3月4日，高层强调“要加快新型基础设施建设进度”。4月20日，官方首次明确“新基建”七大领域——5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网，“新基建”由此得以正名。

受疫情影响，经济下行压力加大。传统基建对经济的拉动作用弱化，“新基建”走进人们视野。这七大领域有哪些看点呢？

三月份以来，国家电网明确提出加快充电桩建设步伐，充电桩建设进入快车道。4月中旬，国家电网召开2020年全面建设新能源汽车充电设施项目集中联动开工视频会议，此次集中联动开工将在北京、天津、上海等18个省（直辖市）集中联动建设126个示范带动项目，国网宣布今年计划安排充电桩建设投资27亿元，新增充电桩7.8万个。根据中国充电联盟的数据，截至2020年3月份国网共计运营充电桩8.8万个。本次发布的2020年新增7.8万个充电桩的计划中，公共充电桩为1.8万个，居民区充电桩5.3万个，此外还有专用充电桩0.7万个。而国网2019年公共充电桩仅招标建设3000多个。

就全国数据来说，2019年充电桩保有量为121.9万桩，统计范围内16个省市2020年规划数量为235.9万桩。相比存量数据，可见国网充电桩建设提速幅度之大。充电桩建设成为备受关注的新基建七大领域之一。

“兵马未动，粮草先行”，双积分政策正推动国内车企迈向电动化，特斯拉国产化的鲶鱼效应也将进一步带动国内新能源乘用车产量提升。新能源汽车的快速发展，需要充电桩作为核心配套基础设施迅速铺开，解决电动汽车随时随处充电问题，才能推动电动汽车更快、更好的普及。而今，随着电动汽车保有量达到一定规模，充电桩运营业务亏损幅度在持续减小、少数龙头企业2019年甚至达到了盈亏平衡点附近。一旦跃过盈亏平衡点，在利益驱动下各路资金有望更大规模的进入充电桩建设和运营领域，带动充电桩建设步入快车道。国家电网作为充电桩建设和运营数量数一数二的企业，作为行业标杆，国网加快充电桩建设也侧面印证了国网认为充电桩运营即将跃过盈亏平衡点，一方面给充电桩设备制造企业带来无限商机，另一方面对充电桩建设和运营领域企业也是极大的刺激。

就全国充电桩区域分布来说，北京、上海、江苏、广东等地区的充电桩保有量合计占全国总保有量的50%以上，保有量前十的省份占比高达75%，体现出严重的分布失衡，要让电动汽车在全国畅通无阻，显然充电桩分布需要均衡，其他落后省市存在很大的提升空间。

消费者购买电动汽车的主要关注因素如上图

近年来说，公交、出租车电动化较容易在很多城市实现，配套的充电站建设效率较高、空间较大，目前不仅一二线城市有电动出租车、公交车，像河南安阳市这种三四线城市的电动出租车也已经具备较大规模。政府推动之下，在家用电动汽车受制于技术水平、配套便利性而成为主流之前，公交、出租车等公共交通领域更容易实现。而在私家车领域，按照一车一桩的基本要求，目前我国私家纯电动乘用车数量约210万辆，对应的私人充电桩数量仅为70.3万根，同时新能源乘用车数量仍然在快速增长，私人充电桩远未达到基本要求。同样，给私家车配置的公共充电桩建设也存在着巨大缺口。充电桩共有交流和直流两种类型，交流桩功率以7kW居多，充电速度较慢，多用于私人领域。直流充电桩充电功率高，多用于公共桩领域。故而，国网招标建设，直流充电桩有望成为重点。而在具体企业方面，国网旗下充电设备制造企业则占据着比较大的中标规模，民企占比较小。

充电桩制造端门槛较低，产品差异化不大，导致行业毛利率下滑至30%左右的较低水平，使得前些年即便是充电桩制造领域排名靠前的龙头企业业绩也都普遍不尽如人意。预计随着后续大功率充电技术的进步和推广，充电时间有望大大缩短，而无线充电等技术也有望使得充电便利性继续改善。技术的更新迭代也有望使得头部厂商实现更快的发展。

而在充电桩运营端，几个运营规模较大的企业已经遥遥领先、地位逐渐清晰。最近几年，充电桩运营商通过与滴滴打车、地图服务类企业合作，也逐渐改善消费者对充电桩寻找的便利性，从而显著提高了充电桩使用率和经济效益。与此同时，行业领先企业也在更新合作模式、引入战略投资资金参与，以及逐渐把私人充电桩纳入来扩充实力。政府补贴层面，随着对新能源汽车补贴的逐步退坡，政府也逐渐更为重视配套基础设施建设，对于充电桩的补贴也在加强重视。

文：管文杰

S1440614040006

风险提示：

1.国网招标建设进度、规模低于预期，导致充电设备制造企业销量较小；

2.充电桩制造行业未能显著技术突破、行业进入者众多、竞争加剧；

3.新能源汽车保有量增长低于预期。

参考资料：

1. 《充电桩：新基建，迈向新能源汽车时代》，任泽平，2020年4月9日；

2.【华泰电新黄斌团队】《充电桩专题报告：从国网充电桩招标看供应商机会》，2020年4月12日；

3.《平安证券电力设备行业点评：国网加码充电桩建设，制造端需求提升》，朱栋、皮秀，2020年4月16日；

4.《兴业证券电气设备行业点评：充电桩的需求到底在哪里？》，朱玥，刘思畅，2020年4月27日。

重要提示：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

上一篇：阿里云三年再投2000亿，关注大数据中心

下一篇：美国议会投票通过，将成立特别委员会，特朗普