今天国家统计局发布了相关一季度相关经济数据，具体数据整理如下。总结来说一句话：宏观经济不好，物价上涨，工资下降、收入减少，消费下降。用网友的话说：我太难了！

很多人看到季度猪肉大涨122.5%，都在感叹：通货膨胀又来了，你存的钱又缩水了。但是，有专家却说：疫情之下，最危险的其实不是通货膨胀，这又是怎么回事呢？

其实，从短期来看，通货膨胀压力确实很大。为什么这么说？

首先，对于通胀，我们最直观的感受就是物价上涨，一季度CPI综合涨幅4.9%，这是通胀最明显的表现。

其次，根据央行数据，3月末广义货币M2余额同比大增10.8%，这些新增的货币是通胀的潜在推手。通货膨胀，毕竟跟货币宽松是分不开的。

通胀压力巨大，为什么还有专家提升说：要警惕通货紧缩风险呢？比如恒大首席经济学家任泽平说：拿掉猪肉，都是通缩。如果从发布的数据分析，其实不难发现：疫情之下，通胀压力是短期风险，通货紧缩才是潜在的最大危险。为什么这么说呢？

第一、从一季度的数据看，CPI在上涨，但是相比于1、2月份，3月的涨幅明显回落。前期的物价上涨，与运输不畅、复工复产不足、恐慌情绪下的抢购囤货等因素密不可分，导致的结果就是：供给不足、需求旺盛，供需关系的失衡必定引起物价上涨。但是，3月份随着供需关系的改善，物价涨幅放慢在情理之中。而且，除了猪肉和食品，其他物价涨幅度很小。通胀，也只是结构性的小通胀，风险可控。

第二、在CPI上涨的时候，我们要看到PPI数据是在下跌的，也就是说企业的生产成本整体是下降的。这样随着复工复产的加快，企业供给增多，即使需求不变，物价也将进一步回落。而且，随着对外出口的下滑，大多企业库存压力增大，出口转内销，这会加大国内供给，可能会造成物价的大幅下降。

第三、复工复产、出口转内销售，导致供给增多；相反，居民工资下降、收入减少，会大幅缩减消费需求，这样一来，内需会受到很大打击，所以政府前期才会出台的一系类刺激消费的措施（如消费券），提前防止出现通缩风险。

为什么说通货紧缩比通货膨胀更加危险？打个比方：通胀，就像是带着泡沫的繁荣，虽然危险，但是可以慢慢控制；而通缩，却是赤裸裸的经济衰退，要想控制很是困难，比如美国1929年的大萧条。

抛开数据，我们简单做个总结：

1、当前环境下，通胀压力主要是由食品价格上涨带动的，并非整体物价的普遍上涨，远未达到恶行通货膨胀的地步，基本可控，风险较小。

2、长期来看，通货紧缩导致的经济衰退风险更大，刺激消费、增加需求迫在眉睫，通缩是暗藏的最大风险。具体风险传递过程如下：

复工复产——企业要卖东西、出口转内销——居民收入下降、消费不足——企业要生产，打折也要卖——物价下降、通货紧缩——企业利润下降——没利润，企业不干了——经济萧条——没人生产了，供给不足——物价上涨、恶性通货膨胀

理解这一点，就可以理解：为什么在CPI大幅上涨的情况下，央行还要不断地降息降准，释放货币，政府大量发放消费券。一切的一切，都是为了让企业活下来，宁愿短期部分物价上涨，也不要经济萧条、恶性通货膨胀。要知道，要控制猪肉价格，可以通过增加猪肉利润，刺激养猪的积极性，但要使企业在萧条之下重新投资建厂，却是不容易的。

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