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作者｜陈天伦

4月2日晚，同仁堂发布2019年年报。报告期内，同仁堂实现营业收入132.77亿元，同比减少6.56%；实现归母净利润9.85亿元，同比下降13.12%。

这是同仁堂近十年来营收和净利润首次下降。在此之前，同仁堂连续三年营收增速下滑。2016-2018年，同仁堂营收增速分别为10.96%、10.63%、6.23%。

作为一家老字号中成药企业，同仁堂的业务包括医药工业和医药商业两部分。

报告期内，医药工业板块实现收入75.31亿元，较上年减少10.49%，毛利率也比上年减少3.37个百分点。

分产品来看，安宫牛黄系列、同仁牛黄清心系列等心脑血管类产品2019年收入30.39亿元，同比增加6.72%，毛利率却下滑2.24个百分点。补益类产品收入12.88 亿元，同比下降22.35%，其代表为六味地黄丸系列等。

此外，感冒清热系列、牛黄解毒系列等清热类产品在年内收入5.1亿，同比微增1.63%，毛利率下滑1.71%。

近两年，同仁堂营业收入前五名的主要品种均为安宫牛黄系列、同仁牛黄清心系列、同仁大活络系列、六味地黄系列和金匮肾气系列。

报告期内，主要五大品类的产销量均有所下滑，总产量同比减少30.2%，总销量下降19%。尤其是六味地黄和金匮肾气系列总销量比去年减少25.5%，仅售出1883.1万盒。

同仁堂在年报中称，由于新建的大兴生产基地产能尚未落实，品种转移还在持续进行，因而整体产值受到影响。

实际上，产能不足近几年来一直是同仁堂的发展桎梏。2017年，同仁堂新开辟的大兴生产基地基本建设完成，开始搬迁和试产。2018年新建基地部分达产，完成190余个品规的转移注册。至目前，新建基地仍处于竣工收尾阶段，进展不及预期。

而在医药商业方面，2019年该板块收入75.21亿，同比减少0.52%。截至报告期末，同仁堂共有零售门店852家，其中报告期内新设门店46家，关闭门店2 家。

从区域上来看，华北地区在2019年新增店铺14家，年底达到372家，数量在各地区分布中居于首位;华东地区新增药店12家，年底达到195家，数量位列第二;东北地区新增药店9家，年底达到102家，数量位列第三。

值得一提的是，报告期内，同仁堂在海外市场实现收入9.96亿，同比增加1.33%，占比仅为7.5%;国内地区实现收入121.84亿，同比减少7.24%。

此外，由于产销不足，同仁堂在报告期内的营业成本较去年下降6.59%，销售费用同比下降11.19%至26.22亿。另一方面，同仁堂在报告期内的研发费用支出为1.1亿，比上年同期增长20%，但占总营收的比例仍仅为0.84%。

截至发稿前，同仁堂股价报24.77元，今日跌幅为0.52%，总市值339.71亿。

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