不少股民问：假如没有新冠肺炎疫情的全球爆发，美股不会3月份大跌，那么A股也就没有二次探底，会不会2月份那一波春季行情直接就进入牛市了呢？

玉名答：的确市场是有各种各样可能性，包括WTI原油2005合约的负油价，的确疫情导致原油需求大降，进入到低油价周期，但还不至于负值。假如4.8日没有测试负值，没有4.15日测试完成，那么4.20-21日会有惨烈的负油价交割吗？或者说，这一切就是空头人为制造好的呢？显然，保持一份敬畏之心是必然。

包括股市方面，我们看到明明美疫情严重，我国疫情基本结束，但气人的是3月底这一波反弹中，美股涨幅超过30%，A股从2646点反弹连10%都没有；更令不少股民耿耿于怀的是，2009年之后，美股10年多牛市，而且即便在如今，也不能说美股牛市结束了；而A股这十余年是一个零涨幅，甚至负涨幅周期的，震荡状态，有过资金杠杆牛市，也有随后断裂的大跳水，然后是震荡市。

但如果我们换一个思路，中美股市有些因素这几年却是吻合的，比如说权重股的大涨，《换一种思路审视热点，主力两新手法显露无异》，苹果、微软、亚马逊、谷歌四只股票贡献了标普500指数全部涨幅的2/3。而且大家看到这一次下跌，他们是领跌的，但随后复苏也很快，亚马逊更是直接新高的，这就是大权重的意义；

对比A股来说，贵州茅台也是接近新高了，其余一批核心资产股，早就已经新高了。包括特斯拉汽车，大跌后也是大涨的，说明资金的流动性偏好明显。因此，或许疫情影响一些短期因素，但很多长期因素，市场盈利模式，资金特点等都没有发生重大改变。

博友问对于#美元#的一些看法。玉名答：我个人观点觉得美元进入到一个稳定期。全球市场真正的拐点是在3.26日出现的，G20峰会决定启动5万亿美元经济计划，不惜一切代价应对疫情冲击。这一天欧美指数也是一个大逆转走势，这一天之后全球股市是真正的踏实下来了，是一个实实在在的#股市#“政策底”。市场从恐慌期进入了缓和期，集中性的下跌风险暂时消除，VIX恐慌指数从86降至30。

在文章《用数据消除悲观论，未来可能的利好汇总》中提前梳理过市场未来的利好：如今最新一组#经济数据# 公布。如图：4月份，综合PMI产出指数为53.4%，比上月上升0.4个百分点，我国企业生产经营活动继续恢复。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为53.7%和53.2%，环比一降一升。

此外，地方政府专项债券方面，目前中央已提前下达1.29万元额度，近期将再下达1万亿元，按照提前下达新增额度要在当年新增地方政府债务限额的60％以内的规定，2020年新增地方政府专项债券额度在4万亿元或以上已无悬念，较2019年2.15万亿元的地方政府专项债券额度大幅提升。

填补1个百分点GDP增速的下滑需要财政扩张1.2万亿－1.4万亿元，因此要填补GDP增速回落3个－5个百分点需要的财政扩张资金在4万亿－7万亿元左右。由此，2020年一般公共预算赤字或在32600亿元左右，抗疫特别国债的发行规模或在1万亿－1.7万亿元左右。所以，5月份市场还有诸多利好和政策出炉，值得股民期待。

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