肖志刚是我很喜欢的一名公募基金经理，以性情直率、敢说敢言而闻名。

我经常向他咨询一些关于公募基金的刁钻问题，他也都很坦率的回答。

我将这些问题整理出来，供大家从另一个角度了解公募基金。

本期是这个栏目的第四期。

01如何让基民赚钱？

问：

请教肖总，在众多角色都不关注基民赚钱与否的今天，如何才能让基民赚到钱呢？

答：

赎回基金的时候，如果持有人亏钱，就把之前收的管理费一起退回去。

02有关职业选择

问：

请教肖总，如果可以选择，你是否会让你家的小朋友未来做基金经理吗？

答：

站在个人角度，我支持年轻人以基金经理为目标，大部分咨询我的在校生，我也是建议优先考虑。

如果让我自己重新选择，还是会选择这条路。

现实的收入肯定是一方面，难得职业经理人里收入能这么高，特别能激励年轻人积极进取，至少工作态度很好。

进了这一行，就有点像高中生被分进了尖子班，那种劲头就是不一样。

也许是这场子本身就太刺激了吧，反正大家很少有不务正业或其他不良嗜好的。

投资依赖的是一个科学的世界观，在工作实践通过理论联系实际，逐步提升认知，是一个很享受的过程。

正是因为这份工作高度依赖认知水平，其他的权力啊资源啊，都没啥用，所以即使收入高，那种二代倒是很少，即使有也不顶用，也不妨碍。

这是一个读万卷书、行万里路、阅人无数、高人指数、自己领悟的过程，逐级提升。

刚进基金公司时，状态跟在学校差不多，白天听卖方来讲报告，而且态度比老师客气多了，晚上自己写作业写点评给基金经理，出去调研见的都是老板和高管，见世面。

八菱科技发行失败时，另一家待发行的老板叫我去公司，拉着我从下午1点聊到晚上11点，都是经营管理的精华。

如果说读书这事靠个人自觉，那行万里路、阅人无数就托这份工作的福了，可以见行业各业的精英，而且是学到东西的那种。最意外的是见过卓伟，问了好多八卦啊。

虽然有时觉得这些年被耽误了互联网的机会，但也庆幸还好干的是基金经理这事，磨刀不误砍柴工吧。

每个时代都有时代的机会，二十年后谁知道会出现什么变化呢，我现在能做的，就是给小孩一个行万里路、阅人无数的机会，然后自己去领悟试试，比如买车时选型号，选车牌号、买房都全程见证并决策。

03债券基金、指数基金经理的收入

问：

请教肖总，指数基金经理和债券基金经理拿分成的比例与主动基金基金一样吗？

答：

因为债券客户以银行保险等机构为主，债券经理本身承担销售职能，因此对他们计算分成更容易，也更顺理成章。
好的债券经理跳槽，就能带走几百亿规模，客户跟得更紧。

所以他们的收入方差很大的，收入高的肯定比公募股票的多，我反正听过或认识的好几个。

公开的你看看孙明霞案子就知道。
指数的议价能力就差得多了，没听说过个案，如果量化算上就不知道了，估计也跟主动也差不多吧。

04 有关老鼠仓

问：

请教肖总，看书上说有的基金经理搞老鼠仓，用新基金抬老基金的轿子，这个具体是怎么操作的呢？现在还有这种情况吗？

答：

是写在法院文书上，有公告，很细节的。一夜暴富的机会也都在刑法上写着呢。

我理解你说的新老基金问题，就是募集到的新基金，买老基金的持仓吧，这个是一直在发生的啊。

只要有申购，无论申购的新基金还是老基金，都是买同一批股票，对股价的影响没区别。

区别在于，如果分两个基金，那肯定是老基金占便宜，如果申购的就是老基金，那已有持有人占便宜。

总之，新人肯定是为老人抬轿，所以申购新基金一开始就输在起跑线了。

当然，市场方向还是扭转不了，比如现在跌的时候，无非老基金可能跌得少一点罢了。

05 有关易方达

问：

肖总如何评价易方达这家平台？

答：

他们有一条业务线有四位管理层，分别是副总和三位总监。

副总年龄大一些，另外三位80年前后的，副总有一次谈起他十年后退休时，对这三位的期许与安排。

这样的团队像德国队，而大多公司是想着巴西队的。

这样的公司，对客户、合作伙伴来说是很好的选择，但对员工来说有利有弊，个人发挥空间会有些限制，所以也会有抱怨或离开的。

相反，陆家嘴的基金公司多，办公室离得近，跳槽频繁，以至于上海基金公司数量占了全国一半，规模只占三成。

基金行业是一个没有技术变革的行业，不需要那么多战略啊风口啊，靠的是日积月累的沉淀，靠的是熟能生巧的经验积累。

这个角度来说，跟大多数的传统行业类似，小地方容易出大企业。

从这点来说，正因为偏居广州，反倒成就了现在的易方达。

06 有关金牛奖

问：

肖总，能给讲讲金牛的评奖流程吗？

答：

金牛奖跟新财富不一样，没有拉票环节，主要是基于客观的公开业绩，再经过评委的筛选，进行一些剔除吧，我理解的是这样。

比如剔除运气带来的业绩，2015年底发的新基金，还没来得及建仓就熔断了，这些即使业绩好也没得奖。

评奖前也不会跟基金经理联系的，基金经理等着就行。

基金经理好像多数对这个奖也没那么在乎，不像新财富上榜了立刻每个月多几万的津贴，金牛奖啥没有，一般四五月份颁奖吧，那时年终奖都发完了，也不会因此追加。

最大的用处是卖基金时，公司用来准入和宣传的，可基金经理对发基金就没兴趣。

私募的朋友曾提醒我，开私募的话，有奖容易进渠道的白名单。

过了两年他又说，其实进白名单才是万里长征第一步。

最近他在考虑把私募关了。

07 技术分析路线

问：

请教肖总，有没有走技术分析路线，成绩还很不错的基金经理？

答：

现在走技术分析的少吧，多孤独啊，每天有那么多人跟你说各种报告和消息。

2000年前后的第一代基金经理有看技术的，我也只是见过人而已，现在他们也进化了。

技术分析是以前信息匮乏时代，想研究基本面也没条件的情况下，不得已而为之。

就像古代流行唐诗宋词元曲，不是人们喜欢，是因为笔和纸太贵了。

你们大部分人都没经历过，以前到了三四月份的年报季节，我都是去买一份中证报，上面登了上市公司年报全文，一家公司一大版面，超厚，看完卖废纸就把买报钱收回来了，这种情况下不技术分析还能干啥。

以前国信有个技术分析高手，经常来路演，基金经理喜欢去听，尤其熊市关心找底，就像癌症患者听体检报告似的。

OK，今天就聊到这，我们明早8点见。

下面是昨天的估值表：

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