本文章为WEFore原创。

行业运行态势来看，2020年1月月30日三部门联合发文要求确保农业生产资料正常流通秩序。随着各地饲料企业节后复工，预计饲料需求与运输将会逐渐恢复正常状态。总体而言，本次疫情或将致使饲料销量短期承压，但负面影响较为有限；长期则有望跟随下游禽养殖恢复而复苏。

由于各地企业复工时间普遍推迟，因此节后油厂开机率恢复将远不及预期，而各地物流恢复程度也可能不足。加之，春节前由于存栏尚未恢复，饲料厂及养殖户库存普遍不高。各地对疫情的调控防控措施令低库存效应迅速放大，短期主销区豆粕价格上涨，而现货价格较期货价格更为明显。

不过，现货供给不足的持续时间将十分有限，因为疫情防控限制的主要是人口的流动，一方面，以油厂的自动化水平，并不需要很多员工；另一方面，对于群众生活必需（超市卖场、视频生产和供应等行业）及其它涉及重要国计民生的相关企业大多不在各地延迟复工名单中。此外，2020年1月30日农业农村部、交通运输部、公安部办公厅还发布《确保“菜篮子”产品和农业生产资料正常流通秩序的紧急通知》，其中明确提到“饲料生产和屠宰企业”在做好新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控的基础上，要加快生产恢复、满足畜禽养殖饲料需求，增加畜禽产品有效供给。预计供需错配的情况将很快得到缓解，节后第一周全国各地油厂大豆压榨总量787500吨，当周大豆压榨开机率为22.6%，较节前的1.50%增21.1%个百分点。预计未来两周将快速回升。

目前“新冠”疫情仍未得到有效控制，各地政府禁止活禽交易，养殖场毛鸡压栏较多，养殖户补栏计划不断延后。以及年前生猪集中出栏，一些新投产养殖场扩产计划延迟，当前产能暂未恢复，如今又遭遇新型冠状病毒疫情的冲击，餐饮业大受影响，肉类需求下降，加上水产需求处于淡季，粕类需求前景令人担忧。另外需要警惕的是，2020年2月1日湖南省邵阳市双清区发生一起家禽H5N1亚型高致病性禽流感疫情，农业农村部官网显示，2020年以来，国家禽流感参考实验室确诊5起亚型高致病性禽流感疫情，如果禽流感疫情扩散，将对禽类养殖造成打击，不利于蛋白粕消费。

为避免新型肺炎病毒的广泛传播，中国疾控中心呼吁广大群众尽量减少外出活动，包括避免去疫情多发地区、减少亲友聚餐、减少到人员密集的公共场所活动等。此外，多地政府下发指令，要求暂停春节元宵期间的各类文化艺术活动，禁止影院营业，停止餐饮服务场所举办聚餐或宴会活动等。

餐饮行业作为下游消费端重要组成部分，受到较大的冲击以及负面影响，特别是国家为了应对疫情采取的强制措施远比非典时期严厉。2019年除夕至正月初六餐饮企业实现销售额10050亿元，2020年餐饮行业预期营收将呈现断崖式下跌，同期餐饮零售的收入预计将不足2019年的一半，仅有5000亿元。以内蒙古西贝餐饮集团为例，2020年春节期间，在全国59个城市拥有367家门店的西贝，整体营业额同比2019年春节期间下降87%。不光是西贝，客流减少和暂停营业让不少倚重线下门店的餐饮企业收入明显下滑。尤其是，按照以往春节惯例，大多数餐饮企业都会提前“囤菜”以保证春节期间年夜饭、聚会聚餐供应。但受到疫情影响，许多顾客取消了在饭店预订的饭菜，订餐的退订率不断攀升，如眉州东坡、小龙坎等知名企业春节期间营业额均存在不同程度下降，让不少餐饮行业的龙头企业难以为继。由于突如其来的疫情，全国所有餐饮行业都正经历着一场史无前例的严酷寒冬。

在疫情影响下，众多餐饮企业积极转型外卖业务，积极寻求自救，外卖成为餐饮业新的增长点，一定程度上缓解疫情对于行业的冲击，目前餐企基本都是在朝外卖发力，积极迎合市场需求。外卖中推出一些抗病毒润肺的产品。某餐饮品牌就推出了抗「疫」套餐，其中的一款饮品由青果、枇杷叶、陈皮、甘草等调制而成，可养肺润肺。另外，因为疫情民众居家做饭变得频繁起来。这种情况下，餐饮品牌推出一些半成品、零售化的产品，上线到平台，接而打通零售市场。

总体来看，餐饮行业应该积极转型，开源节流，迎合市场需求推出创新产品，以求得生存。

根据统计数据显示，团膳消费、快餐消费、家庭消费、食品加工分别占鸡肉消费量的比重达到34%、29%、20%和15%。团膳消费、快餐消费。家庭消费以及快餐消费占比达到70%以上。团膳消费方面，截止2020年1月31日，除北京与四川外，各省份企业、学校均推迟复工开学，短期团膳食堂消费降低已成定局；快餐消费与家庭消费方面，此次疫情中居民普遍居家，导致整体消费降低，餐饮业低迷。此外，出于防控疫情的需要，春节期间聚餐减少，肉类需求也大幅减少。

对比非典时期，“非典”暴发初期由于怕感染“非典”，居民减少外出，导致餐馆、酒店，饮食业消费者剧减，禽肉消费随之一路下滑。以广东省最大的肉鸡生产企业温氏集团为例，肉鸡销售量由“非典”前的平均每天80万只萎缩到40万只以下，积压肉鸡超过330万只。这期间，肉鸡产品价格一路暴跌，黄鸡价格平均跌幅达70%。

受此次新型冠状病毒影响，河南、湖北、山东、云南等多个省份陆续宣布关闭省内活禽交易市场，部分省份要求屠宰场暂停屠宰活动。其中，2020年1月17日武汉市禁止活禽销售，严厉打击野生动物交易；1月22日，河南省全面禁止市场销售活禽，以有效防范新型冠状病毒感染引起的肺炎疫情扩散；1月25日-4月30日，合肥市城区活禽交易市场实行季节性休市。截止到2020年2月9日，山东省关闭活禽交易区1494个，关闭活禽宰杀点4922个(次)，取缔未经检疫或检疫不合格的白条禽及禽肉产品经营户194户;监测电商平台(网站)、网店1.33万个(次)，督促平台屏蔽(下架)相关野生动物交易信息1049条。截至2020年2月2日，云南省全省市场监管部门共关闭活禽市场交易区(交易点)2673个。总体上来看，活禽市场部分关闭以及屠宰场开工率降低会加剧供需不平衡的情况，短期屠宰场将压价收购。

对比2017年禽流感时期，2017年2月17日前，浙江、江苏等省份宣布关闭省内活禽交易市场，使得屠企库容率环比上升56%，库容率上升进一步促使屠企压价收购。

对比非典时期，畜禽市场低迷，主要是初期传染源未定，猪、鸡均被质疑，对市场消费影响较大；另外当时后期物流和人员流动受限较大，学校等普遍放假，对实际消费亦有所影响。此次新型冠状病毒信息更加透明，专家组目前认为病毒可能来源于野生动物。与2003年非典时期不同的是，此次新型冠状病毒信息透明，目前没有信息指向家禽是病毒来源，市场对家禽消费接受度较好，但是交通运输限制、屠宰企业延后开工等因素仍将短期影响家禽行业景气度。

综合来看，受新型冠状病毒疫情影响，一方面鸡肉消费短期低迷，另一方面活禽市场关闭，屠企库容率承压，短期内将出现压价收购。

受新型冠状病毒疫情影响，肉类消费低迷。毛鸡方面，肉鸡正处于春节后集中出栏期，禁止活禽交易使屠企压价收购，养户亏损，可能存在大量散户资金链断裂。鸡苗方面，一方面，受养殖亏损影响，“销售毛鸡—购买鸡苗与饲料—还贷款”的商业模式难以为继，养殖积极性降低，导致补栏旺季空栏现象增加；另一方面，由于鸡料一般随买随用（一般仅储备1周用料），受前期各省份封城封村影响，使得饲料运进与禽苗运出受阻，部分厂商被迫以淘汰贱卖种鸡和种蛋的办法强制减产。特别是目前大量中小型鸡苗孵化企业由于没有养殖场地、没有饲料、加上运输困难，企业主只能选择处理掉幼崽，目前在河南漯河、山东、广东等地出现通过活埋的方式处理刚刚孵化出的家禽幼崽情况。

虽然，疫情冲击了禽类养殖企业，从政策具体操作来看，行业影响有限。只要运输司机说明是运输饲料，是可以通行的，无论是高速路还是普通公路。鸡蛋的运出也是如此，即便在村头封路，也可以在村头交易，并不妨碍。再者，各级政府纷纷出台“保供应”专项措施，农业农村部2020年1月30日发布相关运输文件，指出饲料生产和屠宰企业在做好新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控的基础上，要加快生产恢复、满足畜禽养殖饲料需求，增加畜禽产品有效供给，并于2月4日发布维护畜牧业正常产销秩序保障肉蛋奶市场供应的紧急通知，要求不得拦截畜雏禽及种禽运输车辆，不得拦截饲料、畜产品运输车辆，不得关闭屠宰场，不得封村封路，支持企业尽早复工。从目前情况看，截至2月4日，广东、湖南、山东、浙江、江西等省相继出台了相关文件，饲料、屠宰、兽药等企业可提前开工。，一定程度上可以缓解供应压力。

总体上来看，疫情对位处偏远的中小家禽养殖企业影响较大，而大型家禽养殖企业产业链因为较为完善，受影响较小。比如仙坛股份和圣农发展，拥有肉鸡养殖、饲料、屠宰等上下游产业链，更能承受行业变局。

中期而言，待疫情稳定后动物蛋白缺口仍是支撑鸡肉需求的核心动力。此外，根据对比非典疫情可知，疫情稳定后，餐饮业可能迎来一定时段的报复性消费，带动禽肉类需求增加。

根据2003年非典过后禽类养殖业生产运行情况来看，据广东省家禽业协会调查和测算，全省仅12家规模最大的原种和祖代种鸡场就总共销毁鸡苗2500万只，淘汰种鸡100万套，种蛋转为菜蛋2500万枚。与2002年同期相比，肉鸡价格平均每千克下跌3.14元，降幅达56%，每只鸡亏损3元钱左右，半数以上散养户倒闭。疫情稳定后需求回暖，但由于疫情期间补栏旺季空栏与被动减产，甚至多地已经产生填埋鸡苗，饿死毛鸡的情况，使得中期供给不足，支撑价格高位，养殖量将大幅增加，甚至出现报复性反弹。

动物蛋白匮乏，高蛋白属性是支撑畜牧业长期需求的核心动力。肉鸡细分领域机会在于鸡肉替代猪肉消费，特别是近年来，国内非洲猪瘟疫情暴发，猪肉供给受到较大影响，2019-2020年猪肉供给料将下降2000万吨以上，预计在近两年很难完全恢复。禽肉需求量有望大幅攀升，年内白羽肉鸡产业链价格或将频创新高。

此外，随着健康饮食观念深入人心以及消费升级的持续推进，在主要肉类产品中，相较于其他肉类，禽肉具有蛋白质含量高、脂肪含量低、胆固醇含量低以及热量含量低的“三低一高”的优点，具有较高的替代优势。

总体来说，禽肉养殖业长期向好，短期疫情影响有限。此次疫情对于禽养殖行业的影响，短期内对于行业中小企业产生冲击，长期来看，一定程度上可以淘汰落后产能，促进行业提质增效，推动行业企业向全产业链规模生产方向转型，以应对未来的行业变局。

从疫情发展现状来看，与2003年非典时期不同的是，此次新型冠状病毒信息透明，目前没有信息指向家禽是病毒来源，市场对家禽消费接受度较好，但是交通运输限制、屠宰企业延后开工等因素仍将短期影响家禽行业景气度。与此同时，2020年2月5日，中央一号文提出支持奶业、禽类、牛羊等生产，引导优化肉类消费结构。禽类的替代性消费仍将拉动禽业景气度，建议银行业重点关注拥有肉鸡养殖、饲料、屠宰等上下游全产业链的大型规模化禽类生产企业，如圣农发展、益生股份、禾丰牧业等。

疫情下餐饮行业遭受重创，影响可能超过非典，行业有望重新洗牌。百多地发布紧急通知，要求当地餐饮、酒店一律暂停营业。而普通民众也响应政府的倡议，坚决不出门，这对行业带来了巨大的打击，且值春节黄金周，对行业全年影响恐超过非典时期。此次疫情可能造成大量中小企业倒闭和并购潮，行业重新洗牌，利好龙头企业。短期内建议银行审慎介入餐饮行业，随后期疫情情况调整授信对策。

上一篇：2020年区块链领域最具影响力人物Top 20

下一篇：疫情下的民航板块，股民应该明白这些规律，复