首先它是规模以上企业的利润，就是每年的营收收入达到2000万以上的这种企业才会被计入到这个数据里面来，所以它反映的是中型甚至是大型企业的情况。这些企业本来它抗风险能力就比较强，在现在我们看到的数据里面也是非常惨淡的。

3月份的时候是35%的这样的利润降幅，1/3的利润，1/3要赚的钱全部被抹平了，可见新冠肺炎疫情的冲击，到目前为止看到3月份的数据还是依然比较惨烈的。

但是我们在看类似这样一系列的宏观经济数据的时候，我们脑子当中要有意识的把它分成两类，第1类叫后置性的数据，第2类叫做前瞻性的数据，这两个是相对的。

后置性的数据，比如说像利润数据，比如说像GDP的数据，这些都是属于后置性，所谓后置性就是经济已经调头了，可能在经济统计的周期里面才能够反映出来，经济真的是调头了，做了一个印证的效果。

什么叫做前瞻性的数据？就是经济好像速度还是往上在增长，或者是经济还没有出现一个拐点的时候，我们先在一些先行的经济指标里面看到了拐点的苗头，在咱们国家经常大家用的先行指标的一些数据，比如说像三天之后要发布的PMI的数据，采购经理人指数，大家会认为它是一个前瞻性的数据。

原因就是在统计数据的时候，可能会统计企业的用工雇员的情况，是不是搞裁员了？是不是又增员了？还有它的订单数据，现在能够拿到的订单是增加了还是减少了？这些订单、人员的调整，都属于前瞻性的，判断经济的时候要去用的一些数据。

在国外前瞻性的数据，包括像消费者信心指数，就是老百姓心里面比较有底的时候，愿意去消费，接下来就会可能带来消费的繁荣，经济向上的支撑力。另外失业人数，一旦失业了之后，很多人都是不敢花钱的，相对来说对经济是一个拖累。

所们在看很多数据的时候，要有意识的把它分成两类，哪种对于投资市场来说更加有价值，肯定是前瞻性的数据。所以我们看到今天3月份的规模以上工业企业的利润总额的时候数据不好，但是它对A股市场的影响相对来说没有的大。

大家已经接受了，这就是非常惨淡的第一季度的数据，等到4月份的时候，可能这个数据更能够反映出来4月份整个经济是不是有复苏的迹象，这个是我们说到的第一个，怎么看宏观经济数据的问题。

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