中国股市，散户占比在90%以上，这虽然说不是股市暴涨暴跌的主要原因，但也是其中的一个重要因素。随着未来股市的发展，去散户化是一种趋势，无可避险，虽然很多人听到去散户化这词会很愤怒，但就好比每个人来股市都想赚钱而真的赚到钱的很少一样，愤怒也没有什么用。

从全球证券市场来看，都会经历散户主导，到散户退出的过程，美国股市也是如此，美国在上世纪30年代以前，90%上的投资者都是散户，美股暴涨暴跌，比A股有过之而无不及，但1929年的股市大崩溃，让很多美国股民跳楼了。就连巴菲特的老师，价值投资的鼻祖格雷厄姆也在股灾中损失惨重。

后来美国炒股的散户越来越少了，更多人要么直接退出股市，要以通过共同基金和401K计划的方式间接投资股市，美国股市也成为了大投行、大机构以及对冲基金们博弈的场所，不同的机构有各自的调研、分析及策略模型，这会使得股市除了在极端风险出现时之外，都会有较高的价值发现功能，以至于很多对冲基金的长期收益率跑不过标普500指数的回报率。

中国股市创办的时间并不算太长，但也有几十年时间了，虽然一次又一次的大跌、熊市消灭了不少老股民，但依然有很多新股民在前仆后继地进入股市。

每个人都怀揣着进入股市赚大钱或改变自己人生的梦想，以至于中国股市投资者结构主要还是以散户为主，在上涨的时候容易出现亢奋，过度上涨，在下跌时又会集体恐慌出现踩踏，暴涨暴跌。而且涨的时候涨太快涨太多，需要用很长的时间完成价值修复，形成了A股牛短熊长的常态。

未来中国股市需要投资者不断成熟，更多的由机构博弈主导市场，才能优化金融资源配置，实现优胜劣汰，提高股市价值发现的效率。

去散化不是说把散户赶出股市，那样只会适得其反，因为你根本就赶不走，你越是禁止的事情，大家越会去做。比如说禁止炒房，能禁得了吗？依然会有更多人去炒房，禁止打麻烦，人家搬到山上去打。

去散户化是一个引导过程：

第一，让散户用价值投资的理念去参与市场，之所以说去散户化，是因为散户的操作太情绪化，太投机化，那么只要越来越多的散户以上市公司的基本面为投资准绳，去不断学习，去提升自己，理性地参与市场，无数的散户合在一起，其实也可以成为一个专业的机构。

第二，让不适合炒股的股民退出，如果说既无法忍受价值投资带来的资产缓慢增长，自己想博取差价，但技术又不行，每次都是追涨杀跌，亏了又亏，不甘心亏，结果又接着借钱炒，越陷越深，这一类投资者最好的选择就是清仓销户，退出股市，因为未来的股市赚钱难度只会越来越大。

第三，让散户通过间接方式投资股市，除了少部分真的能找到一套适合自己的交易模式的投资者外，大部分散户投资者都是盲目投资，在与机构的博弈中天然处于劣势，既有知识的劣势，也有识知的劣势，还有信息不对称的劣势，既然斗不过机构，可以选择加入机构，通过基金等方式间接投资。

通过这三个方式可以实现去散户化，而不是所谓的把散户赶出市场就是去散户化，那只是一种浅显的认识。

虽然说去散户化是未来的趋势，但是去散户化需要一个过程，所谓欲速则不达，就算是美国股市，真正实现去散户化，也用了很长的时间，一步一步的实现，最后才形成一个价格发现高效率的证券市场。

第一，需要制度的全面完善，中国股市投机性太强，与制度有很大关系，比如说涨跌停制度，成为游资，也就是大庄家们极为方便的操纵以及引散户打板跟风的工具，虽然很多人打板越打亏越多，但依然乐此不疲，因为有赚快钱的预期驱动。未来各项制度全面完善之后，投机空间减少，散户自然就会慢慢回归理性。

第二，需要考虑流动性因素，目前在中国股市中，散户的占比达到90%以上，也就是说市场的流动性，大部分是由散户提供的，如果现在就急于去散户化，大量的流动性就没有了，股市就会面临较大的冲击，比如说新股发不出去，市场失去活力等等，也是需要考虑的。

第三，需要机构获得投资者信任，从全球资本市场的经验来看，散户的一个主要出路，是通过投资基金的方式间接投资股市，但在国内，机构也普遍存在散户化倾向，无法让散户信任，很多散户都认为买基金还不如自己来炒，只有未来机构能通过自律、专业的方式获得投资者的普遍认可，间接投资才可能代替直接投资。

中国股市去散户化是市场发展规律的必然，是不可改变的趋势。去散户化不等于不准散户炒股，而是让散户更理性或者选择更适合自己的方式进行投资。在当前环境下，中国股市去散户化还有漫长的路要走，需要循序渐进地实现。

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