但饶有意味的是，和顺石油发布的招股说明书共提示了24个风险。

文/华商韬略 吴苏

　　历时近三年，终于成功，4月8日，和顺石油正式登陆上交所，成为“民营加油站第一股”。

　　但摆在和顺石油面前的，却是一个机遇与危险并存石油市场。

　　一方面，“两桶油”中石油、中石化作为国有企业，实力雄厚；另一方面，随着2018年，外资连锁加油站超过30家分店需中方控股限制的取消，外资公司不断涌入市场。

　　在这种情况下，作为民营加油站第一股，“和顺石油的上市意义非凡”。

　　图源：雪球

　　第一个“吃螃蟹”背后，和顺石油走过了15个年头。

　　和顺石油成立于2005年，是湖南第一家取得成品油批发资质的民营石油企业，立足于湖南长株潭，面向湖南全省及周边发展，主营业务为成品油批发和零售，包括汽油和柴油，成品油销售额占营业收入99%左右。

　　在湖南，和顺石油确实有一定实力。截至2019年底，和顺石油旗下具有30座自营加油站，其中26座位于长沙。根据长沙市商务局统计数据，其在长沙市主城区加油站数量仅次于中石化和中石油。

　　依托长沙，和顺石油的业绩也可圈可点。2017年至2019年，和顺石油营业收入分别为20.7亿元、23.4亿元和19.4亿元，归属于上市公司股东净利润分别为1.92亿元、1.56亿元和1.62亿元。

　　但饶有意味的是，和顺石油发布的招股说明书共提示了24个风险，其中四大风险跟公司的经营关联度非常高，值得注意，分别是业绩下滑风险，油库不能续约风险，加油站不能续约风险和经营集中风险。

　　其中经营区域过度集中风险，公司的业务主要集中在长沙也成为制约和顺石油进一步发展的拦路虎，2017年至2019年，公司在长沙市地区的销售收入占主营业务收入的比例分别为83.51%、85.02%和88.23%。

　　所以，要想提升业绩，和顺石油就得“出圈”，走出长沙、打开更大市场。事实上，和顺石油上市融资，主要目的正是“出圈”。上市后，和顺石油募资9.28亿元，其中6.1亿元将投入到零售网点扩张储备金项目，用来扩大业务版图。

　　此外，和顺石油也认为，在湖南成品油市场的竞争中，其自身也积累了不小的优势。“公司为民营企业，具有管理效率高、管理成本低、管理机制灵活等特点。公司通过优化各业务环节管控，加强信息化管理，做好油品质量控制、运营成本控制。”和顺石油在招股意向书中说。

　　当然，上市后，最先受益的，当属和顺石油实际控制人赵忠一家三口。

　　赵忠与妻子晏喜明、儿子赵尊铭合计控制公司63.45%的股份。和顺石油发行价为27.79元，上市首日上涨44%，报40.02元/股，这意味着，和顺石油上市当天，赵忠家族财富超过30亿元。

　　从股权结构看，和顺石油家族企业的特点一目了然。据媒体报道，赵忠担任和顺石油董事长、总经理，90后儿子赵尊铭在和顺石油营销部任专业经理，此外，赵忠的弟弟、姐夫、外甥等亲戚也都在和顺石油及旗下子公司任职。

　　不难看出，尽管已经上市，但和顺石油要发展壮大，打开长沙之外的更多市场，平衡家族成员与高管团队的关系，都是必须直面的问题。

　　值得一提的是，2018年5月，赵忠因涉及原湘潭市市委副书记赵文彬受贿一案，被长沙市监察委员会留置协助调查。

　　去年，中国裁判文书网发布的《赵文彬受贿案刑事判决书》显示，湖南和顺石油股份有限公司法定代表人“赵某”曾行贿赵文彬。

　　“判决书”写道，2010年至2017年，赵文彬利用职务上的便利为赵某在加油站“拆一还一”、办理洋湖壹号国土证和相关报建手续、湘潭油库危化证换证等事项上提供帮助。2009年至2018年，赵文彬本人或通过他人收受赵某价值27.3161万元的宝马轿车1辆、现金3.6万元、港币4.6万元，赵某还代为支付赵文彬家保姆工资7.55万元。

　　最终的结果是，和顺石油方面称，2018年11月，检察部门依法对赵忠作出不起诉决定。

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