当前位置：首页 > 财经 > 任子行！看其财务数据，感觉直冒冷汗 时间：2020-04-21 来源：新闻网人浏览

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2019年12月20日，任子行收到证监会深圳监管局《行政监管措施决定书》。看到该决定书里的财务数据内容，感觉直冒冷汗。从该决定书描述的一些事实看，任子行财务数据严重失真是毫无疑问的。

一、频繁更换财务总监，可能存在重大财务风险任子行在2014年至2019年期间，6年5次更换财务总监，每任财务总监的任期均在1年左右，有的甚至不到1年。财务总监是上市公司的核心岗位，财务总监频繁更换是一个非常不好的信号。首先肯定不利于公司经营的稳定；其次，也反映出该公司可能出在重大财务风险，比如：该公司的财务状况混乱不堪，神仙难救，财务总监无能为力，为职业声誉着想离职；或者该公司财务粉饰太过张狂，超出新任财务总监底线，从而离职或者被更换。二、财务核算混乱随意，财务数据可能严重失真，不具有观察价值根据证监会深圳监管局《行政监管措施决定书》，任子行存在“公司财务核算较为混乱随意”“部分会计确认存在跨期情形、转包收入核算方式错误”“成本核算未遵循配比原则”“收入确认相关内部控制存在明显瑕疵”，财务报表几个最关键的财务数据收入、成本等都存在问题，该公司的财务数据还有什么信度可言？这种财务报表是没有办法看的，也不具有观察比较的价值。根据该公司的整改报告，任子行以前年度的财务数据将会进行重大调整。除此之外，该公司还存在“金融资产核算不规范、商誉减值测试涉及的关键指标设定不合理”“收购相关信息披露不完整”“关联方管理及内幕信息管理不完善、对子公司管控不严”“收购标的游戏业务违规经营、投资决策不谨慎”等问题。从该行政监管决定书看，任子行的内部管理是极其不规范的。三、存在的财务粉饰行为

从该公司披露的情况看，任子行以前年度可能存在以下财务粉饰行为：

1.通过对商誉减值的刻意隐瞒潜亏，人为拔高净利润水平。该公司于2017 年 1 月并购深圳泡椒思志信息技术有限公司（以下简称“泡椒思志”），形成商誉 3.4亿元。但是2017年刚并购，当年业绩就不达承诺目标。泡椒思志 2017 年承诺业绩为 4000 万元，实现业绩为 3575 万元，仅为承诺业绩的 89.38%。但该公司没有在2017年度计提商誉减值准备，直到2018年实现业绩再次不达标时才计提商誉减值准备，而减值准备金额不过 6276.81万元，仅占泡椒思志商誉金额的18.46%，在3年中有2年业绩不达承诺目标的情况下，计提比例显然太低。

2020年1月22日，该公司公告称，由于泡椒思志2019 年未实现承诺业绩，考虑到其已连续三年未实现承诺业绩，拟计提2.5亿元至2.79亿元商誉减值准备。看来，这才要把泡椒思志的商誉一次性计提完。

从以上信息看，该公司2017年度商誉减值不及时计提，2018年度商誉减值计提不充分，存在通过对商誉减值的刻意控制来进行财务粉饰，隐瞒潜亏，人为拔高2017年度和2018年度的净利润水平。千立方：商誉核算是会计准则设计的败笔。商誉作为资产，不通过摊销进入成本，而是做减值测试。测试不减值，放在账面不动；测试减值，计提减值准备。往往出现减值的时候，就是地雷引爆的时候了。马靖昊：是的，我认为，在并购时将产生的商誉要进行摊销处理，可以分3至5年，不作主观性很强的所谓的减值测试。2.故意高估并购标的价值，以未达业绩承诺补偿款。该公司于2017 年 1 月并购泡椒思志，耗资4.1亿元。泡椒思志原股东承诺2017年至2019年实现净利润分别不低于4000万元、5000万元和6000万元，合计不低于1.5亿元。而根据泡椒思志的审计报告，其2014年至2015年以及2016年前三季度仅实现归属净利润-12万元、284万元、1967万元。历史业绩如此之低，离每年4000万元以上的承诺业绩相差太大。任子行和泡椒思志约定，如果泡椒思志未达承诺利润，则要对任子行进行现金补偿。

恰巧的是，三年以来，泡椒思志没有一年达到业绩承诺利润，由此泡椒思志在2018年度进行了现金补偿6399万元，任子行也据此确认一笔营业外收入6399万元。根据泡椒思志历史业绩和承诺业绩的的巨大反差，以及实际未完成业绩承诺的情况，任子行很可能存在故意高估泡椒思志的资产价值，从而支付高价并购款，而后通过收取业绩补偿款的方式回收部分资金。至于为什么要这么做，难道是并购时的心虚需要未来现金的补偿来充实！2017只谈风月：以华谊兄弟为例，几个亿收购冯小刚一千万的公司，现在商誉减值，亏是亏股民的钱！but_hey：冯和王幕后没有其他交易？都是套路。马靖昊：商誉中有多少利益输送？大股东通过它完美地实现了利益转移，商誉变成伤誉，吃相是很难看的，难为中国的股民了。3.神奇的预计负债，凭空多出来的2亿元收入。该公司在2015年度并购唐人数码时，与唐人数码原股东约定：如果唐人数码在完成对赌业绩之外，如果2014年度至2017年度累积实现的净利润达到3.1亿元，则任子行另外支付给唐人数码原股东2亿元并购款，由此任子行在2015年确认了一笔2亿元的预计负债，同时在合并报表层面确认商誉2亿元。碰巧的是，唐人数码虽然完成了对赌业绩，但是累积实现净利润没有达到3.1亿元，任子行的这笔预计负债就不用支付了，于是它就在2017度确认了一笔2亿元的营业外收入，同时对商誉计提减值准备2亿元。

这笔2亿元的收入来的是不是来的很容易？不需要任何银行流水，就凭一纸协议，就让任子行凭空多出2亿元收入，关键是这样处理，让计提商誉减值准备2亿元立即化为无形，居然对利润没有影响，是不是很神奇？一切不过是财务游戏而已。如果我要再说狠一点，就是用所谓的“并购”掏空上市公司，然后用所谓的“商誉”减值进行洗白，这是某些上市公司欺诈中小投资者的一场浩劫。西化的会计准则该反思了！柚柚live：国际会计准则对商誉作减值测试，不摊销。马靖昊说会计：不要什么都学国际会计准则，我认为，商誉没啥问题，不就是收购溢价吗？这一块溢价要么直接处理为费用，要么最长5年摊销完，就这么简单粗暴！这样，在收购时，企业就会认真考虑其利润能否承受这一块损失，不会如此轻易地套取股民的钱给相关方，然后，搞什么利润对赌来麻痹广大股民。4.通过提前或推迟确认收入，达到控制净利润水平的目的。根据披露信息，该公司将泡椒思志 2017 年度收到的业绩补偿款 1161.71 万元计入了 2018 年度的营业外收入；将部分 2016 年已验收的项目在 2017 年确认相关收入和成本；将服务期间为 2017 年 7 月至 2018 年 9 月的合同全部收入在 2017 年 8 月一次性确认。毫无疑问这是典型的提前、推迟确认收入行为，说轻了是财务核算不规范，说重些就是赤裸裸的财务造假。

5.子公司违规经营，提前确认收入。该公司2015年并购唐人数码，业绩承诺期为2015年至2017年，承诺利润分别为5874万元、6300万元、6600万元。并购完成后，唐人数码分别实现利润5867万元、6337万元、6780万元，圆满完成承诺业绩目标。但是，唐人数码在2017年刚完成业绩对赌，在2018年仅实现净利润2666万元，同比下降63.05%，不及业绩承诺期平均利润的一半。根据公开信息，唐人数码自运营游戏业务以来，有105款游戏上线至今尚未获取主管部门颁发的同意出版网络游戏批复及相应的网络游戏出版物号，另有54款游戏的上线运营时间早于获取游戏版号时间。综合以上信息判断，唐人数码通过违规经营提前确认收入无疑。四、收入下滑、主业亏损，发展前景堪忧

即使抛开以上较为明显的财务粉饰行为，任子行的财务数据也不好看，发展前景堪忧。

1.新业务、传统业务收入双双下滑。根据业绩快报，2019年度营业收入同比下滑17.02%，该公司表示不仅新并购形成的网娱业务板块业绩大幅下滑，传统的网络安全业务收入也出现下滑，可谓雪上加霜。2.扣非净利润持续为负，主业早已亏损。2017年至2018年，该公司扣非净利润分别为-4580万元、-8590万元，已经连续2年为负，且2019年扣非净利润为负的概率很大。扣非净利润为负，即使做的再高的归属净利润也是金玉其外，说明该公司的主业不振，早已亏损。所有的财务戏法不过是短暂续命而已。综合以上财务信息，一句话就是要远离问题公司。

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