的管理层也曾因合伙人翻脸陷入敲诈案。

高管反目入狱

《法制晚报》曾报道，“2011年9月至2013年3月，顾新剑以向税务机关举报无锡爱玛偷漏税问题等手段，多次向张剑索要钱款达2.35亿元。”

顾新剑原系江苏天爵机车科技有限公司总经理、无锡爱玛车业有限公司总经理、天津爱玛科技股份有限公司副总裁。

2016年，顾新剑一审被判入狱20年，不服提出上诉后，二审结果与原审判决一致。无锡爱玛已于2014年12月注销，税务方面的相关问题都已经按照有关规定和要求全额补缴。

经此一事后，顾新剑与张剑长达8年的合作关系，自然也以反目收场。目前，张剑为爱玛的控股股东和实际控制人，持股83.36%。

这么来看，爱玛无疑是带着诸多疑难杂症闯关资本市场。

此次证监会对于爱玛电动车的上会叫停，到底是为何，我们还不得而知。

爱玛的上市之旅是否会就此终结？您怎么看？欢迎在评论区留言。

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