作者：陆家嗑瓜子的嘴

美国新冠仍未见明显拐点，中美之间还在扯不断理还乱的争端，各国股市都顽强上涨，风险又开始聚集，又有点年后A股不管不顾的上涨的感觉了。那么意味着未来的1-2个月股市又会出现很好的建仓机会，趁着这个时候，我准备最近系统说一下我的投资体系。一共分成三部分：选股体系、估值体系、和市场周期。

选股体系

选股体系提供股票池，本质上解决的是能力圈的问题：也就是选出那些是你能看得懂，涨跌都能睡得着的股票。

如果你是个商业大佬，做生意都需要茅台酒打开局面，平时宴请也需要茅台招待客人的话，那么茅台的一批价、茅台的紧俏程度、茅台经销商的态度这些股价关键因素都被你牢牢掌握，茅台就是你的能力圈。当你是潮牌发烧友，I.T.重度消费者，那么当中国李宁在小红书劈天盖地的做广告推广，在兴业太古汇新开时尚旗舰店并且采取激进的销售策略的时候，你不可能不清楚，那么李宁就是你的能力圈。除了这些发现机会的眼光以外，适当辅以量化指标更是必要的，我接下来的文章会详细的给大家拆一下我的选股指标。

估值体系

谈到估值的时候，千万不要默认我们就是要说PB、PE等指标。只有把自己当做收购其它企业的老板才能真正明白估值的含义。

当你发现有个每年能卖出200万营业额净赚50万的网红青团店，如果现在10PE500万卖给你，你是不是觉得便宜？当一个今年能赚1个亿，明年却不知道行情如何的钢厂，是不是3个亿卖给你你都觉得贵（考虑到这炉子都用了20年了）？大部分企业可以用PE估值，一部分企业最好用PB估值，还有一些企业只能用内含价值估值，不同的企业一定要选对估值方法才能对股价做出正确的评估。

市场周期

千万不要认为我在说择时。我想说的市场周期类似于霍华德-马科斯的所说的《周期》，市场不能预判但有温度。你一定不能每次都精确的抄底和逃顶，人们往往有这种错觉是因为”事后诸葛亮“效应和对自己的过度自信导致。但是不可否认的是，当市场对迎面而来的灰犀牛完全没有定价的时候，市场是危险的；当市场对一件已经家喻户晓的负面事件反应过度的时候，那么风险反而变得可以主动承担，因为风险补偿已经非常丰厚。

大白话就是涨到风险视而不见要卖，跌到开始定价地球毁灭（极端长尾风险）要买。每当有人还是理解不了的时候，我会告诉他如果白送你1000股茅台你觉得有风险吗，当然没有！那么卖1毛呢，1块呢，1千呢，1万呢？在每个人的心中总有一个价格，经过风险调整后是没有风险的。所以世间本来没有风险，价格贵了没有风险也变得有风险，股票白送即使企业倒闭破产也没有风险。

其实做好前两个一定能赚钱。

做好三个能赚大钱。

不做好前两个我不认为能做好第三个，那种几年不看股市牛市前却能重金入场的大概率是幸存者偏差，不是真的能够判断。说的极端一些，你怎么能提前知道贸易战和疫情这种事情呢？

接下来的文章我会结合实战说一下三个方面，敬请期待！

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