这家日化有望复制御家汇半年三倍的疯狂
时间:2020-09-14 来源:新闻网 人浏览 -
作者:功夫研究院 来源:功夫财经
功夫复盘:
周五出低点
行业挖掘机:
一、环保:国家绿色发展基金规模超预期,环保板块迎来双击机会(申万宏源)
二、拉芳家化:有望复制御家汇半年三倍的疯狂(浙商证券)
情绪温度计:昨日两市上涨家数222家,涨跌停比38:221,昨涨停今表现-5.90%,炸板率60%。根据各项数据量化出两市情绪温度为10,赚钱效应低迷
功夫研究院点评:调整力度超出了预期,不过低点大概率就在周五出现了。目前还是按照牛市的思维去看待,牛市多长阴,不能因为一根阴线就改了三观,这和熊市多长阳是一个道理。仓位轻的可以加大买入,仓位重的被套的,如果持仓的基本面不错且没有过大的涨幅就忍忍。持仓比较弱的在近期的泥沙俱下的行情中是个调仓的好机会。
(一)环保:国家绿色发展基金规模超预期,环保板块迎来双击机会(申万宏源)
两办环境治理意见落地推进,环保战略重要性不断提升
指导意见明确提出完善金融扶持,设立国家绿色发展基金。本次绿色发展基金的成立,是指导意见细节的落地,首期募资885亿,金额体量超预期,我们认为环保领域战略重要性不断提升,未来环境治理体系有望不断健全落地。
募集资金规模超预期,环保投资来源不断丰富
经历了2018年的去杠杆,大量优质环保公司被国企、央企控股,融资成本降低,依托大股东投资能力明显加强。根据统计,2020年环保专项债发行超过2400亿,在整体专项债中占比超过6%。本次大基金第一期募集资金中,财政部和长江沿线11个省市出资286亿元,各大金融机构出资575亿元,部分国有企业和民营企业出资24亿元,总募资885亿规模超预期。
重点投入长江经济带沿线,储备项目充沛
大基金首期重点投入长江经济带沿线摸索经验后,未来会拓展到更多地区与投资领域,同时初期大基金以项目投资为主,后续有望通过对优质环保公司的股权投资带动民营领域投资,环保龙头公司有望迎来业绩与估值的双击机会。
关注这些公司
本次大基金募集规模超预期,对未来环保领域项目与股权投资形成强力拉动,在细分领域有明显竞争优势的龙头企业有望迎来双击机会,关注水处理龙头碧水源,危废龙头浙富控股、高能环境、金圆股份、中金环境,以及固废龙头上海环境、瀚蓝环境、伟明环保。
(二)拉芳家化:有望复制御家汇半年三倍的疯狂(浙商证券)
御家汇半年三倍,将御泥坊从0到1做到第一梯队面膜品牌。
拉芳会是下一个“御家汇”吗?
品牌矩阵:日化收入占比9成以上,2018年涉足化妆品代理业务。作为国内的元老级洗护集团,拉芳2019年业务构成。
从公司战略角度而言,业务布局已由过去的全面尝试阶段转向了聚焦突破阶段,Q3有望在财报上看到公司在电商上的成绩。
公司正常年份的收入在10亿左右,利润约1亿上下。按照公司当前的目标,单纯电商的增量就有望让公司两年内达到约15亿的收入体量,公司有希望成为一个主品牌焕发生机,同时多品牌、多品类代运营也小有斩获的日化美妆企业。对标珀莱雅40亿收入/近5亿利润对应350亿市值、丸美20亿收入/近6亿净利润对应350亿市值,拉芳还带有一些品牌代运营属性,以15亿收入/10%利润率水平来对标,静态达到1/3~1/4的珀莱雅&丸美市值是值得期待的结果。
从市值以及横向相对估值角度,极有可能随着Q3电商业绩的显现而形成股价上的强催化。至少还有翻倍的空间。
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