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作者 | 陈天伦

4月27日晚间，以岭药业公布2019年年度报告。报告期内，以岭药业实现营业收入58.25亿元，同比增长20.99%；归属于上市公司股东的净利润为6.07亿元，同比微增1.21%；扣除非经常性损益后的净利润为5.56亿元，较上年下降2.35%。

以岭药业主营中药的研发、生产和销售，在此基础上将业务拓展至化生药和大健康板块。公司的主要产品覆盖了心脑血管病、感冒呼吸疾病、糖尿病、肿瘤用药等领域。

从具体业务来看，报告期内，以岭药业的心脑血管类产品实现收入30.96亿元，同比增长10.39%，约占公司总营收的53.15%。代表产品包括通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊等。

抗感冒类产品实现收入17.03亿元，较上年同期增加41.34%，在总营收中占比为29.24%。该领域主要产品即为连花清瘟胶囊(颗粒)。

此外，食品饮料类产品实现收入4007.61万元，同比增长33.94%；其他领域产品实现营收9.86亿元，同比增加27.24%。

尽管以岭药业各业务板块收入均实现较高增长，但毛利率却几乎全线下滑。仅心脑血管类产品毛利率微增0.47个百分点至69.76%，抗感冒类产品毛利率为66.72%，同比下降1.53个百分点；食品饮料类产品毛利率下降2.61个百分点，其他领域产品毛利率下滑幅度达10.61个百分点。

收入增长赶不上成本支出成了以岭药业近两年业务发展的主要问题。2018年以岭药业各业务板块毛利率也均下滑。其中心脑血管类产品毛利率下降1.29个百分点，抗感冒类产品毛利率下降1.15个百分点，食品饮料类产品毛利率下降幅度达到48.79个百分点。

受此影响，以岭药业综合毛利率连续两年下降。2017-2019年，以岭药业销售毛利率分别为68.05%、66.13%、63.84%。

与此同时，以岭药业的期间费用全线上涨。报告期内，以岭药业销售费用支出为22.27亿元，较上年增加22.38%。

其中，市场活动费、推广及办公费同比增加18%至14.58亿；工资薪金支出为4.36亿元，同比增加54%。年报显示，2019年以岭药业销售人员由2250人增加至5769人，同比增加156%。

研发投入方面，以岭药业2019年研发投入金额为5.15亿元，同比增加44.34%，占总营收比例由7.41%上升至8.84%。其中费用化支出为3.57亿元，研发资本化比例由11.24%增加至24.13%。

报告期内，以岭药业的研发人员数量同样翻倍。由2018年的737人增加至1573人。

年报显示，2019年以岭药业的员工总数为9618人，上年同期为5218人，一年新增加员工4400人，增幅达84%，员工平均年薪为9.73万元。

今年一季度，以岭药业营收、净利润均实现大幅增长。2020年Q1，以岭药业实现营收23.34亿元，同比增加50.56%；实现归母净利润4.38亿元，同比增长51.88%。此次业绩增长主要源于连花清瘟产品的收入激增。

新冠疫情爆发以来，连花清瘟胶囊(颗粒)被列入国家版《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案》，在各医疗机构广泛使用。

此前钟南山院士科研团队还曾刊发论文《连花清瘟对新型冠状病毒具有抗病毒、抗炎作用》。该研究证实，连花清瘟胶囊可以通过抑制病毒复制、引起病毒颗粒形体改变及抑制宿主细胞炎症因子表达，从而发挥抗新冠病毒活性的作用。

据悉，连花清瘟目前也已在香港地区、澳门地区、泰国、巴西、印度尼西亚、加拿大、罗马尼亚等地获批上市。

多方作用下，今年1月20日以来，以岭药业股价由14元涨至30元附近,涨幅超110%，盘中股价最高达41.69元。

截至发稿前，以岭药业报29.09元，跌幅为4.87%。

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