随着在线教育企业之间的竞争愈趋白热化，一场格局之变正在酝酿。

作者 | 杨老师

编辑 | 速创sky

疫情爆发后，教育培训市场线上和线下“风月不同天”。线下机构全面暂停，流量、销量跌到冰点；而教育部一句“利用网络平台，停课不停学”，再加上资本助力，让在线教育行业迎来了高光时刻。

“上网课用猿辅导，做练习用猿题库，找解题方法用小猿搜题”，这句广告词近来常出现在荧幕上。想必不少人都知道猿辅导的这句广告词，相比于学而思的“网校就上学而思”；新东方网校的“新学期你的课程我买单”这类针对网课、低价服务的广告语，猿辅导的这句则囊括了中小学教育的更多方面。

从广告词中我们看到，猿辅导主打的并非只有网课，它为满足学生、家长、老师的不同需求分别打造了搜题、做题、订正答案等多款APP；此外，猿辅导的产品从3-5岁低龄阶段到小学再到中学阶段一应俱全，为用户呈现一条龙服务。

烧钱砸广告的同时，这家公司的吸金能力更是惊人。10亿美元融资，创造在线教育行业最大规模融资纪录，78亿美元是猿辅导最新估值。

从2012年开始，出身网易的李勇带着三名同事，从粉笔网到猿题库、小猿搜题、猿辅导、斑马AI课，从1对1到大班双师直播，填充了教育市场工具和培训两大需求。

从工具产品带来流量到变现难，从探索一对一到放弃，猿辅导发展道路不算容易，但近年来突然异军突起，成为挑战好未来等巨头的新玩家。

但放眼整个行业，作业工具导流、各种模式的真人在线课程、AI课程早已是“老黄历”，人人都能做，但为什么是猿辅导年收入三四十亿元，估值达78亿美元？

更令人好奇的是，猿辅导的78亿美元估值到底是名副其实还是虚火太旺？整个行业都在对标的猿辅导，它究竟做对了什么？

3月31日，猿辅导创始人、CEO李勇向公司全体员工发了一封内部信，确认公司新近完成了新一轮10亿美元的融资，并表示应该是在线教育行业迄今最大的一笔融资，公司的投后估值达到78亿美元。

2019年第三季度胡润教育科技独角兽数据显示，当时的VIPKID刚完成E轮融资以300亿元估值排在首位，猿辅导和作业帮以200亿元估值并列第二，而如今猿辅导完成了反超。G轮融资后，猿辅导能否冲向行业高峰？K12在线教育行业的格局又将发生什么变化？

最烧钱的在线教育行业

猿辅导的疯狂烧钱也令人瞠目结舌。只要是教育培训公司，无论线上还是线下，都或多或少面临着生源的问题，提高品牌的知名度就是首要任务，因此每年都要在营销上花一笔巨款。猿辅导凭组合拳打法拿下10 亿美元融资，助力在线教育发展？

先观察，再尝试，走通之后迅速 all in，斑马 AI 课只是其中的一个例子。2019 年 11 月，小猿口算召开发布会宣布家长和老师用户已经超过三千万。小猿口算是内部孵化近两年的产品，据悉，当时团队看到市面上另一款批改 App——爱作业之后，迅速调研，拍板投入。小猿口算负责人王向东表示，一直以来猿辅导的受用用户都是学生，小猿口算承担的则是汇聚家长端流量池的角色。

曾任新东方在线 COO 潘欣接受媒体采访时表示，从营收的角度，学而思网校、猿辅导、跟谁学和作业帮占据 K12 在线教育前四位，除非有差异化模式出现，不太可能存在后来居上的可能性。去年的投放大战让 K12 竞争变得愈加白热化，今年头部玩家之间的竞争会更加激烈。

高瓴资本创始人张磊曾表示，「一般来讲，我们研究的公司不多，但是会聚焦在那些我们看得懂、看得明白、商业模式简单又容易挣钱的行业。我们会静下心来把行业、公司、管理层这三个问题搞清楚，会在一家公司上面花很多时间，一旦重仓买入，会持有很久。」投资猿辅导符合高瓴资本的投资逻辑，对于看好的优质赛道，高瓴会重仓加码。

教育本身属于逆周期的行业，但是，猿辅导在线教育一直坚持用坚定的信念、耐心打磨产品，在扩大大班课的市场份额的同时，利用斑马 AI 课、猿题库打一套组合拳，与竞争对手拉开差距。在未来，猿辅导在线教育将继续深耕教育领域，为广大学子提供更好的教学服务。

现在的教育行业，越来越多的人因为资本而进入到这个行业中，说白了是对资本的吸引，而并非是教育的情怀，这就导致很多人并不理解教育行业。笔者之前与一家大数据教育公司接触时，也是因为其不了解教育科技而感到瞠目结舌。

对于教育公司来说，最重要的不是现金流，也不是硬件设施，而是本身的课程质量与服务，如果在前线如此烧钱却又招致如此后院起火，猿辅导此举确实是值得担心的。

猿辅导深耕八年，笔者相信其是有教育情怀的，笔者也愿意看到猿辅导能越做越强，达到新东方、好未来的水平，成为真正的独角兽，这样对我们整个行业都是有极大帮助的。也正因为如此，笔者才更不愿意看到猿辅导在“阴沟里翻船”。毕竟，在资本的洗礼下，很多东西都是容易变质的。

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