我们看下面一张图，A股从1990年成立，到目前为止，已经开市交易30年。

如果仔细观察A股大盘指数的走势，我们可以分为两个区间：

第一个区间：1000点~2200点

第二个区间：2000点~3500点

第一个区间时间在2007年牛市以前，第二个区间时间在2015年牛市前。

这两个区间是以两次牛市为分界线，在2007年以前，大盘指数基本上就是围绕1000~2200上下波动，那个时期根本没有3000点一说。

A股大盘指数3000点的说法是2007年牛市以后才形成的，自2007~2014年，中间横跨了7年时间，A股才轰轰烈烈开启了第二次大牛市。

这个时候3000点成为了股票市场的心理关口。

这就是为什么说10年过去了，指数一直在3000点徘徊。

如果再严格一点说，大盘指数还是3000点，并非说它没有变过，而是来来回回上下震荡为什么不能如美股一样来一次长达10年的牛市？

这个问题想必在过去十年间，挺多人研究过，我说下个人的看法。

1、10年前和10年后的A股，3000点含金量不同？

10年前A股的股票数量不多，整体的资金容量根本无法与现在相比，经过10年发展，A股的估值泡沫逐渐被挤出。

换句话说，10年前A股只有不到2000只股票，现在A股多达3700只，总市值和流通市值都远远超过前者，但估值却并未太大变化，到底是前者太贵，还是后者太便宜。

仁者见仁智者见智，我认为现在A股3000点的含金量更足，也更健康。

2、10年前是周期股的天下，10年后是消费

对于10年前，不少周期股都是那个时候见顶的，同样由于周期行业很难保持持续的盈利增长。

上证指数之所以这样子，就是因为成分股周期股太多了。

而最近这10年，基本上都是消费的天下，以贵州茅台为代表的牛股，每年营收和利润都保持着不错的增长，10年10倍股也有不少。

如果对比美股，基本上就是以消费为代表的企业长期震荡上行。

随后这10年基本上都是靠着消费上涨，来消化着之前的高估值，所以说现在A股更健康。

3、A股充斥着投机行为，价值投资任重道远

10年后的今天，A股依然充斥着投机行为，何况10年前的A股各项条件都不成熟。

我相信随着A股越来越完善，引入的北向资金投资者也会倒逼A股向价值投资转变。

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