当前位置：首页 > 财经 > 凯恩斯：医药股暴涨的原因，生物安全法将落地 时间：2020-10-19 来源：新闻网人浏览

「凯恩斯」获取行业策略！

上周全部 A 股上涨 1.77%（总市值加权平均），沪深 300 上涨 1.30%，中小板指上涨 2.04%，创业板指上涨 2.70%，生物医药板块整体上涨 2.97%，生物医药板块表现强于整体市场。

下图：申万一级行业一周涨跌幅（%）

个股一周表现统计，涨幅居前的是

安科生物（17.30%）、丰原药业（14.99%）、

众生药业（14.04%）、普门科技（13.15%）、

以岭药业（12.75%）、人福医药（11.21%）、

美诺华（11.03%）、泽璟制药（10.98%）、

九安医疗（10.71%）、山东药玻（10.28%）。

跌幅居前的是

恒康医疗（-14.04%）、博济医药（-8.89%）、

交大昂立（-8.45%）、亚太药业（-7.39%）、

赛升药业（-6.11%）、英科医疗（-5.08%）、

博腾股份（-3.69%）、圣济堂（-2.60%）、

宜华健康（-2.59%）。

下图：A 股医药板块本周涨跌幅前十股票

1估值

医药生物市盈率（TTM，整体法，剔除负值）44.46x，全部 A 股（申万 A 股指数）市盈率 17.52x。分板块来看，化学制药 41.79x，生物制品 59.38x，医疗服务 125.10x，医疗器械 56.38x，医药商业 17.15x，中药 31.75x

下图：申万一级行业市盈率情况（TTM，整体法，剔除负值）

下图：医药行业子版块一周涨跌幅（%）

下图：医药行业子版块市盈率情况（TTM/整体法/剔除负值）

2资讯

1，工信部批复组建国家高性能医疗器械创新中心

5 月 6 日，工信部批复组建国家高性能医疗器械创新中心、国家集成电路特色工艺及封装测试创新中心。高性能医疗器械技术门槛高、学科交叉多、附加价值高、发展前景广，在医学临床诊疗和健康保障中具有关键作用。当前，我国医疗器械创新发展在基础材料、核心器材与部件、高级工艺、智能系统等方面还面临发展瓶颈。国家高性能医疗器械创新中心依托深圳高性能医疗器械国家研究院有限公司组建，股东包括迈瑞生物、联影医疗、先健科技、中科院深圳先进技术研究院、哈尔滨工业大学等行业骨干单位。创新中心将围绕预防、诊断、治疗、康复等领域的高性能医疗器械需求，聚焦高端医学影像、体外诊断和生命体征监测、先进治疗、植介入器械、康复与健康信息等重点方向，着力打通原理和技术、关键材料、关键器件、系统和产品等研发和产业化链条，扎实推进医疗器械领域创新体系建设，提升我国高端医疗设备生产制造和整体产业水平。

2，卫健委发布《关于落实常态化疫情防控要求进一步加强医疗机构感染防控工作的通知》

5 月 1 日，国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组发布《关于落实常态化疫情防控要求进一步加强医疗机构感染防控工作的通知》，从七个方面对进一步加强医疗机构感染防控工作提出了具体要求：一是充分认识院内感染防控面临的严峻形势；二是严格落实发热门诊管理要求；三是加强患者收入院管理；四是加强病房管理，制定严格的陪护、探视制度；五是强化新冠病毒核酸检测。要求各地加强各地医疗机构实验室建设，尽快提高新冠病毒核酸检测能力；六是严格落实标准预防规定；七是开展院内感染风险排查整顿。

3，瑞德西韦继获 FDA 紧急授权后，在日本获批治疗新冠肺炎重症患者

美国时间 5 月 7 日，吉利德科学宣布日本厚生劳动省(MHLW)已通过特殊审批途径，批准 Veklury® (瑞德西韦)作为 SARS-CoV-2 感染的治疗药物。特殊批准的授予归因于新型冠状病毒肺炎的大流行，其参考了瑞德西韦在美国的紧急使用授权（EUA）。

此前 5 月 1 日，瑞德西韦获得美国 FDA 紧急使用授权，用于治疗新型冠状病毒肺炎。瑞德西韦被授权用于治疗住院的重症新型冠状病毒肺炎患者。正在进行的临床试验仍在研究最佳的治疗时间。根据紧急使用授权，依据疾病的严重程度，建议的治疗时间为 5 天和 10 天。该授权是临时性的，并不会取代正式的新药申请的提交、审评和审批程序。紧急使用授权仅允许将瑞德西韦用于治疗新型冠状病毒肺炎的分发和紧急使用；瑞德西韦仍属于在研药物，尚未获得 FDA 批准。

3 布局

近两周两大重大事件很大程度上影响医药板块，2020年两会将于5月21日-22日召开，国家生物安全法等相关政策很可能落地，将很大催化医药板块相关子领域，ASCO（美国临床肿瘤大会）将于美国东部时间5月29日-5月31日虚拟会议，国内龙头企业恒瑞医药、百济神州、亚盛制药等将会公布研究成果，国内创新药板块形成催化。

消息方面注射剂一致性评价正式官宣启动，为加快推进仿制药一致性评价工作，国家药品监督管理局决定开展化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价工作。互联网+医疗服务项目技术规范，国家卫健委发布做好公立医疗机构互联网+医疗服务项目技术规范及财务管理工作的通知。省带量采的浙江版7月出方案，9月底落地，开展省域药品集中带量采购和耗材分类集中采购。

康希诺新冠疫苗将与加拿大国家研究委员会合作推进临床试验，5月13日康希诺生物发布公告称，公司与加拿大国家研究委员会展开合作，共同推进重组公共卫生事件疫苗(腺病毒载体)在加拿大的临床试验。全球创新药top200、top100品种门槛进一步上升，进一步支撑国内创新药上涨。重磅药品集中在肿瘤、自身免疫、血脑血管等领域，销售额top5仍有3个小分子、top10有4个小分子药物。尽管其估值不便宜，但在当前时间点要重点持续持有医药板块核心资产，我们认为新冠疫情对国内医疗系统做了一个医疗测试、暴露出一定程度短板，地方财政及国家层面加大投入将是必然趋势，尤其是国内生物安全法呼之欲出，将为医药板块再次带来重大、长期战略性催化剂，不排除仿制药带量采购环境将会有所改善。

受海外疫情影响，全球经济一体化充满不确定性、内需将是拉动经济增长主要动力，医疗产业为需求最刚性、增长确定性最高。二季度大部分公司业绩回暖或提速，Q1受到门诊及手术量下降、CDC关闭等因素影响了整个产业链的需求，Q2将出现全面恢复。基于新医药的新政策、新基建、新产能、新销售等逻辑，机构研报认为创新药及其CDMO等产业链优质企业长期价值凸显优先配置，如恒瑞医药、药明康德，泰格医药、凯莱英、九洲药业等。

风险提示：疫情持续扩散的风险、医院建设投入不及预期的风险、医保控费超预期的风险，药品降价预期风险，医改政策执行进度低于预期风险。

【吕长顺（凯恩斯）证书编号：A0150619070003。以上内容仅代表个人投资建议，股市有风险，投资需谨慎！】