作者：离市场最近的兔子

因为股票交易机制为t+1，而可转债交易机制为T+0，所以T+0的交易资金更加能代表市场的风向，所以在大盘下跌的时候，更加需要关注强势个股转债动向。

昨天大盘一路下行，张家港行带领银行板块护盘，盘中一度涨停封单达到70万手，十分强势，但是张家港行的强势封板为什么没有带动市场情绪回升呢？

我们来看张行转债，在正股强势涨停时可转债仅微涨3%，远低于市场正股涨幅，因为转债作为t+0交易机制，当日买入可以当日获利了结，转债资金认为正股涨停不能够持续，所以我也选择观望，而后张家港行频繁开板，也验证了观点。

银行在金融体系中处于绝对核心位置，转债信用评级较高，而且正股分红率较高，存续期内转股价被动下修，使得银行类转债基本上能够强赎，所以市场给予的溢价率较高。

张行转债昨日最终以绿盘收盘，溢价率为-1.77%，意味着张行转债昨日收盘前主动转股将会实现账面1.77%的收益，是张行转债溢价率最低的时刻。

银行作为市场定海神针，因为其稳定性，是机构和套利者重点关注对象，转债出现转股套利表明资金极度谨慎。张行转债作为重点跟进的可转债，历史上第一次出现负溢价，短期还将存在搬砖套利的机会，套利资金将使溢价回归正常。

上海银行：昨日大幅回调使得市场情绪面降温，不过都在预期之中，上海银行看涨逻辑还是没有变化。银行作为市场定海神针，回调将会给出机会，昨日大盘大幅调整，适当加仓了上海银行，但是还需控制仓位。

明天又到周末了，本周市场大调整，下周将会有大机会，继续做周末作业，精选一到两只潜力标的，供各位同样愿意分享的读者大大们参考。

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